Aujourd’hui (6 avril) Les trois principaux indices boursiers des actions a ont été ouverts bas sur toute la ligne. Après la chute de l’inertie au début de la session, l’indice boursier a brièvement augmenté, puis a plongé vers le bas, et a maintenu le modèle de consolidation des chocs bas. À midi, l’indice de Shanghai a également montré des signes de reprise, ce qui est plus fort que l’indice de Shenzhen et l’indice GEM.
Du point de vue du marché, le marché des actions lourdes de l’indice léger a réapparu, Qilu Bank Co.Ltd(601665) En outre, le secteur de la monnaie numérique s’est également renforcé, Szzt Electronics Co.Ltd(002197) , Chutian Dragon Co.Ltd(003040)
En outre, dans le secteur immobilier, Bright Real Estate Group Co.Limited(600708) , China Enterprise Company Limited(600675) , Everbright Jiabao Co.Ltd(600622) , China Wuyi Co.Ltd(000797) , Cccg Real Estate Corporation Limited(000736)
Huatai Securities Co.Ltd(601688) Mais compte tenu du fait que le taux de croissance des bénéfices des entreprises du deuxième trimestre est encore à la baisse et que l’augmentation des taux d’intérêt de la Réserve fédérale et même la contraction du calendrier perturberont encore le marché en mai, il est difficile de déduire une forte reprise soutenue. L’espace de reprise à grande échelle est temporairement ancré dans le taux de croissance annuel des actions a non financières (nous nous attendons à ce qu’il se situe entre 4% et 7%), de la reprise à l’inversion ou au milieu de l’année, le point clé est le point d’inflexion du rendement médian. Les actions immobilières peuvent avoir trois segments de marché, actuellement dans la deuxième phase de déduction du marché; L’allocation de l’industrie met l’accent sur l’amélioration de la segmentation de l’offre et de la demande + l’orientation des dépenses en capital dans le meilleur secteur des flux de trésorerie.
Dans le contexte actuel de la dispersion des points chauds des actions a et de l’intensification de la rotation des plaques, les possibilités d’investissement potentielles sont cachées. Sélectionnez une partie des rapports de recherche de l’Organisation. Voyons quels sujets sont disponibles pour référence.
[Thème I] développement immobilier
First Securities a déclaré que la position de haut niveau émettait des signaux positifs et que la fenêtre politique approchait. La tendance actuelle à la baisse des fondamentaux de l’industrie s’est poursuivie, la zone de vente de données à haute fréquence a chuté de 50,1% d’une année sur l’autre au cours de la première moitié de mars, le taux de désaffectation des nouvelles entreprises a chuté à 34%, et le cycle de désaffectation des principales villes a considérablement augmenté. À court terme, certaines entreprises privées de logement sont confrontées à la pression du remboursement de la dette et à un manque grave de confiance des deux côtés de l’offre et de la demande. Pour débloquer la chaîne de liquidité de l’industrie, nous devrions d’abord voir le retour des ventes. La confiance dans l’achat de maisons doit être renforcée par la politique. L’assouplissement de l’extrémité de la politique est devenu clair après cette déclaration de haut niveau. Nous estimons que la période d’ajustement de la politique à quatre limites dans les villes clés est dans la deuxième moitié de mars. L’annonce de l’impôt foncier a éliminé l’un des principaux facteurs négatifs qui ont réduit la demande au cours de l’année.
Wanlian Securities a souligné que, dans le macro – contexte de la « croissance stable », les fondamentaux actuels de l’industrie immobilière continuent de s’effondrer et la politique d’amélioration marginale se poursuit. On s’attend à ce qu’il y ait encore beaucoup de bonnes politiques à suivre et à ce que la performance du marché du secteur immobilier continue d’être optimiste. Il est suggéré de se concentrer sur (1) Les sociétés de gestion immobilière qui ont de bons résultats fondamentaux; Une entreprise immobilière de haute qualité financièrement stable ayant des antécédents d’entreprise centrale / d’État; Les entreprises immobilières qui possèdent des biens immobiliers de haute qualité ou des entreprises de transformation, ou qui forment efficacement un cercle vertueux de fonds de type « développement + ».
Shenyin Wanguo Securities a mentionné que l’immobilier est toujours l’industrie de base de l’économie nationale chinoise et que l’industrie elle – même et la chaîne industrielle contribuent à près de 30% du PIB, mais que l’immobilier subit actuellement de multiples ajustements et difficultés financières, l’impact sur l’économie peut entrer progressivement dans la phase de faible ralentissement. Étant donné que le Gouvernement a récemment mis l’accent sur la stabilisation de l’économie, la stabilisation de la croissance et la prévention et le contrôle des risques financiers, et que la stabilisation de l’économie exige d’urgence la stabilisation de l’immobilier, on s’attend à ce que la remise en état des politiques aux deux extrémités de L’offre et de la demande de l’industrie immobilière accélère et favorise l’optimisation de la structure de l’industrie et l’amélioration de la concentration, et que les entreprises immobilières
médecine traditionnelle chinoise
Citic Securities Company Limited(600030) Au cours des dernières années, l’État a vigoureusement appuyé le développement de la médecine traditionnelle chinoise et a constamment publié des politiques pertinentes. Les critères d’approbation des médicaments innovants de la médecine traditionnelle chinoise ont également été normalisés et la logique progressive a été introduite dans le cadre de la réforme du côté de l’offre. Dans le contexte de la révision de l’évaluation de l’ensemble du secteur de la médecine, le secteur de la médecine traditionnelle chinoise, en tant que sous – évaluation et refuge politique, devrait être réformé. Nous croyons que le marché de la MTC est durable à moyen et à long terme, qu’il peut se concentrer sur les possibilités structurelles à court terme et qu’il peut se concentrer sur les entreprises cibles qui bénéficient de la promotion des politiques, de la recherche et du développement novateurs et de l’amélioration de la consommation à moyen et à long terme.
En outre, Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) Le secteur pharmaceutique a subi trois trimestres consécutifs d’ajustement depuis juillet 2021, avec une évaluation actuelle de 28,6 fois PE (moyenne historique de 37,2 fois), entrant dans une gamme de configuration très confortable. Nous croyons que le marché des produits pharmaceutiques de l’année entière continuera de se concentrer sur la performance, le covid – 19, la Sous – évaluation des trois lignes principales, et continuera d’être optimiste quant à la poursuite du marché des produits pharmaceutiques; Entre – temps, avec l’entrée en avril dans la fenêtre des rapports trimestriels, le poids des résultats devrait encore augmenter, il est suggéré de combiner activement les rapports trimestriels.
Guosen Securities Co.Ltd(002736) Le 29 mars, le Bureau général du Conseil d’État a publié le quatorzième plan quinquennal de développement de la MTC, le premier plan quinquennal de développement de la MTC publié au nom du Bureau général du Conseil d’État. L’établissement d’indicateurs reflète davantage les exigences de développement de haute qualité de la MTC dans la nouvelle période. Dans le cadre du quatorzième plan quinquennal de développement de la MTC, de nombreux indicateurs par habitant ont été considérablement améliorés. Le plan définit également dix tâches principales, qui concernent tous les aspects du diagnostic et du traitement de la MCT, et met en évidence les avantages caractéristiques de la MCT dans les services de santé, tels que la prévention des maladies (par exemple, la prescription de prévention de la MCT mentionnée dans le Guide de traitement covid – 19), les spécialités avantageuses (par exemple, cardiovasculaire et cérébrovasculaire, peau, réadaptation, etc.).
[Thème 3] Banque
China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) Lors de la réunion du Comité financier, il a été proposé de « maintenir une croissance modérée des nouveaux prêts » et de ne pas douter de la durabilité de la facilité de crédit. Cette année, une croissance stable et un large environnement de crédit sont propices au maintien de la stabilité des fondamentaux des banques. Au cours des deux premiers mois, les performances des banques cotées ont maintenu une croissance rapide et la qualité des actifs est stable. Actuellement, l’évaluation du secteur est à un niveau historiquement bas. La Banque de tête a également été profondément ramenée à un niveau d’évaluation plus bas au cours des dernières années, et continue de recommander Pingan, Ningbo, Changshu et le stockage postal.
Shengang Securities a souligné que cette série de propositions de marché bancaire se concentrait sur trois lignes principales: premièrement, les grandes banques d’État qui se sont bien comportées dans les marchés précédents China Construction Bank Corporation(601939) ; Deuxièmement, il y a les premiers Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) et Industrial Bank Co.Ltd(601166)
Orient Securities Company Limited(600958) En ce qui concerne le deuxième trimestre, l’action du secteur peut être suffisante: 1) La politique immobilière est marginalement lâche, ce qui est bon pour l’atténuation du risque de crédit bancaire, en particulier compte tenu de la compensation continue de la qualité des actifs de l’industrie au cours des trois à quatre dernières années, la pression sur la production de NPL devrait être contrôlable et la performance de la qualité des actifs devrait rester stable; L’objectif de la croissance stable de la Chine est clair. Face à la pression de l’environnement économique extérieur actuel de la Chine, il est prévu que d’autres politiques de croissance stable continueront d’être mises en œuvre en 2022, ce qui favorisera l’amélioration des attentes économiques et fournira un soutien efficace aux opérations bancaires de base; À l’heure actuelle, le niveau d’évaluation statique du secteur n’est que de 0,59x, toujours à un niveau historiquement bas. Les attentes pessimistes du marché à l’égard de la macro – économie et de la qualité des actifs bancaires reflètent pleinement. Au cours de la période de divulgation des résultats, nous croyons que la confirmation de L’amélioration des résultats devrait être le catalyseur du marché du secteur, et nous suggérons d’y prêter une attention positive.
[Thème 4] monnaie numérique
Ping An Securities a souligné que le renminbi numérique adopte un mode d’exploitation à deux niveaux et que les banques commerciales et les institutions concernées devraient promouvoir conjointement l’application pilote dans le cadre de la gestion centralisée de la Banque centrale. JD, meituan et d’autres entreprises appliquent le renminbi numérique à l’industrie Internet de premier plan, principalement en raison d’une forte volonté de promotion, de scénarios de consommation riches et de mesures d’incitation préférentielles plus importantes. À la fin de 2021, plus d’un million d’utilisateurs utilisaient le RMB numérique à JD et la consommation cumulée dépassait 200 millions de RMB. En ce qui concerne les scénarios de consommation, JD et meituan ont de riches scénarios d’application du commerce électronique et de la vie locale. En ce qui concerne les incitations préférentielles, en plus des coupons de compensation traditionnels, JD est devenu la première entreprise à utiliser le renminbi numérique pour payer les salaires, et meituan a lancé des activités de vélo à faible intensité de carbone en renminbi numérique. Par rapport à Jingdong et meituan, Wechat payment et Alipay ont participé relativement lentement aux projets pilotes et n’ont pas utilisé un grand nombre d’incitations préférentielles pour encourager les consommateurs à utiliser le renminbi numérique.
L’Agence analyse plus en détail les possibilités d’investissement dans le RMB numérique, tant du point de vue du matériel que des logiciels. À l’heure actuelle, le renminbi numérique en est à ses premiers stades de développement, avec des possibilités et des défis. Les fabricants de matériel bénéficieront peut – être des possibilités offertes par le « portefeuille dur » du renminbi numérique. L’une des principales caractéristiques du RMB numérique est qu’il prend en charge la NFC mobile, les appareils portables à bracelet et d’autres moyens matériels de paiement. Au fur et à mesure que l’acceptation des « portefeuilles durs » connexes s’améliorera, les développeurs de matériel numérique liés au renminbi auront la possibilité d’obtenir des commandes plus pertinentes et d’améliorer les résultats. Les fournisseurs de logiciels pourraient bénéficier de la croissance des entreprises grâce à la mise à niveau du système financier. Parallèlement à la popularité du RMB numérique, les institutions financières concernées doivent mettre à niveau les systèmes logiciels correspondants, ce qui entraînera une demande énorme de mise à niveau des systèmes pour les fournisseurs de logiciels concernés.
Shenyin Wanguo Securities estime qu’elle s’attend à ce que la monnaie numérique, la technologie des grands livres distribués et le système de paiement transfrontalier du RMB soient davantage intégrés. On s’attend à ce que le temps et les coûts de transaction des systèmes transfrontaliers existants soient considérablement réduits. À l’heure actuelle, le SCEP pilote est principalement utilisé dans les scénarios de vente au détail en Chine et n’est pas très approprié pour la compensation transfrontalière. À l’avenir, la monnaie numérique de la Banque centrale de gros qui soutient le mécanisme de règlement – livraison synchrone transfrontalier (pvp) pourrait être un meilleur roadshow technique.
