Principaux points de vue
À l’heure actuelle, le système biologique médical TTM – pe29. 2 fois, soit 21,2% de plus que la plus faible valeur historique (20190131) de 24,1 fois; La prime d’évaluation relative de l’indice Shanghai – Shenzhen 300 est de 135%, soit 15,2% de plus que celle de 20190131, mais elle est tombée à 20220211, ce qui a entraîné une nouvelle baisse de 119% de la prime d’évaluation relative, ce qui a mis en évidence la valeur de l’allocation de l’industrie.
La différenciation de l’évaluation de l’industrie est grave, la chaîne industrielle cdmo, covid – 19 et les soins de santé axés sur la consommation demeurent la principale ligne de reprise.
Les segments sous – évalués, principalement ceux qui sont fortement influencés par les politiques d’assurance – maladie, ont une faible élasticité d’évaluation. Les préoccupations du marché continuent d’être axées sur l’ajustement de la plaque cdmo, des produits pharmaceutiques de consommation (y compris la médecine traditionnelle chinoise), de la chaîne industrielle de la médecine orale covid – 19 et des vaccins, etc. La part des revenus à l’étranger des principales entreprises de cdmo se situe entre 70 et 80%, ce qui est fortement compensé par les attentes pessimistes au début. Les attentes pessimistes comprennent: les attentes en matière de retour des commandes après l’impact de la pandémie de covid – 19 aux États – Unis et en Europe, les attentes en matière de découplage de la chaîne industrielle découlant des relations entre la Chine et les États – Unis, les attentes en matière de resserrement monétaire aux États – Unis et en Europe (les attentes en matière de resserrement influeront sur les dépenses des compagnies pharmaceutiques étrangères), l’auto – ajustement du marché causé par la surévaluation, etc. À l’heure actuelle, compte tenu de la dette contractuelle et de la nouvelle capacité de production de la société de tête, le taux de croissance prévu des résultats en 2022 n’a pas été réduit, la logique du transfert à long terme de la chaîne industrielle à la Chine n’a pas changé et l’industrie continue de se concentrer sur la correction des chocs, la digestion et la surévaluation. Dans le secteur des soins de santé axés sur la consommation, nous croyons que cette série d’évaluations à la baisse a atteint un sommet historique et que l’incitation à la baisse demeure l’impact de l’épidémie chinoise sur le pouvoir de consommation à court terme, que nous croyons fermement éphémère. De même, la consommation est le secteur le moins touché par les politiques d’austérité à l’étranger, le secteur sous – évalué de la croissance déterministe et capable de traverser les taureaux et les ours. Dans l’industrie chinoise des médicaments innovants et des cro, avec l’ajustement important des actions de Hong Kong Biotech, les entreprises de haute qualité de l’industrie ont progressivement montré la valeur d’allocation, mais il est possible que le temps de séjour inférieur soit plus long, principalement en raison de l’impact plus important de la politique chinoise d’examen des nouveaux médicaments et de la politique de négociation des soins de santé, et l’impact de l’ajustement important du marché secondaire sur l’investissement et le financement du marché primaire est toujours en cours de transmission.
La médecine de consommation basée sur la médecine traditionnelle chinoise sortira de la tendance à la croissance des bovins
La médecine traditionnelle chinoise joue un rôle important dans le traitement des maladies non transmissibles, le conditionnement des maladies chroniques et la réadaptation. Dans ce cycle d’épidémie, la médecine traditionnelle chinoise a joué un rôle important, a également amélioré la confiance nationale, le quatorzième plan quinquennal a également proposé la médecine traditionnelle chinoise à la mer. De même, selon l’OMS. « la MTC peut efficacement traiter la pneumonie à covid – 19, réduire le passage de cas légers et ordinaires à des cas graves, réduire le temps d’élimination du virus et améliorer le pronostic clinique des patients légers et ordinaires; les États Membres sont encouragés à tenir compte du modèle de médecine intégrée (modèle d’intégration de la MTC et de la médecine occidentale) élaboré et appliqué en Chine, à gérer efficacement l’épidémie actuelle et à se préparer à une éventuelle pandémie à l’avenir. » Quatre changements dans l’industrie de la médecine traditionnelle chinoise continueront de s’appliquer: premièrement, la dépendance à l’égard des produits de consommation et des soins de santé diminue; Deuxièmement, il n’y aura pas de réduction significative des prix en raison de l’achat centralisé en amont de plantes agricoles. Si les entreprises pharmaceutiques des tronçons moyens sont fortement tarifées, cela affectera l’enthousiasme de la plantation agricole en amont, ce qui n’est pas souhaitable. Troisièmement, accélérer l’industrialisation des préparations hospitalières classiques (médecine chinoise innovante); Quatrièmement, l’assurance médicale est correctement inclinée (ne pas inclure temporairement les granules de formule DRG et TCM dans l’assurance médicale).
Mettre l’accent sur l’entreprise
Cdmo, covid – 19 oral pharmaceutical industry chain: Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) , Shandong Jincheng Pharmaceutical Group Co.Ltd(300233) , Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) , Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) , Porton Pharma Solutions Ltd(300363) , Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) , etc.; Vaccination séquentielle: Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) , Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) , Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) et Cansino Biologics Inc(688185) etc.; Médecine de consommation: Huadong Medicine Co.Ltd(000963) , Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) , Yantai Zhenghai Bio-Tech Co.Ltd(300653) , Chengdu Kanghua Biological Products Co.Ltd(300841) , Jiangsu Yuyue Medical Equipment And Supply Co.Ltd(002223) , Meinian Onehealth Healthcare Holdings Co.Ltd(002044) , etc.; Produits de consommation de MTC: Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) , Tianjin Zhongxin Pharmaceutical Group Corporation Limited(600329) , China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) , Inner Mongolia Furui Medical Science Co.Ltd(300049) , 60093 , Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) , Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) , Zhejiang Jolly Pharmaceutical Co.Ltd(300181) , etc.; Innovation et formulation de la médecine traditionnelle chinoise Granules: Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) , Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co.Ltd(600566) , Tianjin Chase Sun Pharmaceutical Co.Ltd(300026) , Guiyang Xintian Pharmaceutical Co.Ltd(002873) , etc.; Innovation, contrôle indépendant et accès à la mer: Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) , Shenzhen Salubris Pharmaceuticals Co.Ltd(002294) , Truking Technology Limited(300358) , Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) , Yifan Pharmaceutical Co.Ltd(002019) , Chengdu Easton Bio Pharmaceuticals Co.Ltd(688513) , etc. (classement sans ordre)
Indice de risque: incertitude quant au processus épidémique en Chine, risque de changement radical de l’environnement international, etc.
