Principaux points de vue
Performance hebdomadaire du secteur: Cette semaine (2022 / 3 / 28 – 2022 / 4 / 1), l’indice des machines et du matériel a chuté de 1,0%, les cinq principaux secteurs en hausse étant: immobilier / matériaux de construction / Banque / médias / transport, fluctuant respectivement de 10,8% / 6,3% / 5,2% / 5,0% / 4,7%;
Niveau d’évaluation de la plaque: la plaque mécanique pettm médiane est de 32x, dont la plus haute est l’équipement Lithium – électrique (78,5x) et la plus basse est la machine de construction (12,5x). D’après les données historiques de 10 ans, le ratio P / E du secteur des machines est de 15,18%;
Suivi hebdomadaire des actions: les cinq actions qui ont le plus augmenté cette semaine sont Tianjin Jinrong Tianyu Precision Machinery Co.Ltd(300988) , Zhejiangtailin Bioengineering Co.Ltd(300813) , Eurocrane (China) Co.Ltd(603966) , Anhui Fengxing Wear Resistant Materials Co.Ltd(002760) , Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) ;
Faits saillants de l’industrie: (1) en raison de l’épidémie et d’autres facteurs, l’indice des gestionnaires des achats est tombé à la fourchette de contraction en mars; Les bénéfices des entreprises industrielles ont légèrement augmenté de janvier à février; Guangxi 2022 a mis en œuvre le projet photovoltaïque 16gw +, cncec 3,7gw, National Energy Group 2,5gw et State Power Investment 2,4gw; Plan énergétique du quatorzième plan quinquennal de Beijing: promouvoir la construction de nouveaux projets de stockage d’énergie et former une capacité de réserve d’urgence et de pointe de 10 millions de kilowatts.
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
L’épidémie a affecté la baisse à court terme de l’IPM et a légèrement retardé la saison de pointe de l’équipement. L’indice PMI de la Chine, qui était de 49,50% en mars, est tombé en dessous de la ligne des hauts et des bas, reflétant la pression économique à court terme. Nous croyons que la baisse de l’IPM en mars a été principalement affectée par l’épidémie et que la fabrication et l’expédition ont été limitées. D’après l’enquête et le suivi, au début du mois de mars, le boom de l’ordonnancement de la production des entreprises d’équipement s’est redressé et le taux d’exploitation en aval s’est également amélioré, ce qui reflète l’amélioration marginale de la demande économique dans le cadre de la politique économique stable de l’État. À partir de mars, nous nous attendons à ce que les commandes de l’entreprise d’équipement soient bonnes, mais les livraisons et les livraisons sont médiocres, et nous nous attendons à ce que la haute saison de l’équipement général et des machines de construction soit retardée. En fait, à en juger par l’ouverture économique de janvier à février, il y a des signes d’amélioration du taux de démarrage des projets en aval, en particulier la demande d’équipement lié à la nouvelle énergie est encore élevée. Nous pensons que la prospérité globale de l’équipement tout au long de l’année est faible avant et après, et la haute saison de l’industrie est encore à venir. En ce qui concerne la structure, nous pensons que ce cycle de haute saison verra de petits changements dans la structure du marché, d’abord parce que les principales entreprises de l’industrie dépendent d’une capacité de livraison plus forte ou obtiennent des commandes supérieures à la moyenne, ensuite parce que les prix des matières premières et de l’énergie restent élevés ou font pression sur les bénéfices, et certaines pièces d’automatisation commencent également à augmenter les prix, et les flux de trésorerie / marges brutes d’exploitation des entreprises seront faibles. Par conséquent, du point de vue de la haute saison, nous recommandons de nous concentrer sur l’équipement général / les machines de construction, tandis que du point de vue de la structure, nous recommandons de nous concentrer sur les entreprises qui ont des douves rentables ou des bilans de haute qualité.
Préoccupations recommandées:
Machines de construction: Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) ( Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) , non évalué), Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) ( Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) , acheté), Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) ( Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) , non évalué), Shaanxi Construction Machinery Co.Ltd(600984) ( Shaanxi Construction Machinery Co.Ltd(600984) , non évalué), 60 Équipement industriel: Hangcha Group Co.Ltd(603298) ( Hangcha Group Co.Ltd(603298) , non évalué) Anhui Heli Co.Ltd(600761) ( Anhui Heli Co.Ltd(600761) , non évalué) Qinchuan Machine Tool & Tool Group Share Co.Ltd(000837) ( Qinchuan Machine Tool & Tool Group Share Co.Ltd(000837) , non évalué) Guangdong Yizumi Precision Machinery Co.Ltd(300415) ( Guangdong Yizumi Precision Machinery Co.Ltd(300415) , non évalué) Estun Automation Co.Ltd(002747) ( Estun Automation Co.Ltd(002747) , non évalué) Guangdong Topstar Technology Co.Ltd(300607) ( Guangdong Topstar Technology Co.Ltd(300607) , non évalué); Automatisation logistique: Nanjing Inform Storage Equipment (Group) Co.Ltd(603066) ( Nanjing Inform Storage Equipment (Group) Co.Ltd(603066) , non évalué), Noblelift Intelligent Equipment Co.Ltd(603611) ( Noblelift Intelligent Equipment Co.Ltd(603611) , non évalué), Cimc Vehicles (Group) Co.Ltd(301039) Équipement énergétique: Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) Matériel de transfert ferroviaire: Crrc Corporation Limited(601766) ( Crrc Corporation Limited(601766) , non évalué) Guangdong Huatie Tongda High-Speed Railway Equipment Corporation(000976) ( Guangdong Huatie Tongda High-Speed Railway Equipment Corporation(000976) , non évalué); Service & consommation: Shenzhen Anche Technologies Co.Ltd(300572) ( Shenzhen Anche Technologies Co.Ltd(300572) , non évalué), Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) ( Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) , non évalué), Jack Sewing Machine Co.Ltd(603337) ( Jack Sewing Machine Co.Ltd(603337) , non évalué), Zhejiang Jiecang Linear Motion Technology Co.Ltd(603583) ( Zhejiang Jiecang Linear Motion Technology Co.Ltd(603583) , non évalué), Changzhou Kaidi Electrical Inc(605288)
Conseils sur les risques
L’épidémie ne s’est pas développée comme prévu, la macro – économie n’a pas répondu aux attentes, les investissements dans les infrastructures n’ont pas répondu aux attentes, les prix des matières premières ont augmenté et les conflits commerciaux mondiaux se sont intensifiés.
