L’épidémie a fait pression sur la demande à court terme et l’inflation a soutenu les prix des métaux. L’emploi non agricole aux États – Unis a été légèrement inférieur aux prévisions en mars, mais la baisse du chômage a été plus forte que prévu, les données non agricoles sont demeurées solides dans l’ensemble et les attentes de la Fed en matière de hausse des taux d’intérêt sont restées inchangées, avec une probabilité de hausse des taux de 50 points de base de 76,6% en mai. Bien que les prix du pétrole brut aient diminué, les pressions inflationnistes demeurent fortes et les prix des ressources métalliques et des métaux précieux demeurent fortement soutenus. En raison de l’impact de l’épidémie et de la baisse des exportations, les PMI de l’industrie manufacturière et des services de la Chine sont tombées en dessous du point critique en mars, et on s’attend à ce que le climat se redresse progressivement à mesure que l’épidémie et les conflits géopolitiques s’atténuent. Tout au long de l’année, l’objectif de croissance économique n’a pas changé et la mise en œuvre des politiques de suivi demeure au centre de l’attention.
L’ouverture progressive de la fenêtre d’exportation d’aluminium soutiendra encore le prix de l’aluminium, tandis que le prix du cuivre sera supporté par la demande. Shfe aluminium a chuté de 1,9% à 22 640 yuan / tonne la semaine dernière et LME aluminium a chuté de 0,8% à 3 412 yuan / tonne pendant les vacances QingMing. La marge brute moyenne de l’industrie a diminué de 4% pour s’établir à 5 368 yuan / tonne. Selon wind, les stocks de lingots d’aluminium ont chuté de 2 000 à 1,01 million de tonnes. Les prix actuels de l’aluminium sont principalement influencés par les fondamentaux de l’offre et de la demande en Chine. La reprise de la production d’aluminium électrolytique en Chine s’est accélérée, bien que la production soit encore inférieure au niveau de la même période en 2021 (selon les données de Baichuan yingfu, la production d’aluminium électrolytique de la semaine dernière était d’environ 792000 tonnes, soit 30 000 tonnes de moins qu’au cours de la même période en 2022), mais la reprise de la production devrait renforcer l’interférence soudaine de l’épidémie dans les centres de transformation en aval et retarder la réduction des stocks de lingots d’aluminium en raison de la reprise de la production Bien que l’épidémie actuelle perturbe la demande de transformation de la Chine, compte tenu des conflits géographiques et énergétiques à l’étranger qui limitent encore l’offre d’aluminium électrolytique, on s’attend à ce que l’ouverture progressive de la fenêtre d’exportation d’aluminium soutienne encore le prix de l’aluminium avec l’arrivée de la saison de pointe traditionnelle. Le prix du cuivre shfe a chuté de 0,65% à 73 160 RMB / t, le prix du cuivre LME a augmenté de 1,5% à 10 419 RMB / t pendant les vacances Qingming, le stock cumulé de lme + shfe est passé de 56 000 tonnes à 210000 tonnes, les anticipations de hausse des taux d’intérêt ont été renforcées sous la pression inflationniste superposée de la poursuite du conflit russo – ukrainien et le prix du cuivre a été secoué. Compte tenu de l’impact actuel de l’épidémie, l’offre et la demande de cuivre sont faibles, mais le côté de la demande doit encore soutenir le prix du cuivre.
Les prix des concentrés de lithium sont toujours à la hausse. La semaine dernière, le prix du carbonate de lithium sur le sectorau Wuxi a chuté de 2,56% à 456000 yuan / tonne, le prix du lithium de Baichuan est resté inchangé, le prix du spodumène est resté à 2 775 dollars / tonne, et les prix du carbone industriel, du carbone électrique et de l’hydroxyde de Lithium ont maintenu respectivement 49,75, 51,75 et 493900 yuan / tonne. La semaine dernière, le taux d’exploitation des entreprises de sel de lithium a augmenté, profitant de l’augmentation de la température dans la région de Qinghai et de la hausse de l’approvisionnement en minerai de lithium. Le taux d’exploitation et la production de carbonate de lithium ont légèrement augmenté de 0,4% à 45,58% et 4 217 tonnes, et le taux d’exploitation et la production d’hydroxyde de lithium ont augmenté de 12,23%, 20,33% à 50% et 3 948 tonnes, respectivement, mais les deux taux d’exploitation sont maintenant inférieurs aux niveaux des années Du côté de la demande, à court terme, sous l’influence de l’épidémie, la commande globale de matériaux cathodiques en avril s’est légèrement affaiblie. Sous l’influence de l’arrêt de certains modèles terminaux, la commande de phosphate ferrique – lithium s’est affaiblie, tandis que la batterie ternaire est toujours sous l’influence de l’impact du prix du nickel, et la demande des fabricants de matériaux pour l’exploitation de réserve a diminué. À long terme, les ventes des nouvelles entreprises de véhicules énergétiques continuent de dépasser les attentes. Parmi les nouvelles forces de construction automobile, les ventes de Xiaopeng, ideal et Weilai en mars sont respectivement de 1,54, 1,10 et 1 million d’unités, en hausse de 202%, 125% et 37,6% d’une année sur l’autre. Aujourd’hui, l’expansion de la capacité de production de l’ensemble de l’usine automobile a entraîné une forte demande de sel de lithium. L’ensemble de l’usine automobile et de l’entreprise de batteries ont coopéré avec l’entreprise de sel de lithium pour mettre en place le développement des ressources en lithium afin de rechercher un canal d’approvisionnement déterministe et diversifié pour les matières premières, et la tendance à l’intégration de la chaîne industrielle du lithium sera encore encouragée Selon allkem, le prix de vente du concentré de lithium Q1 est de 2218 $/ tonne sèche, tandis que le prix de vente du concentré de lithium Q2 est estimé à 5000 $/ tonne et le volume des ventes est de 50000 tonnes, ce qui correspond à un coût de carbonate de lithium supérieur à 300000 yuan / tonne. La tendance à la hausse du prix du lithium n’a pas changé et la correction de l’évaluation des plaques s’est poursuivie.
La correction des prix des terres rares s’est accélérée. La semaine dernière, le prix de l’oxyde de Praseodymium et de néodyme s’est accéléré, en baisse de 9,05% à 905000 yuan / tonne. Les entreprises de matériaux magnétiques ont généralement réduit le prix départ usine des ébauches et les entreprises commerciales ont continué à transférer des bénéfices pour l’expédition. Le prix de l’oxyde de Praseodymium et de néodyme a chuté de 20 000 yuan / tonne par jour, ce qui a également accéléré le rappel de produits tels que le Gadolinium et l’holmium. Le prix de l’oxyde d’Holmium a chuté de 9,94% à 1 630000 yuan / tonne. À court terme, la tendance à l’inertie du marché se poursuivra la semaine prochaine ou se poursuivra. Il est suggéré de prêter attention aux prix d’inscription dans le nord après les vacances ou d’avoir une certaine orientation sur les prix du Praseodymium et du néodyme. Les prix des terres rares ont chuté et les bénéfices des entreprises de matériaux magnétiques ont augmenté.
L’or et l’argent ont maintenu le choc en raison de l’effet attendu de la couverture des risques et de l’augmentation des taux d’intérêt. Shfe Gold a chuté de 0,52% à 396,26 yuan / G, shfe Silver a chuté de 1,87% à 5038 yuan / kg; Pendant les vacances Qingming, l’or ComEx a chuté de 0,6% et l’argent de 0,6% à 1935, 24,6 $/ OZ. Le rendement réel des bons du Trésor américains à 10 ans a augmenté de 6 PCT à – 0,41%; La position de spdr Gold a chuté de 2 tonnes à 1091 tonnes et celle de SLV Silver de 17400 tonnes. Les prix des métaux précieux ont fluctué, principalement en raison de la couverture des risques et de l’augmentation prévue des taux d’intérêt. Les doutes concernant le conflit entre la Russie et l’Ukraine n’ont pas été dissipés et les relations entre l’Allemagne et la Russie sont devenues de plus en plus tendues en raison du Règlement du gaz et de la rupture de l’approvisionnement. L’indice des prix du PCE aux États – Unis a continué d’augmenter, les pressions inflationnistes n’ont pas diminué, ajoutant que Williams a déclaré que la Fed pourrait augmenter les taux d’intérêt de 50 pb en une seule fois si nécessaire, que les attentes en matière de hausse des taux d’intérêt dans le cadre des données sur L’inflation élevée ont augmenté et que l’or et l’argent sont restés volatils. Les conflits géographiques actuels et l’inflation élevée demeurent les principaux facteurs de soutien des prix des métaux précieux et il est recommandé de se concentrer sur le rythme des hausses de taux de la Fed sous la pression inflationniste.
Suggestions d’investissement: dans le contexte de l’objectif « double carbone », mettre l’accent sur les possibilités historiques d’investissement dans les nouvelles sources d’énergie et les nouveaux matériaux, en mettant l’accent sur les nouveaux métaux énergétiques avec une forte demande et un faible modèle d’offre, ainsi que sur les nouveaux matériaux métalliques qui bénéficient de la modernisation industrielle et du remplacement national. La forte restriction de l’offre de ressources métalliques causée par de faibles dépenses en capital à long terme soutiendra les prix élevés des métaux non ferreux au cours des prochaines années, tandis que les anticipations d’inflation, conjuguées à l’assouplissement continu de la politique monétaire chinoise, ouvriront des possibilités d’investissement pour les entreprises de ressources métalliques non ferreuses En raison de la réévaluation de la valeur. Lithium recommended attention to Tianqi Lithium Corporation(002466) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) , Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , etc.; Il est recommandé de prêter attention à Poco Holding Co.Ltd(300811) , Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) , Guangdong Haomei New Materials Co.Ltd(002988) , Guangdong Hoshion Aluminium Co.Ltd(002824) , Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) , Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) , etc.; Titane suggère de prêter attention à Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) , Sichuan Anning Iron And Titanium Co.Ltd(002978) , Western Metal Materials Co.Ltd(002149) Métaux précieux il est recommandé de prêter attention à Sino-Platinum Metals Co.Ltd(600459) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) Industrial Metals recommande de prêter attention à Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Western Mining Co.Ltd(601168) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Sunstone Development Co.Ltd(603612) , etc.
Facteurs de risque: la demande en aval a chuté plus que prévu, la politique de restriction de l’offre a changé et la liquidité de la Chine a été assouplie que prévu; Les États – Unis ont resserré les liquidités plus que prévu; Les prix des métaux ont fortement chuté, etc.
