Liquidité: en février, la différence de croissance m1m2 était de – 4,5 points de pourcentage. La valeur de l’indice de l’environnement financier de BCI en février 2022 était de 51,44, soit + 6,57% par rapport au mois précédent. La probabilité élevée d’un pic de phase s’est produite à la fin de septembre 2020 (54,02). Selon l’expérience historique, il est défavorable à l’indice GEM à moyen et à long terme; Il existe une forte corrélation positive entre la différence de croissance M1 et m2 et l’indice de Shanghai: la différence de croissance M1 et m2 était de – 4,5 points de pourcentage en février 2022 et de + 7,2 points de pourcentage en glissement annuel; (3) Les positions de spdr Gold ETF ont été de 109173 tonnes cette semaine, contre – 0,13% la semaine dernière.
Infrastructure et chaîne immobilière: l’indice national des nouvelles commandes d’acier PMI en mars était de – 3,9 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. Variation des prix cette semaine: fil + 0,80%, indice des prix du ciment + 0,42%, caoutchouc + 1,53%, coke + 0,00%, charbon à coke + 0,00%, minerai de fer + 4,20%; Cette semaine, le taux d’utilisation de la capacité du Haut fourneau, le rapport d’utilisation du ciment, de l’asphalte de pétrole et du pneu d’acier entier étaient respectivement de – 1,67 PCT, + 4,63 PCT, – 2,20 PCT, + 2,68 PCT; En mars 2022, l’indice national des nouvelles commandes d’acier PMI était de 39,3%, soit – 3,9 points de pourcentage par rapport au mois précédent.
Chaîne d’achèvement de la propriété: les bénéfices du dioxyde de titane et du verre plat ont chuté cette semaine. Le rapport prix / cycle de la poudre blanche de titane et du verre de cette semaine est respectivement de + 0,00%, – 3,29%; Cette semaine, le bénéfice de dioxyde de titane était de 946 yuan / tonne, soit – 37,73% de l’anneau, et le bénéfice brut de verre plat était de 155 yuan / tonne, soit – 38,74% de l’anneau.
Chaîne de produits industriels: l’indice des nouvelles commandes de l’IPM (48,8%) a de nouveau chuté en mars. Principales performances des prix des produits de base de cette semaine: laminage à froid, cuivre, aluminium variation des prix sur une base mensuelle de + 0,54%, – 0,12%, – 1,17%, variation des marges brutes correspondantes de – 15,58%, + 0,54%, – 4,51%; En mars 2022, l’indice national des nouvelles commandes de PMI était de 48,80%, soit – 1,9 point de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Variétés divisées: les prix des concentrés de molybdène et des anodes précuites ont atteint des niveaux records respectivement depuis 2012 et 2017. ÉLECTRODE en graphite: la puissance ultra – élevée est de 25 500 yuan / tonne, le rapport anneau + 0,00%, le bénéfice brut global est de 4 792,95 yuan / tonne, le rapport anneau + 6,97%; Nickel: le prix de cette semaine est de 223900 yuan / tonne, soit – 15,09% par rapport à la semaine dernière; Anode précuite: le prix de cette semaine est de 6450 yuan / tonne, rapport anneau + 3,20%; Le prix de l’aluminium électrolytique est de 22 720 yuan / tonne, soit – 1,17% par rapport à l’anneau, et le bénéfice calculé est de 4 942,7 yuan / tonne (hors taxe), soit – 4,51% par rapport à l’anneau; L’indice des prix Proctor de cette semaine était de 159,85 $/ t, le bénéfice brut global de l’industrie sidérurgique était de 353 $/ t, contre – 5,81% la semaine dernière; Le prix du concentré de molybdène est de 2710 yuan / tonne, rapport d’anneau + 1,12%.
Relation de comparaison des prix: la différence de prix entre le laminage à chaud et le filetage a augmenté à 260 yuan / tonne. Le rapport de prix entre le fil et le minerai de fer est de 5,06 cette semaine; La différence de prix entre les bobines chaudes et l’acier fileté ce vendredi est de 260 yuan / tonne; La différence de prix entre l’acier laminé à froid et l’acier fileté à Shanghai est de 620 yuan / t ce vendredi et de + 10 yuan / t par rapport à l’anneau; Le rapport de prix du nickel électrolytique laminé à chaud en acier inoxydable est de 0,10; La différence de prix entre le fil machine (principalement utilisé dans l’immobilier) et l’acier fileté (principalement utilisé dans la construction d’immobilisations) a atteint 190 yuan / tonne ce vendredi, soit + 0,00% par rapport à la semaine dernière; La différence de prix de l’acier fileté entre le Xinjiang et Shanghai est de 100 yuan / tonne ce vendredi.
Chaîne d’exportation: l’indice mondial des nouvelles commandes de PMI a chuté de 2,1 points de pourcentage en mars. 1) L’indice des taux de fret des conteneurs d’exportation de la Chine, l’indice composite de la ccfi, a atteint 3 204,83 points cette semaine, soit – 2,14% par rapport à l’année précédente; (2) en mars 2022, la valeur des nouvelles commandes mondiales de PMI était de 51,40%, soit – 2,10 points de pourcentage en glissement annuel.
Score d’évaluation: l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de cette semaine + 2,43%, la meilleure performance du secteur cyclique est l’immobilier (+ 10,82%), et les scores pb de l’acier ordinaire et des métaux industriels par rapport à ceux de Shanghai – Shenzhen (depuis 2013) sont respectivement de 31,34% et 82,09%; Le rapport entre pb de la plaque d’acier pu et pb des marchés de Shanghai et de Shenzhen est actuellement de 0,50, le plus élevé depuis 2013 étant de 0,82 (atteint en août 2017).
Suggestions d’investissement: la réduction de la production de l’industrie devrait augmenter à l’avenir et il est recommandé de prêter attention à Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) , Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) , Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) , Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) , Xinjiang Ba Yi Iron & Steel Co.Ltd(600581) .
Indice de risque: risque de défaillance de la corrélation fondée sur des données historiques; Les risques liés à la réglementation gouvernementale des prix des produits de base; Risque de mauvaise gestion de l’entreprise.
