Aperçu de l’événement:
Le 3 avril, heure de Beijing, Tesla a publié 2022q1 production et livraison:
Production cumulée de 305000 véhicules, soit + 69,4% d’une année sur l’autre et – 0,1% d’une année sur l’autre; Au total, 310000 véhicules ont été livrés, soit + 67,7% d’une année sur l’autre et + 0,5% d’une année sur l’autre.
Parmi eux, le modèle S / X a produit 14 000 véhicules après le changement de modèle, avec un rapport d’anneau de + 8,5% (en raison du changement de modèle, le modèle S / X n’a pas été produit en 2021q1); 15 000 véhicules livrés, soit + 625,3% d’une année sur l’autre et + 25,1% d’une année sur l’autre;
Modèle 3 / y produit 291000 véhicules, soit + 61,5% d’une année sur l’autre et – 0,5% d’une année sur l’autre; 295000 véhicules livrés, soit + 61,5% d’une année sur l’autre et – 0,5% d’une année sur l’autre. Analyse et jugement:
Livraison trimestrielle innovation taux de croissance plus élevé que l’ensemble de l’industrie
Quantité livrée: chaque modèle de Tesla 2022q1 a livré 310000 véhicules au total, un nouveau record de livraison trimestriel avec + 67,7% d’année en année. Les ventes du Modèle 3 / y, principal modèle de vente, ont fortement augmenté, passant de + 61,5% d’une année sur l’autre à plus de 95% des livraisons du 2022q1. Les livraisons de modèles S / X ont continué d’augmenter après le changement de paiement et sont revenues au niveau avant le changement de paiement. En ce qui concerne les exportations, l’usine de Shanghai est restée le principal producteur mondial de produits d’exportation de Tesla, exportant respectivement 40 000 et 33 000 véhicules en janvier et février.
Ventes intérieures: selon les données de Shanghai Insurance, les ventes intérieures du Modèle 3 / y domestique ont atteint 19 000 et 24 000 véhicules respectivement en janvier et février 2021, en hausse de 18,7% et 34,1% d’une année sur l’autre. On s’attend à ce que les ventes du modèle 2022q1 dépassent 65 000 véhicules, ce qui est beaucoup plus élevé que celui des nouveaux constructeurs automobiles influents au cours de la même période, ce qui reflète la forte capacité de production et la reconnaissance du marché de Tesla.
Ventes aux États – Unis: selon truecar. Inc. A estimé que les ventes de Tesla ont augmenté de 83,3% d’une année sur l’autre pour atteindre 127000 véhicules sur le marché américain de détail 2022q1, qui a connu une performance plus faible que l’ensemble de l’industrie automobile (- 15% d’une année sur l’autre). Les entreprises automobiles traditionnelles comme Ford, GM, Volkswagen, Honda et Toyota ont toutes vu leurs ventes chuter de plus de 20% d’une année sur l’autre, ce qui reflète la tendance croissante des nouveaux véhicules énergétiques à remplacer les véhicules traditionnels sur le marché américain.
Production: malgré l’épidémie et l’impact de la chaîne d’approvisionnement, la production totale de chaque modèle de Tesla au 2022q1 est restée à un niveau record, essentiellement au même niveau que celui du 2021q4, atteignant 305000 véhicules, soit une légère baisse par rapport à l’année précédente.
Capacité de production: Selon notre estimation, la capacité totale de Tesla est d’environ 1,7 million d’unités, dont 100000 unités pour le modèle S / X de l’usine Fremont aux États – Unis et 500000 unités pour le modèle 3 / y; Shanghai Factory Model 3 / y a une production moyenne de plus de 50 000 véhicules en janvier 2022q1, avec une capacité annuelle estimée à 700000 véhicules; La superusine de Berlin, en Allemagne, a ouvert ses portes en mars et devrait produire jusqu’à 500000 véhicules par an. Tesla superfactory, au Texas, aux États – Unis, ouvrira également ses portes ce mois – ci et sera la plus grande des superfactory de Tesla, avec une production annuelle estimée à environ 500000 unités, qui devraient être utilisées pour produire le modèle y avec 4680 batteries et le pick – up électrique cybertruck (qui devrait être disponible en 2023). La capacité des quatre principales usines de Tesla devrait atteindre environ 2,3 millions d’unités d’ici la fin de 2022, avec la mise en service de la nouvelle usine.
La hausse des prix aura une incidence à court terme sur la croissance des ventes à moyen et à long terme.
En raison de la hausse des prix des matières premières, Tesla a augmenté les prix de toute la gamme de produits en mars 2022:
Chine: du 10 au 17 mars, la version haute performance et longue du Modèle 3 / y a été augmentée de plus de 20 000 RMB à partir de la Chine et de 15 000 RMB à partir de la version standard de la Chine.
États – Unis: le site Web de Tesla aux États – Unis a également considérablement ajusté les prix des modèles, avec des hausses de prix allant de 2 000 $à 3 000 $à partir du Modèle 3 / Y. Le modèle S / X a augmenté de 5 000 $à 12 000 $.
Depuis 2021, Tesla a augmenté ses prix de vente à plusieurs reprises dans le monde entier en raison de pressions sur les coûts, la plupart des modèles augmentant de plus de 15%. Après l’augmentation des prix, il y a un certain impact à court terme sur la demande, mais la bonne marque et la force du produit de Tesla garantissent encore la croissance des ventes. Dans le même temps, en raison de la hausse des prix du pétrole brut et de la tendance à la substitution accélérée des véhicules à carburant par les nouveaux véhicules énergétiques, le taux de croissance à long terme reste positif. Nous prévoyons que les ventes de Tesla dépasseront 1,4 million d’unités cette année, en hausse d’environ 50%.
Une forte force des produits stimule les avantages de la chaîne industrielle chinoise de haute qualité
Tesla Technology Driven Supply Quality Change Casting for generational Leading strong Product Power, including:
Conduite automatique de l’auto – étude complète de la pile;
Auto – fabrication de la batterie de puissance (la batterie 4680 a fait une percée importante et sera livrée).
Compte tenu de l’expansion rapide de la capacité de production du nouveau modèle 3 / y Shanghai Factory à environ 700000 véhicules, nous prévoyons tirer pleinement parti de la chaîne d’approvisionnement en amont et créer une occasion historique pour les fournisseurs indépendants de devenir plus grands et plus forts. La chaîne industrielle chinoise est complète, les fournisseurs répondent rapidement et la capacité d’optimisation des coûts est forte, ce qui correspond bien aux besoins de développement de l’itération rapide des produits Tesla et de l’escalade rapide de la capacité. La chaîne d’approvisionnement de Tesla a moins de niveaux et un degré élevé d’aplatissement, et les entreprises de pièces ont plus de possibilités de réaliser des ensembles de soutien, et les sujets connexes devraient continuer à bénéficier.
Conseils en matière d’investissement:
L’intellectualisation sera la ligne principale de cette année, la conduite intelligente et l’accélération intelligente du poste de pilotage, l’acoustique + châssis de commande par fil + Contrôleur de domaine pour accélérer la pénétration; L’électrification accélère le développement de la légèreté, Tesla dirige la coulée sous pression intégrée, augmente la capacité de l’industrie tout en augmentant la concentration de l’industrie. Il est recommandé de sélectionner l’objet à partir de la dimension client (nouvelle force et autres chaînes industrielles) + dimension produit (composants incrémentaux), et la résonance bidimensionnelle est la meilleure.
1. Dimension client:
Par rapport aux véhicules à carburant traditionnels, les nouveaux modèles d’influence accélèrent la vitesse d’itération, raccourcissent le cycle de vérification de la chaîne d’approvisionnement et aplatissent la chaîne d’approvisionnement, ce qui entraîne une courbe de croissance plus abrupte des performances des entreprises de la chaîne industrielle. Tesla + New Force Industrial Chain is recommended: [ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) , Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) , Wuxi Longsheng Technology Co.Ltd(300680) , Wencan Group Co.Ltd(603348) ] and the benefit Target [ Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305)
2. Dimension du produit:
La transformation intelligente de l’électricité entraînera une restructuration de la force de la marque et de la force du produit, et chaque entreprise automobile augmentera continuellement la configuration intelligente de l’électricité afin d’améliorer la part de marché et la marque:
Incrément intelligent: conduite intelligente – [ Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Cabine intelligente: Acoustique – [ Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) ], siège intelligent – [ Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) , Shanghai Yanpu Metal Products Co.Ltd(605128)
Augmentation de l’électrification: trois sources d’énergie [ Byd Company Limited(002594) , Wuxi Longsheng Technology Co.Ltd(300680) ]; New Energy Heat Management [ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) ] and Benefit subject [ Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) ]; Léger [ Wencan Group Co.Ltd(603348) , Ikd Co.Ltd(600933) , Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) ] pour l’objet bénéficiaire [ Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) ].
Conseils sur les risques
Le retard dans la mise en service de nouveaux modèles de véhicules et la construction de capacités a entraîné un volume de livraison inférieur aux prévisions; La faiblesse de la demande de véhicules a entraîné des ventes de nouveaux véhicules énergétiques en dehors de la Chine qui n’ont pas répondu aux attentes; Impact de la pénurie de puces.
