Principaux points de vue
Le volume des ventes de maisons neuves a augmenté cette semaine par rapport à la semaine dernière, tandis que le volume des ventes de maisons d’occasion a diminué. Le nombre de nouvelles maisons vendues dans 46 villes cette semaine était de 38 000, en hausse de 28,6% d’une année sur l’autre et en baisse de 41,9% d’une année sur l’autre. Le nombre de nouvelles maisons vendues dans 17 grandes et moyennes villes était de 22 000, en hausse de 12,8% par rapport à l’année précédente et en baisse de 40,9% par rapport à l’année précédente; Les taux de croissance annuels du nombre de nouvelles maisons vendues dans les villes de premier, deuxième et troisième niveaux sont respectivement de – 24,9%, + 34,7%, – 33,0%, et les taux de croissance annuels sont respectivement de – 35,5%, – 36,1%, – 65,2%. Le nombre de logements d’occasion vendus dans 16 villes était de 12 000, en baisse de – 0,1% d’une année sur l’autre et de 42,9% d’une année sur l’autre; Le nombre de logements d’occasion vendus dans 12 grandes et moyennes villes était de 11 000, en hausse de 0,6% par rapport à l’année précédente et en baisse de 42,0% par rapport à l’année précédente; Les taux de croissance annuels des logements d’occasion dans les villes de premier, deuxième et troisième niveaux sont respectivement de – 20,7%, + 19,9%, – 15,2%, et de – 51,5%, – 33,3%, – 52,1%.
Les stocks de maisons neuves n’ont pas changé de façon significative par rapport à la semaine dernière, et le cycle de déclassement a augmenté par rapport à la semaine dernière. Le nombre de logements neufs dans 15 villes a augmenté de 1,6% d’une année sur l’autre, de 0,9% d’une année sur l’autre et de 64,4% d’une année sur l’autre. Le nombre de logements neufs en stock dans huit grandes et moyennes villes s’élevait à 557000, en baisse de 0,1% par rapport à l’année précédente et en hausse de 1,5% par rapport à l’année précédente. Le cycle de déségradation était de 12,1 mois, en hausse de 3,5% par rapport à l’année précédente et en hausse de 60,5% par rapport à l’année précédente. L’inventaire des maisons neuves dans les villes de première ligne est de 262000 unités, en baisse de 0,7% par rapport à l’année précédente. Le cycle de désintermédiation est de 11 mois, avec une augmentation de 0,6 mois par rapport à l’année précédente. L’inventaire des maisons neuves dans les villes de deuxième ligne est de 206000 unités, en hausse de 0,7% par rapport à l’année précédente. Le cycle de désintermédiation est de 12,9 mois, en hausse de 0,4 mois par rapport à l’année précédente. Le cycle de désintermédiation est de 89 000 unités, en baisse de 0,1% par rapport à l’année précédente. Le cycle de désintermédiation est de 14,6 mois, en
L’ensemble du marché foncier a augmenté par rapport à la semaine dernière et le taux de prime foncière a augmenté. Le nombre total de terres vendues dans 100 villes était de 60, en hausse de 1,7% par rapport à l’année précédente et en baisse de 42,9% par rapport à l’année précédente; La superficie de construction prévue des terrains achevés est de 3,5 millions de mètres carrés, en hausse de 8,4% par rapport à l’année précédente et en baisse de 58,4% par rapport à l’année précédente; Le prix total des terres vendues était de 23,7 milliards de RMB, en hausse de 54,0% d’une année sur l’autre et en baisse de 31,6% d’une année sur l’autre; Le prix moyen des terrains résidentiels vendus était de 6 764 yuan / m2, en hausse de 42,1% d’une année sur l’autre et de 64,3% d’une année sur l’autre; Le taux de prime foncière pour les maisons résidentielles en terre de Baicheng était de 5,25%, en hausse de 108,3% d’une année sur l’autre et en baisse de 73,8% d’une année sur l’autre.
Conseils en matière d’investissement
À l’heure actuelle, il s’agit encore d’une mauvaise logique fondamentale et d’une politique de jeu. L’intensification de l’épidémie a gravement affecté les ventes de maisons neuves dans diverses régions, ce qui a entraîné une forte pression sur les objectifs de croissance de l’année entière et la publication de la politique est sur la bonne voie. Cette semaine, nous avons vu des signes évidents de relâchement de la réglementation des « quatre limites » dans certaines villes. Fuzhou a autorisé l’utilisation du solde du compte de la Caisse de prévoyance (y compris les subventions au logement) pour payer l’acompte. C’est la quatrième fois depuis février que la réglementation immobilière a été assouplie à Fuzhou. Les trois premières fois, le taux d’intérêt des prêts hypothécaires a été réduit, la proportion d’acompte des prêts de la Caisse de prévoyance a été réduite et la restriction des achats a été assouplie. Cette semaine, Quzhou, dans la province du Zhejiang, a publié un document sur l’annulation et la déréglementation des restrictions à l’achat et à la vente, tandis que Qinhuangdao, dans la province du Hebei, a annulé les restrictions à l’achat en fonction de la situation actuelle du marché immobilier. Les villes de troisième et quatrième niveaux, qui subissent une forte pression sur le marché immobilier, ont pris l’initiative d’introduire officiellement des politiques d’assouplissement visant à éliminer les restrictions à l’achat et à la vente, et on s’attend à ce que davantage de villes assouplissent la réglementation de la demande. Il est suggéré d’accorder une attention particulière au suivi des politiques dans certaines villes de deuxième niveau, telles que Chengdu, Xiamen, Wuhan et Hangzhou.
Du point de vue de l’investissement dans le secteur, nous pensons qu’avril est encore une bonne période de fenêtre d’allocation et que les attentes en matière d’amélioration des politiques sont encore renforcées. Il est recommandé de continuer à prêter attention aux possibilités du secteur immobilier. Nous suggérons de prêter attention à quatre lignes principales: 1) Les principales entreprises immobilières présentant un faible risque de crédit, des canaux de financement non verrouillés et une sécurité élevée: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Vanke a, Longhu Group et cr Land. Entreprises d’État centrales régionales ou principales entreprises privées régionales présentant une sécurité élevée en matière de rapports financiers et des flux de trésorerie stables: jianfa international, Yuexiu Real Estate, Mei Real Estate, Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) . Sous l’influence de l’amélioration des politiques macro économiques et industrielles, telles que la réduction des taux d’intérêt, les entreprises immobilières élastiques à revenu marginal élevé: Xuhui Holding Group, Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Jinke Property Group Co.Ltd(000656) . Les revenus actuels sont déterminés plus fortement et la concentration s’accélère. Entre – temps, les sociétés immobilières liées atténuent le risque de crédit à court terme et inversent élastiquement le secteur immobilier post – cycle: biguiyuan service, Xuhui Yongsheng Life, Poly Property, Zhonghai Property et xinchengyue service.
Conseils sur les risques
Amélioration continue de la réglementation immobilière; Les ventes ont chuté plus que prévu; Le financement continue de se resserrer
