Principaux points d’investissement:
Performance du marché: l’indice composite de Shanghai a augmenté ou diminué de + 2,19% cette semaine, l’indice GEM a augmenté ou diminué de + 1,10% et l’industrie militaire de la Chine a augmenté ou diminué de – 1,29%. L’indice de l’industrie des forces de défense de CITIC a chuté de – 2,13% cette semaine, se classant 28 / 30; L’indice de l’industrie militaire de Shenwan a chuté de – 2,28% cette semaine, se classant 30 / 31. Depuis le début de l’année, l’indice composite de Shanghai a augmenté ou diminué de – 9,81%, l’indice GEM a augmenté ou diminué de – 19,73% et l’industrie militaire de la Chine a augmenté ou diminué de – 22,68%. L’indice de l’industrie des forces de défense de CITIC a augmenté ou diminué de – 23,76%, se classant 29 / 30; L’indice de l’industrie militaire de Shenwan a augmenté ou diminué de – 23,59%, se classant 30 / 31.
Évaluation du secteur: À l’heure actuelle, l’indice industriel des forces de défense de la CITIC, PE – TTM, est de 59,99, soit 15,30% au cours des cinq dernières années. L’indice de l’industrie militaire de Shenwan, PE – TTM, est de 56,19, soit 11,10% des cinq dernières années. La marge de sécurité de l’industrie militaire est évidente.
Point de vue le plus récent de l’industrie: la forte croissance de l’industrie continue d’être vérifiée au cours de la période de divulgation intensive des rapports annuels et trimestriels. Bien que les fondamentaux de l’industrie militaire soient solides, il existe une certitude à long terme, mais en raison de problèmes tels que la faible transparence de l’industrie militaire, le marché est relativement conservateur quant à l’ampleur et à la durabilité de la croissance des performances. Avec la publication progressive du rapport sur le rendement de l’ensemble de l’année 2021 et du rapport du premier trimestre de 2022, on s’attend à ce que la forte croissance du rendement des entreprises militaires se concrétise et que le climat de l’industrie soit davantage vérifié.
Le secteur de l’industrie militaire a chuté de façon significative depuis le début de l’année jusqu’à présent, avec une évaluation proche du Bas et une marge de sécurité relativement bonne. Depuis le début de l’année, l’indice de l’industrie de la défense de la CITIC a augmenté et diminué de – 23,76%, se classant 29 / 30. À la fin du 1er avril, l’indice de l’industrie de la défense de la CITIC PE – TTM était de 59,99, se classant au 15,30% des cinq dernières années. Compte tenu de la forte croissance et de la grande certitude de l’industrie militaire, la configuration est opportune.
Avec l’augmentation de la valeur relative et absolue des dépenses militaires, l’ordre de l’usine hôte devrait être signé en permanence. Il est recommandé de prêter attention aux fabricants d’hôtes avec des barrières de base telles que [ Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) ] [ Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) ].
La libération de la capacité devrait stimuler la prospérité de l’industrie en amont. La chaîne de l’industrie des moteurs d’aviation est l’une des voies de course les plus performantes de l’industrie militaire et a une bonne élasticité à long terme. En raison de la pression à la hausse des matières premières, les fabricants de matières premières en amont au premier trimestre, tels que [ Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) ] [ Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) ] [ Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) Il est recommandé de prêter attention à [ Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) ] [ Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) ] [ Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) ] [ Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239)
Bien entendu, il existe également des normes relatives à l’informatisation de la défense nationale qui remplacent l’équipement nouvellement ajouté et l’équipement de stockage par la localisation et qui augmentent progressivement la proportion d’informatisation. Le circuit n’est pas vulnérable à la fluctuation de la hausse des prix des matières premières, et il est encore relativement certain de la croissance à l’heure actuelle. Nous recommandons de prêter attention aux cibles pertinentes [ Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) ], [ China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733)
Conseils sur les risques: la libération et la livraison des commandes de produits militaires sont inférieures aux attentes; La croissance des résultats a été inférieure aux attentes; La réforme des entreprises publiques n’a pas progressé comme prévu.
