Guide du rapport
Cette semaine, l’évaluation du secteur pharmaceutique s’est stabilisée et les sous – secteurs se sont différenciés. Sous la perturbation prévue du covid – 19 et la fenêtre de divulgation des résultats, nous continuons d’être optimistes quant aux possibilités d’investissement dans la fabrication avancée de médicaments (exportation de préparations CXO + API +).
Principaux points d’investissement
Aperçu du rendement: la médecine entre dans une ère de modernisation de la structure des actifs
Cette semaine, nous avons passé en revue la situation des sociétés pharmaceutiques d’actions a qui ont divulgué le rapport annuel de 2021 et les prévisions de résultats du premier trimestre de 2022. ① croissance: 101 sociétés ont déduit une augmentation annuelle des bénéfices non nets et 36 ont diminué d’année en année; Rentabilité: le taux d’intérêt non net retenu par 76 sociétés a augmenté d’une année sur l’autre, tandis que 61 sociétés ont diminué d’une année sur l’autre; Grande ère de la mise à niveau de la structure des actifs: Nous pensons que la médecine est entrée dans une période critique de mise à niveau de la structure des actifs, au cours de laquelle de nouveaux domaines florissants apparaissent constamment. Les principaux moteurs sont l’amélioration de la perméabilité de la chaîne (produits et services) de l’Innovation chinoise Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832)
Performance cette semaine: covid – 19 perturbation, oscillation et différenciation
Le secteur pharmaceutique a augmenté de 0,02% cette semaine, perdant 2,41% de l’indice Shanghai – Shenzhen 300, se classant au neuvième rang parmi toutes les industries. En termes de chiffre d’affaires, le chiffre d’affaires de cette semaine a atteint un sommet historique. En ce qui concerne le volume des échanges, le chiffre d’affaires de l’industrie pharmaceutique cette semaine est de 726 milliards de RMB, Représentant 15,6% du chiffre d’affaires total de toutes les actions a, en baisse de 0,6% par rapport au rapport de la semaine dernière, 7,5 PCT par rapport au niveau central depuis 2018, et le chiffre d’affaires est toujours à un niveau historiquement élevé. Du point de vue de l’évaluation, l’évaluation globale du secteur pharmaceutique cette semaine (TTM historique, approche globale, à l’exclusion des valeurs négatives) était de 29,5 fois, en hausse de 0,2 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux de prime d’évaluation de l’industrie pharmaceutique par rapport à Shanghai et Shenzhen 300 est de 149%, soit une baisse de 47 PCT par rapport au rapport de la semaine dernière, ce qui est nettement inférieur au niveau central au cours des quatre dernières années (182,3%).
Selon la classification de Wind CITIC Pharmaceutical, les sous – secteurs de la médecine ont augmenté et diminué cette semaine, les appareils médicaux et les comprimés de médecine traditionnelle chinoise ont augmenté respectivement de 3,4% et 2%, tandis que les médicaments biologiques et chimiques ont diminué respectivement de 3,2% et 2,6%. Selon la classification des principales sociétés pharmaceutiques de zheshang, les services médicaux, la médecine traditionnelle chinoise et les entreprises pharmaceutiques innovantes ont augmenté de 6,2%, 4,4% et 3% respectivement cette semaine. La baisse de l’API caractéristique et de l’API biologique est évidente. Les baisses ont été respectivement de 8,2% et 3,2%. En ce qui concerne le rendement des actions individuelles, le secteur des API est entraîné par la baisse de Zhejiang Ausun Pharmaceutical Co.Ltd(603229) , Jiangxi Synergy Pharmaceutical Co.Ltd(300636) , Jiangxi Fushine Pharmaceutical Co.Ltd(300497) Nous croyons que la chaîne industrielle des médicaments à effet spécial covid – 19 à l’extérieur de la Chine a augmenté l’espace d’expansion des grandes variétés pour les sociétés API et cdmo. Dans le contexte de la mise en place du MPP et de la promotion et de la commercialisation mondiales des médicaments à effet spécial Pfizer, nous nous concentrons sur la participation plus profonde et l’élasticité potentielle de la performance de China Meheco Group Co.Ltd(600056) En ce qui concerne le volet biopharmaceutique, nous croyons que la valeur de configuration du volet biopharmaceutique a été progressivement renforcée dans le contexte des attentes cliniques en matière d’ARNm et des ventes de produits uniques plus élevées que prévu. Du point de vue d’une croissance stable et d’un grand espace, nous continuons d’être optimistes à l’égard des entreprises de vaccins qui ont des attributs importants de mise à niveau de la consommation, comme Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) , Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) , Cansino Biologics Inc(688185) En outre, après l’entrée dans la période de divulgation intensive du rapport annuel d’avril, la croissance des résultats à court terme peut constituer un catalyseur. Nous continuons d’être optimistes quant au maintien d’une croissance relativement rapide au cours du premier trimestre de 2022 et d’une logique claire de mise à niveau industrielle à moyen et à long terme des secteurs de la fabrication pharmaceutique, tels que CXO, API et Upstream Pharmaceutical.
Stratégie d’investissement pharmaceutique 2022: saisir la fabrication et accueillir l’innovation
Nous suggérons que les investisseurs brisent les « actifs de base » et les « concepts de plaque » afin de pouvoir penser à la chaîne industrielle pour voir les possibilités d’investissement en amont et dans les liens de fabrication, et que les instruments pharmaceutiques innovants continuent de survivre aux plus aptes pendant la période de transition. Nous pensons que les médicaments devraient adhérer à la stratégie d’investissement de « saisir la fabrication et accueillir l’innovation » en 2022.
En particulier, il est recommandé de s & apos; attacher à:
Secteur de la fabrication: API, cdmo et autres domaines de subdivision; recommandé Nanjing King-Friend Biochemical Pharmaceutical Co.Ltd(603707) , Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) , Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) , Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) , Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) , Porton Pharma Solutions Ltd(300363) , Hainan Poly Pharm.Co.Ltd(300630) , etc.
En amont: dans le domaine de l’équipement pharmaceutique, des réactifs, des consommables et d’autres domaines, sensong international, Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) , Shanghai Titan Scientific Co.Ltd(688133) , Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) , Jenkem Technology Co.Ltd(688356) , Qingdao Haier Biomedical Co.Ltd(688139) , Zhejiangtailin Bioengineering Co.Ltd(300813) , Truking Technology Limited(300358) , Iray Technology Company Limited(688301)
Innovation: pour les entreprises internationales d’instruments et de médicaments, il est recommandé de prêter attention à Micro-Tech (Nanjing) Co.Ltd(688029)
Autres: entreprises industrielles de consommation, de services médicaux et de soutien à l’innovation, recommandées Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) , Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) , Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) , Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) , Cansino Biologics Inc(688185) , Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) , Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) , Topchoice Medical Co.Inc(600763) , Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co.Ltd(600566)
Conseils sur les risques
Changements de politique industrielle; La réduction des prix des produits de base a dépassé les attentes; La recherche et le développement n’ont pas progressé comme prévu.
