Principaux points d’investissement
Stratégie d’investissement: avec l’arrivée de la basse saison traditionnelle, le prix du charbon électrique a chuté cette semaine, mais compte tenu des stocks, de la capacité, du niveau de la demande et des prix à l’étranger, on s’attend à ce que l’espace de correction des prix soit limité et que les fluctuations des prix à court terme aient peu d’impact sur la valeur des entreprises charbonnières. En ce qui concerne le charbon à coke, la demande de réapprovisionnement des cokeries en aval a été progressivement libérée, la volonté d’achat a été renforcée et la tendance à la hausse a été évidente. Dans l’ensemble, on s’attend à ce que les résultats de Q1 des entreprises charbonnières soient très brillants, à ce que les prix du charbon à coke continuent d’augmenter et à ce que les résultats de Q2 restent élevés. Récemment, les entreprises charbonnières ont successivement publié leurs rapports annuels pour 2021, avec une tendance évidente à des dividendes élevés. L’industrie charbonnière devrait s’attendre à ce que les prix à moyen et à long terme soient élevés et à ce qu’il n’y ait pas de dépenses en capital importantes. Les investisseurs à rendement élevé persistant seront Une caractéristique majeure de l’industrie. Dans l’ensemble, la capacité de stockage est une ressource rare, les stocks de charbon sont généralement évalués 4 à 6 fois, les prix et les attentes en matière de bénéfices augmentent de façon stable, il est donc recommandé d’organiser activement les stocks de charbon en 2022. En ce qui concerne la recommandation d’actions individuelles, les entreprises dont la part de marché de changxie est élevée ont une croissance plus stable des performances, une évaluation plus attrayante des entreprises dont la part de marché du charbon est élevée, et les entreprises dont les avantages de type charbon sont importants ou dont la production a une logique de croissance sont relativement fortes. α En outre, les actions charbonnières qui mettent activement l’accent sur la transformation énergétique auront également l’occasion d’améliorer leur évaluation. Power Coal propose de prêter attention à: Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) Metallurgical Coal share suggests attention to: Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) , Shanxi Coking Co.Ltd(600740) . Préoccupation recommandée pour l’anthracite: Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) . Coke shares Suggest Concern: Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) , Jinneng Science&Technology Co.Ltd(603113) , China xuyang Group, Kailuan Energy Chemical Co.Ltd(600997) , Shaanxi Heimao Coking Co.Ltd(601015) .
Résumé et perspectives du charbon électrique: baisse des prix des ports et des têtes de puits. En ce qui concerne l’approvisionnement, en raison de la pénurie de billets de charbon à la fin du mois et de l’impact de l’entretien, de la réduction de la production des mines de charbon dans la zone de production, de la pénurie de capacité ferroviaire et de l’impact de la situation épidémique, de la restriction de L’expédition, de la réduction du nombre de camions à charbon dans les mines de charbon de la zone d’origine et de l’expédition et de la livraison du charbon En ce qui concerne les importations, les prix du commerce extérieur continuent d’être inversés à l’heure actuelle, et près du Ramadan (le mois de l’Aïd al – Fitr, le 3 avril, dure un mois), les sources d’importation sont relativement faibles et les prix cotés sont relativement fermes. En ce qui concerne la demande, en raison de l’arrêt de la production de certaines entreprises en aval en raison de la situation épidémique, la charge de la centrale électrique a diminué, ce qui a entraîné une augmentation de la production de nouvelles sources d’énergie et une faible motivation globale à l’achat. À l’approche de la basse saison traditionnelle, les prix du charbon à moteur ont chuté cette semaine, mais compte tenu des stocks, de la capacité, du niveau de la demande et des prix à l’étranger, on s’attend à ce que la marge de correction des prix soit limitée.
Résumé et perspectives du charbon à coke: la demande s’est améliorée et les prix à long terme ont continué d’augmenter au deuxième trimestre. Cette semaine, le sentiment du marché chinois du double coke a été stimulé par l’assouplissement du contrôle dans la région de Tangshan, qui a entraîné une hausse de 150 à 200 yuans des prix du charbon au deuxième trimestre. En ce qui concerne l’offre, les mines de charbon à faible rendement ont repris progressivement au cours de la période précédente, mais l’ensemble de l’extrémité de l’offre a continué de se resserrer. Sur le plan international, l’offre et la demande sur le marché du charbon maritime ont été faibles récemment, mais elles sont encore plus graves que celles de la Chine. En ce qui concerne l’importation de charbon mongol, le port de Ganzhou – maodu a été dédouané 4 jours cette semaine, avec 194 véhicules dédouanés par jour (17 véhicules par rapport à l’anneau hebdomadaire), ce qui a entraîné une baisse du volume de dédouanement. En ce qui concerne la demande, le transport interprovincial est toujours entravé par l’épidémie, mais la demande de réapprovisionnement des cokeries en aval est progressivement libérée et la volonté d’achat est renforcée. Par la suite, continuer à prêter attention à l’expédition et à la demande en aval.
Résumé et perspectives du coke: la reprise de la production en aval devrait être plus forte et les prix pourraient encore augmenter. Du côté de l’offre, l’interruption du transport automobile et le resserrement de la capacité de transport sous l’influence de l’épidémie se poursuivent, et les stocks de l’usine continuent d’être élevés. En ce qui concerne la demande, certaines aciéries en aval continuent d’avoir une capacité limitée et de faibles arrivées, mais à mesure que la reprise de la production des aciéries s’améliore et que la demande augmente, la volonté des négociants portuaires de rechercher des marchandises augmente ou soutiendra les hausses de prix subséquentes. Dans l’ensemble, la structure de l’offre et de la demande de coke passera progressivement à un état d’équilibre serré et continuera d’accorder une attention particulière aux conditions d’expédition et de production des aciéries.
Charbon à moteur: baisse des prix du charbon dans les ports et augmentation des stocks dans les ports. Jusqu’au 1er avril, le prix du charbon de production d’énergie de 5500 dakashan était de 1295 yuan / tonne, et le rapport hebdomadaire a diminué de 280 yuan / tonne. (2) au 25 mars, le prix de Newcastle Power Coal était de 253,00 $la tonne, en baisse de 1,7% par rapport à la semaine précédente. Du 28 mars au 1er avril, le chemin de fer du port de Qinhuangdao a transféré 497400 tonnes en moyenne, soit une diminution de 22 400 tonnes par rapport à la semaine précédente. Le débit moyen du port de charbon de Qinhuangdao est de 496400 tonnes, soit une diminution de 35 400 tonnes par rapport à la circonférence. Au 1er avril, l’inventaire du port de Qinhuangdao s’élevait à 5,07 millions de tonnes, soit une augmentation de 20 000 tonnes par rapport à la semaine précédente. Les stocks de charbon de l’estuaire du fleuve Yangtze ont atteint 2,97 millions de tonnes, soit une augmentation de 250000 tonnes par rapport au rapport hebdomadaire.
Charbon à coke: les prix du charbon à coke en Chine ont chuté et les stocks de cokeries ont diminué d’une année sur l’autre. Au 1er avril, l’augmentation du prix (taxes comprises) du dépôt principal de charbon à coke du Shanxi à Jingtanggang était de 3 350 yuan / tonne, le rapport hebdomadaire étant inchangé. Au 31 mars, le prix du charbon à coke dur de la mine Fengjing était de 539,90 $/ t, en baisse de 10,58% par rapport à la semaine précédente; Le prix de l’injection de charbon à faible teneur en matières volatiles est de 301 $/ tonne, en baisse de 0,99% par rapport au cycle hebdomadaire. Au 1er avril, les stocks totaux de charbon à coke des cokeries indépendantes chinoises (100 usines) s’élevaient à 11 412000 tonnes, avec une baisse de 98 000 tonnes par rapport au cycle, 15,10 jours de charbon à coke disponible et 0,10 jour par rapport au cycle.
Coke: les prix sont restés stables en glissement annuel et le taux d’exploitation des cokeries a augmenté. Au 1er avril, le prix du coke métallurgique secondaire dans la région de Tangshan était de 3600 yuan / tonne, avec un rapport hebdomadaire stable. La productivité des fours à coke des cokeries indépendantes chinoises (100) est de 78,10%, et le rapport circonférentiel augmente de 0,10%; Au 1er avril, le taux d’exploitation des principales aciéries nationales d’acier fileté était de 54,75% et le rapport des anneaux circonférentiels était inférieur de 0,66%. Au 1er avril, les stocks de coke des aciéries échantillons chinoises (110 aciéries) s’élevaient à 7 074100 tonnes, soit une augmentation de 91 600 tonnes par rapport à la semaine précédente; Au 1er avril, les stocks totaux de coke des trois catégories d’entreprises de cokéfaction (capacité 1 million de tonnes; capacité 1 – 2 millions de tonnes; capacité 2 millions de tonnes) s’élevaient à 866000 tonnes, soit une augmentation de 135000 tonnes par rapport au cycle hebdomadaire.
Examen des faits saillants de l’industrie: (1) La Commission nationale du développement et de la réforme a terminé l’évaluation du comportement et l’examen de la conformité du premier lot de l’indice des prix du charbon (2) La nouvelle capacité de cokéfaction nationale a augmenté de 12,32 millions de tonnes cette année et a éliminé 6,96 millions de tonnes (3) La vérification spéciale de l’exécution du contrat à moyen et à long terme de 2022 pour le charbon a commencé le 30 mars (4) La première grande base nationale de stockage du charbon au Sichuan a été achevée (5) Les importations japonaises de charbon à coke ont diminué de 20,91% d’une
Indice de risque: la croissance économique n’est pas aussi rapide que prévu; Trop de contrôle politique; Remplacement des énergies renouvelables, etc.; Risque d’impact des importations de charbon.
