Évolution récente de l’industrie du ciment: l’indice du ciment a augmenté de 7,85% la semaine dernière, devançant l’indice des matériaux de construction et l’indice CSI 300. En janvier – février, la production de ciment a atteint 199 millions de tonnes, en baisse de 17,8% par rapport à l’année précédente. En raison de la piètre performance de l’extrémité de la demande, la valeur moyenne du taux global d’expédition du ciment en janvier – février était inférieure de 12 PCT par rapport à l’année précédente, et l’intensité de l’arrêt de pointe a été renforcée. La semaine dernière, le prix du marché national du ciment était de 512 yuan / tonne, en hausse de 3,2 yuan / tonne par rapport à l’année précédente. Les régions où les prix augmentent sont principalement Beijing, Gansu et Shaanxi, avec une marge de 20 à 50 yuan / tonne; La zone de chute est Hubei, Chongqing et certaines parties de Guizhou, avec une plage de 10 – 30 yuan / tonne. À la fin du mois de mars et au début du mois d’avril, la demande sur le marché chinois du ciment était encore faible, principalement en raison de la prévention et du contrôle des épidémies et des précipitations, et les expéditions des entreprises de différentes régions ont été maintenues à 40 – 80%. En ce qui concerne les prix, sous l’influence de nombreux facteurs défavorables, l’offre sur le marché a dépassé la demande récemment, les stocks ont augmenté, la pression sur les ventes des entreprises a doublé et les prix ont diminué dans certaines régions. Étant donné qu’il est difficile de mettre fin à l’influence de la prévention et du contrôle des épidémies à court terme et que certaines entreprises locales ont commencé ou prolongé la production de pointe décalée afin d’atténuer la pression sur l’offre, le prix du ciment à un stade ultérieur maintiendra la tendance à l’ajustement des chocs. En outre, une fois que la prévention et le contrôle de l’éclosion auront été levés, la demande en aval sera également concentrée.
Point de vue de base: la valeur moyenne de la plus forte augmentation de l’indice du ciment entre le début de la dernière décennie et la fin de la haute saison (5,30) est de 35,3%, la plus faible en 21 ans est de 14,5%, et la plus forte augmentation de l’indice du ciment depuis le début de l’année 22 n’est que de 10%. Nous pensons que l’environnement politique actuel est plus favorable qu’en 21 ans et qu’il y a encore de la place pour une augmentation ultérieure. Le rapport de travail du Gouvernement fait référence à l’objectif de croissance du PIB de 5,5% d’ici 2022, de sorte que la Nous jugeons que la demande de l’année entière est encore résiliente, 22q1 ou le point le plus bas de l’industrie, Q2 avec l’impact du prix du charbon a diminué d’année en année + la hausse des prix a commencé, la performance ou l’amélioration trimestrielle. À moyen et à long terme, le ciment est entré dans une période de baisse de la demande. À l’avenir, l’industrie se concentrera sur les possibilités offertes par les changements du côté de l’offre de l’industrie dans le cadre des objectifs de « double contrôle » et de « double carbone »: a) La politique Exige que la proportion de la capacité de référence dépasse 30% d’ici 2025; à l’avenir, la capacité de 2500t / j ou moins de l’industrie devrait être retirée successivement et la capacité totale diminuera de plus de 8,6%. On s’attend à ce que l’industrie du ciment soit incluse dans le commerce du carbone à l’avenir, à ce que la taxe sur le carbone + la réduction des émissions et la transformation aggravent la pression sur les coûts des petites entreprises, à ce que les principaux avantages concurrentiels soient mis en évidence, à ce que l’industrie du ciment s’étende davantage par le biais de fusions et d’acquisitions, à ce que le pouvoir de parole soit renforcé et à Le côté de la demande s’attend à ce que l’extrémité de la construction d’immobilisations du premier trimestre de 22 ans commence à être populaire et que le fond de l’extrémité de l’immobilier se réchauffe. À moyen et à long terme, l’industrie du ciment dans son ensemble se développera selon la tendance à la « Réduction de La quantité et à l’augmentation des prix ». Après l’inclusion du commerce du carbone, ou l’accélération de la concentration de l’offre, l’augmentation Du point de vue du taux de dividende et de l’évaluation, la société de ciment a un meilleur rapport qualité – prix.
Il est recommandé que [ Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) ], [ Huaxin Cement Co.Ltd(600801) ], leader [ Anhui Conch Cement Company Limited(600585)
Conseils sur les risques: la demande de ciment a fortement chuté, les prix ont augmenté moins que prévu en haute saison et la concurrence dans l’industrie des agrégats s’est intensifiée.
