Événement: Kerui a publié les données sur les ventes des 100 premières entreprises immobilières en mars 2022, et les ventes cumulatives de toutes tailles des entreprises immobilières TOP10, top11 – 30 et top31 – 50 ont diminué respectivement de 35,2%, 48,0% et 51,9% d’une année sur l’autre en janvier – mars; La superficie des ventes a diminué de 30,1%, 47,8% et 51,2% d’une année sur l’autre.
La baisse des ventes de toutes tailles des 100 premières entreprises immobilières a continué d’augmenter d’une année sur l’autre: en mars, les 10 premières entreprises immobilières ont réalisé des ventes totales de 262,3 milliards de RMB, en baisse de 33,4% d’une année sur l’autre et en baisse de 6,3 PCT d’une année sur l’autre; Top 30 Real Estate a réalisé 415,8 milliards de RMB, en baisse de 43,5% par rapport à l’année précédente et de 2,4 PCT par rapport à l’année précédente; Top 50 Real Estate Company a réalisé 479,2 milliards de RMB, en baisse de 48,1% par rapport à l’année précédente, en hausse de 2,6 PCT par rapport à l’année précédente; Les principales entreprises immobilières surveillées ont atteint 449,2 milliards de RMB, en baisse de 51,2% par rapport à l’année précédente. En mars, les données sur les ventes des 100 premières entreprises immobilières ont continué d’accélérer la baisse, car les données sur les ventes n’ont pas montré clairement l’effet de stimulation de la politique de la ville sur la demande. Nous pensons que si nous voulons réaliser l’inversion du fond de la scène urbaine, la politique de la demande régionale sera continuellement publiée; Entre – temps, le taux d’intérêt à long terme peut encore être réduit.
Les entreprises immobilières se sont divisées et les entreprises de haute qualité ont pris l’initiative de se redresser: D’après les données mensuelles sur les ventes, 32 des 100 premières entreprises immobilières ont augmenté de façon positive et 7 ont augmenté de plus de 100%. Bien que les chiffres globaux aient continué de baisser, la demande de certaines entreprises immobilières de haute qualité s’est redressée en priorité. L’amélioration marginale des données sur les ventes au cours du mois en cours peut être divisée en trois catégories: 1) Les principales entreprises centrales: environ 1 / 4 des entreprises immobilières dont les ventes ont été améliorées par rapport à l’Anneau sont des entreprises centrales ou des entreprises ayant des antécédents d’entreprises centrales, qui sont les principaux propriétaires fonciers en 2021 et ont une forte capacité d’approvisionnement; Entreprises immobilières régionales en profondeur: les entreprises immobilières régionales en profondeur dans le district de Dawan ou le delta du fleuve Yangtze ont accumulé une bonne réputation dans la région, la demande dans la zone de superposition est forte et les ventes ont considérablement augmenté; Entreprises privées gérées de manière stable: les entreprises privées de marque qui se concentrent sur l’aménagement des villes centrales de première et de deuxième ligne ont une structure de stockage du sol raisonnable et une valeur de vente suffisante, et les ventes se sont nettement améliorées.
Le prix moyen des ventes d’un mois a rebondi: en mars, le prix moyen des ventes de top 10, top 30, Top 50 et des principales entreprises immobilières de surveillance était respectivement de 15 021 yuan / m2, 15 499 yuan / m2, 15 667 yuan / m2 et 15 414 yuan / m2, soit une augmentation annuelle de 0,4%, 2,0%, 2,0% et 5,2%; Le prix de vente moyen cumulé a diminué de 7,3%, 4,8%, 4,4% et 0,3% d’une année sur l’autre. Nous pensons qu’il peut y avoir deux raisons à la reprise du prix moyen: Bien que les données globales sur les ventes aient diminué en raison de la restriction de l’offre et de l’interférence de la situation épidémique, certaines villes ont amélioré la demande, ce qui a entraîné une augmentation du prix moyen des ventes; D’autre part, une fois que les risques de l’entreprise immobilière sont pleinement exposés, la volonté de vendre des actifs à prix réduit est faible, ce qui constitue un soutien positif aux prix.
Conseils en matière d’investissement: il n’y a pas eu d’amélioration substantielle des données brutes actuelles, et la politique de réglementation et de contrôle est encore dominée par un rythme lâche. Entre – temps, la qualité de l’exploitation et l’échelle des ventes de certaines entreprises de haute qualité se sont considérablement améliorées. Dans cet environnement, nous recommandons continuellement trois lignes principales: 1) L’entreprise d’inversion de dilemme qui a épuisé ses ressources au début et a bénéficié de l’optimisation de la politique d’approvisionnement centralisé en terres: Vanke a; Principales entreprises immobilières dans le cadre de l’amélioration continue du modèle concurrentiel: Greentown China, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ; Entreprises privées à haut rendement et à fonctionnement stable: Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Xuhui Holding Group.
Événement de rappel des risques: resserrement de l’environnement financier au – delà des attentes, resserrement de la politique immobilière au – delà des attentes, retard ou retard dans la citation des données
