Résumé des investissements:
Discussion hebdomadaire: les données sur les ventes des entreprises immobilières en mars ont diminué d’une année sur l’autre en raison de l’assouplissement continu des politiques locales
Cette semaine, nous nous sommes concentrés sur les données de classement des ventes des entreprises immobilières en mars. Les ventes d’actions ont augmenté plus rapidement que par le passé. Les données d’un mois sur la base d’une année sur l’autre ont encore diminué. Sous la double répression de l’épidémie et de l’émotion, les fondamentaux de l’industrie se sont redressés lentement. En ce qui concerne la politique, de nombreuses villes ont assoupli la politique de restriction des ventes et des achats dans le cadre de la « politique de la ville ».
Les opérations et l’offre ont repris en mars, mais la croissance annuelle est restée faible. Selon les données sur les ventes de Kerry, nous avons sélectionné 45 villes de premier, deuxième et troisième niveaux. En mars 2022, la superficie totale des ventes a diminué de 46,3% d’une année sur l’autre et a augmenté de 39,8% d’une année sur l’autre. Les ventes de logements commerciaux étaient encore faibles. Cependant, en raison de l’amélioration récente de l’environnement politique et de l’influence de la faible base en février, la superficie des ventes sur le marché a augmenté d’une année sur l’autre. Du point de vue de la relation entre l’offre et la demande, le rapport entre l’offre et la demande était de 0,86 en mars et l’offre de logements commerciaux s’est quelque peu redressée. La performance des villes de premier et de deuxième niveau est légèrement meilleure que celle des villes de troisième niveau, mais le taux de croissance annuel des villes de tous les niveaux d’énergie montre une tendance à la baisse. Parmi eux, le taux de croissance annuel des villes de première ligne a considérablement diminué, principalement en raison de l’impact de l’épidémie, le taux de croissance annuel de la superficie des ventes a fortement diminué en mars.
Selon les statistiques des 50 premières entreprises immobilières, les ventes d’actions des entreprises immobilières ont encore diminué en mars. Les ventes de capitaux propres ont augmenté de – 56% d’une année sur l’autre en mars, en baisse de 6 points de pourcentage par rapport au mois précédent. À l’exception de deux nouvelles entreprises immobilières, le taux de croissance annuel des ventes mensuelles d’actions des autres entreprises immobilières est négatif. Du point de vue de la variation marginale, le taux de croissance négatif d’une année sur l’autre a réduit 16 entreprises immobilières, soit 9 entreprises immobilières de moins de 10 points de pourcentage.
En ce qui concerne les différentes tailles d’entreprises immobilières, les principales entreprises immobilières ont obtenu les meilleurs résultats. Les ventes totales d’actions des entreprises immobilières ont diminué de 48% d’une année sur l’autre, en hausse de 45% d’une année sur l’autre, de 48% d’une année sur l’autre, de 21% d’une année sur l’autre, de 69% d’une année sur l’autre et de 9% d’une année sur l’autre. Les ventes de maisons de tête sont nettement meilleures que celles de maisons de taille.
En termes absolus, biguiyuan, Vanke, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Les entreprises centrales nationales ou les entreprises immobilières financées par l’État occupent essentiellement la première place dans le classement des ventes. À en juger par le taux de croissance annuel des ventes de capitaux propres de chaque entreprise immobilière en mars, les principales entreprises immobilières ont également obtenu de meilleurs résultats, Golden Land, Green City, Poly, Longhu, etc., étant à l’avant – garde, tandis que les entreprises immobilières à risque qui ont été récemment touchées par la dette demeurent les principales entreprises de queue.
Les fondamentaux du logement continuent d’être sous pression, ce qui a entraîné un nouvel assouplissement des politiques. De nombreuses villes ont assoupli les politiques de restriction des ventes et des achats dans une certaine mesure dans le contexte de la « mise en œuvre des politiques en raison de la ville» et en combinaison avec la situation réelle du marché local. Les villes à haut niveau d’énergie de Fuzhou et Harbin ont assoupli les restrictions à l’achat, tandis que Quzhou, dans la province du Zhejiang, a partiellement assoupli les restrictions à la vente.
Sous l’influence de l’épidémie et de la lente reprise de l’humeur de l’industrie, l’industrie et les entreprises immobilières ont encore besoin d’un certain temps pour sortir du creux fondamental, mais cette vitesse s’accélère sans aucun doute. Les entreprises privées qui se concentrent sur une partie de la gestion prudente et qui offrent des possibilités d’investissement à la marge de la politique peuvent jouer avec les entreprises riches en terres urbaines dont la politique peut être assouplie davantage. Suivi des données (21 – 27 mars):
Marché du logement neuf: la zone de transaction de 30 villes est de – 57 PCT, de – 34 PCT, de – 40 PCT pour les villes de première ligne, de – 29 PCT, de – 72 PCT pour les villes de deuxième ligne, de – 68 PCT pour les villes de troisième ligne, de – 7 PCT et de + 14 PCT pour les villes de troisième ligne.
Marché de l’immobilier d’occasion: 13 villes de la zone de transaction de l’immobilier d’occasion d’une semaine d’une année sur l’autre – 37 PCT, accumulation d’une année sur l’autre – 30 PCT.
Marché foncier: 100 villes avec une superficie totale de construction de l’approvisionnement en terrains + 22 PCT d’une année sur l’autre, une superficie totale de construction transactionnelle de – 16 PCT d’une année sur l’autre, un montant total de transaction de – 58 PCT d’une année sur l’autre, et un taux de prime de transaction foncière de 4,76%.
Comparaison de l’anneau du marché urbain: Beijing (+ 41 PCT), Shanghai (- 55 PCT), Guangzhou (- 4 PCT), Nanjing (- 4 PCT), Hangzhou (+ 23 PCT), Wuhan (+ 45 PCT)
Stratégie d’investissement: il est recommandé de prêter attention aux principales entreprises immobilières Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Se concentrer sur les entreprises immobilières de haute qualité dans le cadre de la logique axée sur les produits Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) Avec une confirmation plus poussée au bas de la politique, les possibilités de réparation pour les entreprises privées de haute qualité, telles que Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Jinke Property Group Co.Ltd(000656) , etc., peuvent être prises en considération.
Conseil de risque: le marché des ventes est en baisse, certaines entreprises immobilières ont un défaut de paiement de la dette orageux.
