Principaux points d’investissement
1. Examen du marché cette semaine
L’indice Shenwan de l’industrie de la défense a chuté de 2,28% cette semaine, l’indice composite de Shanghai a augmenté de 2,19%, l’indice GEM a augmenté de 1,10%, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a augmenté de 2,43% et le secteur de l’industrie de la défense s’est classé au 30e rang parmi Les 31 industries de niveau Shenzhen. Les gains les plus importants ont été de 1,43% mercredi (30 mars) et de 2,14% jeudi (31 mars). À la fin de vendredi, la plaque industrielle militaire (TTM) de Shenwan était 56,19 fois, l’équipement aéronautique dans chaque sous – plaque était 60,67 fois, l’équipement spatial 57,06 fois, l’armement au sol 53,09 fois, l’électronique militaire 43,45 fois et l’équipement maritime 128,72 fois. À l’heure actuelle, le quantile PE (TTM) de l’indice de l’industrie militaire de Shenwan au cours de la dernière décennie est de 18,95%, tandis que le quantile PE (TTM) de l’équipement aéronautique, de l’équipement spatial, de l’équipement de guerre au sol, de l’électronique militaire et de l’équipement maritime est respectivement de 19,73%, 18,16%, 26,37%, 8,01% et 71,48%.
2. Le budget de la défense des États – Unis a dépassé 800 milliards de dollars au cours de l’exercice 2023, ce qui a accru l’attention du secteur de l’industrie militaire.
Le 28 mars, heure locale, le Gouvernement Biden a annoncé son projet de budget pour l’exercice 2023, qui prévoit d’investir 81,3 milliards de dollars dans les dépenses de défense et de sécurité nationale, en hausse de 4,1% par rapport à l’exercice précédent. En ce qui concerne les objectifs stratégiques, l’armée américaine a fait de la consolidation et du renforcement de la force de défense régionale The Pacific Securities Co.Ltd(601099) une priorité et a demandé 6,1 milliards de dollars pour l’initiative de dissuasion indo – Pacifique. En ce qui concerne les investissements dans la recherche et le développement, le projet de budget prévoit un investissement de 130 milliards de dollars dans la recherche et le développement, le plus important à ce jour, en hausse de 9,5% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne l’achat d’équipement, les États – Unis accéléreront le renouvellement de l’équipement: (1) en ce qui concerne la Force aérienne, il est prévu de déclasser environ 150 aéronefs et d’acheter 61 F – 35, 24 F – 15ex et 15 ravitailleurs KC – 46; 2) du côté naval, il est prévu de déclasser 24 navires et d & apos; en acheter 9 nouveaux; En ce qui concerne l’armée de terre, l’accent est mis sur l’orientation Asie – Pacifique, 82% des fonds scientifiques et technologiques de l’armée de terre étant consacrés à ses six priorités de modernisation; En ce qui concerne les armes nucléaires, les États – Unis investiront 34,4 milliards de dollars dans la modernisation des forces nucléaires. À notre avis, les États – Unis ont considérablement augmenté leurs dépenses militaires et déplacé leur orientation stratégique vers la région Asie – Pacifique, ce qui rend la situation géopolitique de la Chine plus grave. En 2022, le budget de la défense nationale de la Chine s’élevait à 145 billions de yuans, soit environ 227898 milliards de dollars américains (6,36% au taux de change), soit seulement 28,02% du budget de la défense des États – Unis pour l’exercice 2023, ce qui n’est pas conforme aux exigences du Statut international et de la stratégie de sécurité. Les dépenses militaires de la Chine ont un grand potentiel d’amélioration à long terme. La construction de nouveaux équipements devrait s’accélérer au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal et les fondamentaux de l’
3 Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768)
Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) Nous croyons que l’entreprise est une entreprise leader dans le domaine des aéronefs civils et militaires de taille moyenne et grande. La limite de dépôt a été considérablement augmentée ou indique que de grandes commandes sont sur le point d’atterrir. L’entreprise recevra des paiements anticipés importants en 2022, et le secteur de l’aviation sera vérifié à nouveau En raison de son boom.
4. Plusieurs entreprises du secteur s’attendent à ce que les transactions entre apparentés augmentent et que le climat de l’industrie continue d’augmenter.
Cette semaine, de nombreuses entreprises du secteur ont publié des prévisions de rendement pour 2022, dont North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) Cette semaine, de nombreuses sociétés du secteur ont publié l’annonce quotidienne des transactions entre apparentés pour 2022, et le montant des achats entre apparentés a augmenté de 64,07%, 74,81%, 66,60%, 74,37%, 25,47% et 33,36% d’une année sur l’autre par rapport au montant réel de 2021; En ce qui concerne les ventes liées, China Avionics Systems Co.Ltd(600372) , Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316) , Aerospace Ch Uav Co.Ltd(002389) , Addsino Co.Ltd(000547) , Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) , Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) À notre avis, la forte croissance des résultats de plusieurs sociétés cotées au premier trimestre et l’augmentation prévue du volume des transactions entre apparentés indiquent que le climat de l’industrie continue d’augmenter. L’indice de l’industrie militaire de Shenwan a été révisé à 23,59% depuis le début de l’année. À l’heure actuelle, l’évaluation de la plaque est tombée au bas de la zone depuis mai 2020 et a maintenant une marge de sécurité relativement grande. Il est donc recommandé que l’industrie militaire soit suréquipée.
5. Principales recommandations de cette semaine
Il est recommandé de mettre l’accent sur les composants et les matières premières de l’industrie militaire et de l’électronique en amont dont la performance continue d’augmenter fortement: China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) , Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122)
Les principaux objectifs de fabrication recommandés pour l’aviation moyenne sont les suivants: Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) , Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) , Chengdu Haoneng Technology Co.Ltd(603809) , Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123)
Il est recommandé de mettre l’accent sur le système global et le système clé d’armes et d’équipements monopolistiques et rares avec un grand espace de croissance à long terme: Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) , Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) , Avicopter Plc(600038) , Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) , Wuhan Guide Infrared Co.Ltd(002414) et Aerospace Ch Uav Co.Ltd(002389) .
Conseils sur les risques: la libération et la livraison des commandes de produits militaires sont inférieures aux attentes; La croissance des résultats a été plus lente que prévu.
