Principaux points d’investissement:
Les perturbations causées par l’épidémie en Chine, conjuguées à l’inflation à l’étranger et aux prix élevés des métaux, ont secoué la Chine, où les obstacles à la logistique des métaux industriels se sont intensifiés cette semaine sous le contrôle de l’épidémie, avec un ralentissement ou une légère accumulation des stocks. À court terme, il est difficile de comprendre l’impact logistique de la lutte contre l’épidémie et la consommation en aval peut encore être limitée dans une certaine mesure. Outre – mer, le 3 avril, l’approvisionnement en gaz de la Russie à certains pays a été interrompu. Les problèmes énergétiques de l’Europe continuent de se fermenter et les métaux à forte consommation d’énergie, tels que l’aluminium et le zinc, continuent de bénéficier d’un soutien financier important.
Métaux industriels
Cuivre: l’impact marginal de l’épidémie amplifie le ralentissement du rythme d’élimination des stocks en Chine fondamentalement, cette semaine, la Chine a été gravement touchée par l’épidémie et le rythme d’élimination des stocks a ralenti. À l’extrémité des matières premières, le Centre de transaction de TC pour les concentrés de cuivre au comptant devrait continuer d’augmenter au fur et à mesure que le volume des mines de cuivre à l’étranger augmente.
Aluminium: la perturbation de l’énergie en Europe aggrave encore la pression sur l’approvisionnement à l’étranger le 31 mars, les stocks de la société chinoise de l’aluminium électrolytique sont passés de 2 000 tonnes à 1 041000 tonnes, le taux d’exploitation des câbles en aluminium en aval a diminué en raison du retard dans l’arrivée des matières premières, et le déchargement de l’aluminium électrolytique a ralenti. Outre – mer, le coût de l’aluminium électrolytique en Europe reste fortement supporté par l’annonce par la Russie d’un « Règlement en rouble du gaz » ou l’intensification des perturbations à court terme de l’approvisionnement en gaz en Europe.
Zinc: en ce qui concerne la réduction partielle des stocks en aval, l’impact de l’épidémie a augmenté. Le 1er avril, la quantité de zinc raffiné stocké en Chine s’est élevée à 0,02 million de tonnes. En raison de l’impact de l’épidémie en aval, certaines entreprises de l’est de la Chine ont réduit leur production et ont cessé leurs activités. On s’attend à ce que le niveau de démarrage en aval continue de baisser à court terme et que le rythme d’élimination des
Métaux précieux
Or: les anticipations d’inflation ne réduisent pas les taux d’intérêt à court et à long terme de la dette américaine les prix de l’or à l’envers ont encore des données sur l’inflation à l’appui, le PCE de base a atteint 5,4% en février, toujours sur la voie de la hausse. Le salaire horaire moyen a augmenté de 5,6% d’une année sur l’autre en mars, et la spirale salaires – inflation dans son ensemble se poursuit. Le 1er avril, le rendement des bons du Trésor à 10 et à 2 ans a été inversé (6bp), ce qui reflète dans une certaine mesure les attentes du marché à l’égard de la hausse des coûts à long terme des entreprises, de la réduction des bénéfices et d’un nouveau ralentissement économique ou même d’une récession Dans le cadre du cycle d’augmentation des taux d’intérêt de la Réserve fédérale.
Suggestions d’investissement: il est recommandé de prêter attention à Yunnan Chihong Zinc & Germanium Co.Ltd(600497) , Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) , Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) .
Conseils sur les risques: risques géopolitiques à l’étranger; L’offre a augmenté plus que prévu; La demande est inférieure aux attentes.
