Dans cet article, nous nous concentrons sur la discussion du modèle d’entreprise Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516)
Reprise des cours des actions: conduite de l’évaluation industrielle + croissance rapide des performances → hausse des cours des actions
En reprenant la relation entre le cours des actions, l’évaluation et le bénéfice net de la société, nous constatons que le cours des actions de la société continue d’augmenter en raison de la performance jusqu’en 2021q4. α） Et l’évaluation de l’industrie des équipements photovoltaïques continue d’augmenter ( β） La logique sous – jacente de l’augmentation est la suivante: la croissance continue des performances est le moteur de la hausse des cours des actions (depuis l’introduction en bourse, les quatre grandes hausses des cours des actions de l’entreprise se sont accompagnées d’une amélioration des performances et de nouvelles commandes).
Copie historique: soudeur à chaîne photovoltaïque → bloc de modules Lithium – électricité → machine de liaison semi – conductrice
L’origine technique du Contrôleur effectif de l’entreprise, la structure de propriété stable et l’incitation du personnel technique sont en place, de 0 à 1 (tête de soudage en série) et progressivement de 1 à + ∞ (s’étendant à l’électricité au lithium, aux semi – conducteurs, etc.). Bénéficiant de la croissance rapide de l’industrie, le chiffre d’affaires de l’entreprise est passé de 566 millions de RMB à 1144 millions de RMB en 2017 – 2020, cagr ≤ 26,44%; Le bénéfice net est passé de 27 millions de RMB à 155 millions de RMB, cagr ≤ 79,06%.
Développement longitudinal: le leader mondial de l’équipement de composants (60% – 70% du marché) s’étend progressivement aux domaines de l’électricité au lithium et des semi – conducteurs. Extension latérale: un seul équipement → une solution intelligente d’intégration de l’ensemble de la ligne pour percer la séparation des trajets et la barrière d’information entre un seul équipement afin de réduire les pertes de coûts. Discussion sur le modèle d’entreprise: le champion invisible de la vente de pelles
Équipement photovoltaïque:
Machine à souder en série: le montant de l’investissement est de 62 millions de RMB / GW, de grandes plaquettes de silicium + nouvelles technologies + composants à haut rendement pour stimuler l’investissement continu dans l’équipement. Le coût de la machine à souder en série est de 20 à 25 millions / GW, soit environ 35% du coût de la nouvelle ligne d’installation des modules photovoltaïques. Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) Machine de soudage en série occupe une
Séparateur de plaquettes de silicium: Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) En 2021, le trieur de plaquettes de silicium de l’entreprise représentait environ 50% du marché total.
Four à cristaux simples: le four à cristaux simples de porcelaine Song, une filiale de 21 ans, a sorti avec succès une barre de cristal de 12 pouces N du côté client. La sector – forme est de type 1600 et le champ thermique est compatible jusqu’à 40 pouces.
Machine à gratter LASER & four de recuit par injection optique: en tant qu’équipement auxiliaire, l’entreprise comprend mieux le processus de soudage en série requis par les composants et renforce la force de recherche et de développement de la machine à souder en série.
Machine de liaison de fil d’aluminium semi – conducteur: l’espace du marché chinois est de 600 à 700 millions de dollars américains, et l’espace de remplacement domestique est grand. En 2021, l’entreprise a lancé avec succès des produits de liaison haut de gamme.
Pack de modules Lithium – électricité: bénéficiant de l’amélioration de la perméabilité des nouveaux véhicules énergétiques, l’espace de marché des équipements d’emballage Lithium – électricité en Chine de 2022 à 2025 est de 52 / 56 / 63 / 6,5 milliards de RMB, et le pack de modules de l’entreprise a également une forte croissance.
Conseils sur les risques: risque de changement important dans les itinéraires techniques de l’industrie en aval; Risque de baisse de la demande du marché; Le risque que les soudeurs à chaîne à grille principale multiple remplacent les soudeurs à chaîne classiques; Risque de fluctuation de la marge brute du produit; La mesure est subjective.
