Principaux points d’investissement:
À partir de 2020, l’épidémie de pneumonie covid – 19 a balayé le monde entier. À la fin de 2020, les vaccins covid – 19 à l’extérieur de la Chine ont été mis sur le marché successivement, ce qui a déclenché la vague mondiale de vaccination covid – 19, mais a également eu un certain impact sur La vaccination conventionnelle. À cet égard, nous avons compté les ventes des principales variétés de vaccins dans le monde entre 2020 et 2021, et comment la reprise de l’épidémie affectera – t – elle les ventes de vaccins conventionnels? Entre – temps, nous avons énuméré trois grandes variétés de vaccins contre le VPH, la pneumonie à 13 prix et la grippe qui ont été vendues dans le monde entier pour analyse:
Vaccin contre le VPH: la demande est extrêmement forte et augmente rapidement à mesure que l’offre de MSD augmente. Dans le contexte de la vaccination mondiale contre le covid – 19 en 2021, le marché du Gardasil de MSD a réalisé un chiffre d’affaires de 5,67 milliards de dollars américains, en hausse d’environ 44% d’une année sur l’autre. L’explosion rapide des revenus du produit est principalement due aux facteurs suivants: 1) L’offre globale a considérablement augmenté en 2021; La demande sur le marché international, comme le marché chinois, demeure forte. En ce qui concerne le marché chinois, certaines provinces et villes ont prévu de vacciner gratuitement des femmes de faible âge contre le VPH, et deux vaccins nationaux contre le VPH à 2 prix ont été approuvés pour être mis sur le marché. Nous pensons que le vaccin contre le VPH connaîtra une croissance explosive en Chine au cours des cinq prochaines années. Pour MSD, le marché chinois est devenu l’un de ses marchés d’outre – mer les plus importants. Comment maximiser les avantages commerciaux des dividendes à cette époque, Nous croyons que Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) De plus, pour Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392)
Vaccin contre la pneumonie 13v: Pfizer est entré dans la phase de goulot d’étranglement lorsque le vaccin national contre la pneumonie 13v a été administré. Le vaccin contre la pneumonie à 13 prix de Pfizer est entré dans la période de goulot d’étranglement depuis 2016. En 2020, le produit a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 5,8 milliards de dollars américains, essentiellement inchangé par rapport à 2019. En 2021, sous l’influence de la vaccination à grande échelle et intensive contre le covid – 19, Les ventes du produit ont chuté d’environ 10%. Compte tenu du fait que le vaccin 13 – valent contre la pneumonie a été inclus dans le Programme d’immunisation de nombreux pays, que le taux de pénétration du produit dans les pays développés d’outre – mer a atteint un niveau élevé et que deux vaccins 13 – valent nationaux contre la pneumonie ont été approuvés pour être mis sur le marché sur les marchés émergents les plus importants de la Chine, on s’attend à ce que les ventes de vaccins 13 – valent contre la pneumonie de Pfizer ne puissent guère augmenter à l’avenir. Sur le marché chinois, les vaccins contre la pneumonie à 13 prix Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) et Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) ont été approuvés pour la commercialisation en 2019 et 2021 respectivement. Les vaccins contre la pneumonie à 13 prix sont des produits vaccinaux bien connus Parmi les parents d’enfants. Nous estimons que les vaccins contre la pneumonie à 13 prix
Vaccin antigrippal: affecté par la vaccination contre le covid – 19 en 2021, un rétablissement important est prévu en 2022. Prenons l’exemple du vaccin contre la grippe Sanofi, qui a réalisé un chiffre d’affaires de 2,47 milliards d’euros en 2020, en hausse d’environ 38% d’une année sur l’autre. La croissance rapide est principalement due à la promotion vigoureuse de la vaccination contre la grippe par le Gouvernement pendant la période épidémique (les vaccins à ARNm de Biotech et de Moderna ont été approuvés vers la fin de 2020). La situation est essentiellement conforme à celle de la Chine, où environ 57,65 millions de vaccins contre la grippe ont été délivrés en 2020. Le nombre de lots délivrés a augmenté d’environ 87% d’une année sur l’autre en 2019, et les ventes de vaccins quadrivalents contre la grippe par les principaux fournisseurs de vaccins antigrippaux, comme Hualan Vaccine, ont augmenté d’environ 19,42 millions d’unités en 2020, soit 135% d’une année sur l’autre en 2020. D’ici 2021, le vaccin Sanofi contre la grippe atteindra un chiffre d’affaires de 2,63 milliards d’euros, en hausse d’environ 6% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’impact de l’injection accrue de covid – 19 au quatrième trimestre aux États – Unis. Sur le marché chinois, en raison de l’élargissement de l’âge de vaccination contre le covid – 19 à plus de 3 ans au troisième trimestre, les enfants, en tant que population dominante pour la vaccination contre la grippe, sont en conflit avec les produits du covid – 19, ce qui a une incidence sur les ventes de vaccins contre la grippe en Chine. Prenons l’exemple du vaccin Hualan, qui a vendu environ 15,54 millions de vaccins contre la grippe en 2021, en baisse d’environ 28,5% par rapport à 2020. Toutefois, compte tenu du fait que la prévention et le contrôle actuels de l’épidémie resteront la ligne principale, nous pensons que la vaccination antigrippale est très nécessaire et que la plupart des vaccinations de l’acupuncture renforcée devraient être achevées au cours du premier semestre de cette année, nous estimons que les ventes de vaccins antigrippaux devraient reprendre de façon significative au cours du deuxième semestre de cette année, et nous sommes optimistes que les performances des entreprises telles que 682276 (indice de risque: risque accru d’administration d’une quatrième dose de covid – 19 au second semestre de l’année)
Autres variétés: globalement affectées par la vaccination contre le covid – 19, on prévoit un rétablissement progressif en 2022. Dans l’ensemble, la plupart des ventes de variétés ont été affectées négativement entre 2020 et 2021, principalement en raison des restrictions imposées aux consommateurs en matière de vaccination systématique par les mesures de lutte contre l’éclosion de covid – 19 et de la pression exercée par la priorité accordée à la vaccination systématique en 2021. Toutefois, à long terme, bien que nous croyons que la vaccination contre le covid – 19 deviendra la norme, nous nous attendons à ce que la vaccination systématique commence à reprendre progressivement d’ici 2022, étant donné qu’à l’avenir, la vaccination intensive ne nécessitera probablement qu’une seule injection, ce qui aura un impact beaucoup plus faible que la vaccination complète d’ici 2021.
Vaccin covid – 19: mettre l’accent sur l’administration du vaccin à ARNm covid – 19. Moderna: en 2021, le revenu confirmé du vaccin covid – 19 était d’environ 17,7 milliards de dollars américains, dont 5,4 milliards de dollars américains de ventes aux États – Unis, 12,3 milliards de dollars américains d’autres régions et 807 millions d’unités d’approvisionnement mondial; Les accords d’achat anticipé signés devraient atteindre 19 milliards de dollars en 2022, en plus des options de 3 milliards de dollars. Pfizer: en 2021, les revenus confirmés de Pfizer pour le vaccin covid – 19 étaient d’environ 36,78 milliards de dollars américains, dont 7,81 milliards de dollars américains pour les ventes aux États – Unis et 28,97 milliards de dollars américains pour les autres régions. En 2021, environ 3 milliards de doses de vaccin covid – 19 ont été fournies dans le monde entier, et 32 milliards de dollars américains de revenus devraient être réalisés en 2022.
Recommandations d’investissement: dans l’ensemble, l’épidémie de 2020 et la vaccination contre le covid – 19 en 2021 ont eu un impact négatif sur la quantité de vaccins de routine. À long terme, l’utilisation du covid – 19 pour la vaccination de routine s’affaiblira progressivement et la reprise de la vaccination de routine à l’avenir sera optimiste. Il est recommandé de mettre l’accent sur Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) , Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) , Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) , Chengdu Olymvax Biopharmaceuticals Inc(688319) , Cansino Biologics Inc(688185) , Chengdu Kanghua Biological Products Co.Ltd(300841) , Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) , Vaccin Hualan, etc.
Conseils sur les risques: risque d’intensification de la concurrence sur le marché, risque de vaccination contre le covid – 19 plus élevé que prévu et risque de réduction de la demande de vaccination.
