Principaux points de vue
En 2021, les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ont dépassé les prévisions et la situation de la floraison multipoint a jeté les bases du suivi. En 2021, les ventes mondiales de voitures particulières neuves énergétiques ont atteint 6,5 millions, en hausse de 109% d’une année sur l’autre et le taux de pénétration a atteint 11,7%; Les ventes d’automobiles de la Chine Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) ont atteint 3 521 Du point de vue de la structure des ventes, la Chine reste le plus grand marché au monde, représentant la moitié. Dans l’ensemble, la structure des ventes en Chine est en forme d’haltère, avec une forte proportion de modèles de classe a00 et de classe B et une faible proportion de véhicules de classe a avec une couverture plus large. Du point de vue des utilisateurs finaux, la part du marché privé continue d’augmenter et présente les caractéristiques d’une pénétration accélérée sur les marchés urbains et ruraux de troisième et quatrième niveaux, ce qui constitue une base solide pour l’amélioration continue de la pénétration des nouveaux véhicules énergétiques à moyen et à long terme.
En ce qui concerne l’avenir, nous pensons que le moteur du développement de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques est passé d’un « moteur politique » à un « moteur du marché », et que la demande du marché des nouveaux véhicules énergétiques a commencé à être libérée de façon stable sans dépendre fortement de la politique. Au cours des deux dernières années, le marché des nouveaux véhicules énergétiques a connu une transition stable en termes de volume des ventes grâce à la popularité des modèles de véhicules chauds. En 2022 et à moyen et à long terme, nous pensons que la mise à niveau continue des modèles de véhicules et l’acceptation de l’électrification par les consommateurs sont les forces motrices les plus fortes, en mettant l’accent sur le mode de charge et de changement rapides à haute tension de 800V, afin de résoudre le problème de la recharge d’énergie à court terme; Le cœur à très haute densité d’énergie résout le problème de l’endurance; La conduite automatique de haut niveau libère les mains plus en toute sécurité, réduit l’écart avec les véhicules à carburant, optimise et ajuste les extrémités de la politique de superposition et rend le marché des nouveaux véhicules à énergie plus sain. L’augmentation du prix final à court terme est le résultat de l’offre de matières premières en amont qui ne peut pas suivre la demande explosive. Après la libération accélérée de l’offre, le prix des matières premières revient à la normale et le prix de vente est plus stable.
Nous prévoyons que les ventes de nouveaux véhicules énergétiques atteindront encore environ 5,4 millions en 2022 et dépasseront 11 millions en 2025. La contradiction à court terme est la hausse des prix et les facteurs épidémiques, et les ventes d’avril à juin seront affectées. Après le deuxième semestre, la nouvelle demande de consommation se réchauffera, ce qui ajoutera le marché de l’équipement à la fin de l’année. Les entreprises automobiles peuvent offrir un certain espace préférentiel pour accélérer La collecte des commandes sur la base des prix les plus récents. Les ventes mensuelles de nouveaux véhicules énergétiques augmenteront successivement au cours du deuxième semestre et maintiendront les prévisions de ventes de 5,4 millions de véhicules tout au long de l’année. Au cours des prochaines années, les objectifs fixés par les entreprises automobiles sont encore relativement optimistes, les prix des matières premières baissent, les coûts de la technologie des batteries baissent, les coûts des batteries retournent dans le canal de baisse et les prix de vente restent stables. En plus de l’amélioration substantielle de la compétitivité des modèles, nous prévoyons que d’ici 2025, les ventes de véhicules chinois Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) dépasseront 11 millions.
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
Nous pensons que la deuxième hausse des prix des nouveaux véhicules énergétiques pourrait réduire la demande de consommation finale à court terme, compte tenu des commandes passées par les ménages, qui devraient être concentrées après mai – juin. Dans un état de contradiction claire entre l’offre et la demande à court terme, les ressources limitées sont concentrées dans les principales entreprises, ce qui est propice à l’optimisation continue du modèle industriel et à une plus grande capacité de résistance à la pression des chefs de file de tous les liens. À moyen et à long terme, la tendance générale des nouveaux véhicules énergétiques reste inchangée et il est recommandé de prêter attention à la certitude à long terme des plaques. Du point de vue de l’orientation, nous sommes clairement favorables à la plaque de batterie. Selon la rétroaction de l’industrie à court terme, le prix à terme a subi un redressement évident, et le MIIT a également renforcé la gestion des prix en amont. Le prix du cobalt, du nickel et du lithium est au Sommet de l’histoire, et il est prévu qu’il atteindra un sommet à court terme et baissera. La pression sur les coûts des batteries sera allégée, et il est prévu qu’il y aura des possibilités de réparation des plaques.
Il est recommandé de se concentrer sur les principaux segments de l’industrie, tels que Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) ( Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , achat), Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) ( Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) , non évalué), Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) ( Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , achat), Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) ( Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) , non évalué), etc. En outre, nous continuons d’être optimistes quant à l’objet de base du stockage d’énergie lithium – ion Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) ( Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) , achat).
Conseils sur les risques
La lutte contre l’épidémie n’a pas répondu aux attentes et a affecté la production et la livraison;
L’augmentation des prix des nouveaux véhicules énergétiques a une incidence sur la demande d’achat de véhicules des consommateurs finaux;
Le prix du cobalt, du nickel et du lithium reste élevé et les bénéfices de la chaîne industrielle sont incertains.
Le risque que les changements de conditions hypothétiques influent sur les résultats des mesures.
