Examen du marché cette semaine:
L’indice du charbon de CITIC a fermé 3 134,11 points, en hausse de 3,8%, devançant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 1,37 PCT, se classant huitième dans le tableau des gains et des pertes du secteur primaire de CITIC.
Analyse des domaines d’intervention:
Charbon à moteur: la basse saison est arrivée, le prix du charbon a oscillé dans une large mesure. Jusqu’à vendredi, le port q5500 offre principale d’environ 1250 – 1300 yuan / tonne, le rapport hebdomadaire a chuté de 200 – 250 yuan / tonne. En ce qui concerne la zone d’origine, la pénurie de billets de charbon à la fin du mois et l’augmentation de l’entretien des mines de charbon, la production de mines de charbon dans la zone d’origine a diminué; Sous l’influence de la baisse des prix d’achat dans les ports et les grands groupes, les sectors – formes et les négociants ont suspendu leurs achats. Le charbon sur le marché est principalement acheté par des centrales chimiques et d’autres achats rigides, et le transport de vapeur superposé est bloqué. La pression sur les stocks de certaines Mines de charbon a augmenté et les prix des zones d’origine ont été continuellement réduits. En ce qui concerne les ports, en raison de la réduction de la production des mines de charbon de la zone de production, le volume des transferts a légèrement diminué; Toutefois, en raison de la demande limitée d’électricité, les achats en aval ont ralenti et le volume des transferts a diminué d’une année sur l’autre; L’inventaire du port de Beigang a continué d’augmenter en raison de l’insuffisance des transferts, de l’insuffisance des fonctions des réservoirs et de l’insuffisance des ressources disponibles à la vente. En aval, la température a augmenté, l’épidémie a perturbé, la consommation quotidienne a continué de baisser et les stocks ont augmenté. Cette semaine, le temps s’est progressivement réchauffé, l’épidémie a affecté l’arrêt de certaines industries en aval, la demande d’électricité est relativement faible, la superposition de nouvelles sources d’énergie telles que l’hydroélectricité dans le Sud a encore aggravé la faiblesse de la demande du marché, la consommation quotidienne terminale dans les huit provinces côtières est tombée en dessous de 1,8 million de tonnes, et les stocks de centrales électriques ont continué à augmenter. En ce qui concerne les importations, les préoccupations mondiales concernant l’interruption de l’approvisionnement énergétique de la Russie se sont apaisées à mesure que les négociations russo – ukrainiennes progressaient; Combiné à la baisse du sentiment sur le marché chinois du charbon, la demande d’achat s’est affaiblie et les prix internationaux élevés du charbon à moteur ont diminué. Dans l’ensemble, l’expansion des bénéfices des ports d’expédition de la zone de production a maintenu un niveau relativement élevé de transfert dans les ports, mais avec la fin de la saison de chauffage et l’intensification de la réglementation des politiques, la mentalité d’attente du marché est forte, la demande d’achat final ralentit et le prix du charbon est faible et stable. Toutefois, l’efficacité des transports a été affectée par l’épidémie, en plus de la révision printanière du chemin de fer Daqing qui débutera le 18 avril, les importations sont encore légèrement suspendues à l’envers et l’espace à court terme à la baisse devrait également être limité, de sorte que les changements de politique et de demande de La Chine doivent encore être pris en considération à un stade ultérieur. Le principal point de contradiction sur le marché du charbon électrique est toujours le long de la côte, le stockage du charbon électrique dans le port est à son plus bas niveau ces dernières années et la fonction du réservoir est affaiblie. Entre – temps, le coût du charbon importé est élevé et le prix du charbon en Chine est confronté à des risques politiques à tout moment, ce qui peut entraîner une réduction du volume des importations, ce qui a une incidence sur l’approvisionnement en charbon électrique côtier. Si le problème des faibles stocks côtiers ne peut être résolu, même en basse saison, le prix du charbon augmentera à nouveau après une baisse progressive, ce qui maintiendra le prix du charbon en basse saison de 1200 à 1900 yuan / tonne.
Charbon à coke: l’épidémie s’est atténuée et le sentiment du marché a augmenté. Avec le déblocage progressif de la lutte contre les épidémies dans certaines régions de la province de Hebei, le taux d’exploitation de certaines entreprises en aval a augmenté, l’enthousiasme pour l’achat de charbon brut s’est amélioré, la plupart des appels d’offres en ligne se sont améliorés et les cotations des mines de charbon sont temporairement stables. Jusqu’à vendredi, le coke principal du Shanxi à Jingtanggang a rapporté 3350 yuan / tonne, inchangé par rapport à la semaine précédente. Cette semaine, la plupart des mines de charbon ont continué à fonctionner normalement, certaines des mines de charbon à faible rendement ont repris leurs activités au début de la semaine et l’offre a augmenté. En ce qui concerne l’importation de charbon mongol, la situation épidémique s’est progressivement atténuée, mais la libération de certains charbons mongols dans le port de maodu à Ganzhou a été retardée en raison de la teneur en fluor dépassant la norme, et le volume global de dédouanement a diminué. Selon les données de sxcoal, le dédouanement de Cette semaine (3.28-3.31) a duré quatre jours, avec 194 véhicules par jour, soit 17 véhicules de moins que la même période la semaine dernière. L’ensemble du marché est temporairement stable. Actuellement, le prix courant du charbon brut de la Mongolie 5 est de 2300 – 2350 yuan / tonne. À l’extrémité de la demande, le taux d’exploitation des deux côtés de l’acier au Coke dans certaines régions a augmenté, et le stockage du charbon brut dans la plupart des entreprises d’acier au coke a été temporairement faible, ce qui a entraîné une forte incitation à l’achat de charbon brut et une forte demande de réapprovisionnement subséquent. À court terme, la demande en aval a encore de la place pour l’amélioration, la superposition des faibles stocks des entreprises d’acier à coke, l’énergie de recharge active en aval est suffisante, le prix du charbon à coke augmentera à nouveau fortement.
Coke: la production de fer fondu pourrait rebondir et les prix du coke devraient augmenter. À partir de la deuxième moitié de la semaine, le sentiment s’est amélioré sur le marché du coke et les prix globaux sont restés stables à mesure que l’épidémie s’est progressivement atténuée. Du côté de l’approvisionnement, le démarrage du four à coke est resté essentiellement stable et les entreprises à coke ont maintenu un niveau élevé de démarrage sous l’impulsion d’un meilleur espace de profit. La capacité du marché n’a pas été entièrement rétablie, le transport est encore limité, en outre, la peau du train est tendue, certaines entreprises de cokerie de la zone d’origine ont du mal à transporter des marchandises, l’inventaire de l’usine a continué à un niveau élevé, il y a encore une petite accumulation. Du côté de la demande, la région de Tangshan, dans la province de Hebei, n’a pas connu d’amélioration significative du démarrage des aciéries locales en raison de l’impact de la situation épidémique, mais en prévision de l’amélioration de la situation épidémique et de la capacité de transport ou de la reprise, les aciéries de la région n’ont pas prévu d’ajouter de nouveaux plans d’entretien ou de réchauffage des fours, tandis que quelques hauts fourneaux ont commencé à reprendre progressivement la production, et la production de Dans le même temps, en prévision de l’atténuation de la situation épidémique, les aciéries ont intensifié leurs efforts d’achat, principalement en reconstituant activement les entrepôts. Dans l’ensemble, avec l’atténuation de l’épidémie et la reprise de la production de fer fondu, le prix du coke peut augmenter.
Stratégie d’investissement. À l’heure actuelle, la période de fenêtre des rapports annuels et trimestriels est terminée. Sous le prix élevé du charbon, la performance des entreprises concernées a considérablement augmenté. Dans le contexte de la baisse annuelle des dépenses en capital de l’industrie, le ratio de dividende devrait augmenter, et le secteur espère accueillir Davis double – clic. La Chine restera fondée sur les conditions nationales de base du charbon, l’énergie traditionnelle ne se retirera pas trop rapidement, dans le contexte de la nouvelle capacité de production et de l’espace limité pour l’exploitation potentielle des stocks, le prix du charbon augmentera, ce qui aidera les entreprises charbonnières à obtenir des résultats stables et à évaluer La réparation. En outre, China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) S’en tenir aux actifs de base et s’occuper de l’évaluation et de la réparation des entreprises de charbon rouge à forte proportion et à haut score, en mettant l’accent sur les recommandations suivantes: China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) . En outre, la transformation des entreprises d’énergie traditionnelle dans le cadre de l’objectif « double carbone » mérite d’être attendue, en mettant l’accent sur l’énergie d’investissement électrique (énergie verte), Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) (stockage d’énergie), Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) (nouveaux Organiser activement la réforme de l’État du Shanxi et recommander principalement Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983)
Conseils sur les risques: la production chinoise a dépassé les attentes, la demande en aval a été inférieure aux attentes et les prix de l’électricité ont été considérablement réduits.
