Depuis février, le secteur des appareils ménagers n’a pas donné de bons résultats. D’une part, en raison de facteurs macro économiques et immobiliers, le marché n’a pas confiance dans la performance de la demande de suivi de l’industrie, en particulier depuis mars, lorsque la situation épidémique s’est aggravée, la demande de l’industrie est encore sous pression à court terme; D’autre part, en raison des conflits géographiques, les prix des matières premières ont augmenté d’une année sur l’autre, ce qui a suscité de nouvelles inquiétudes chez certains investisseurs quant à la question de savoir si les bénéfices futurs de l’industrie peuvent être réparés comme prévu. En outre, les sorties de capitaux ont encore amplifié la volatilité à court terme des cours des actions dans le contexte d’un manque de confiance du marché.
À cet égard, nous pensons que, bien que l’épidémie ait effectivement supprimé la demande des consommateurs et le transport logistique à plusieurs reprises, les principales entreprises de l’industrie ont fait preuve d’une forte ténacité et d’une forte capacité de résistance aux risques. White power Blue Chip America et Haier devraient tous deux atteindre un taux de croissance des revenus à un chiffre élevé au premier trimestre, et il convient de mentionner que leurs exportations ont été stables, l’augmentation de l’extrémité B de Mei et l’augmentation de l’extrémité B de Haier sont des points saillants; En outre, il n’y a pas de pénurie de représentants de l’objectif de croissance Qingdao Hiron Commercial Cold Chain Co.Ltd(603187) en janvier – février, le revenu a augmenté de plus de 40%, et les actions individuelles de poêle intégré Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) De plus, d’un point de vue annuel, l’impact de l’épidémie devrait continuer de s’estomper, dans un contexte de faible base, nous ne sommes pas pessimistes quant à la prospérité future de l’industrie.
En ce qui concerne les bénéfices, depuis 2021q2, le deuxième point d’inflexion du prix des matières premières a été établi, et le prix moyen de certaines matières premières en vrac a même diminué d’une année sur l’autre à la fin de l’année. Dans ce contexte, le marché s’attend à ce que l’industrie des appareils électroménagers continue de réaliser des bénéfices. Mais récemment, les prix des matières premières, en particulier l’aluminium et le pétrole brut, ont de nouveau augmenté. D’une part, nous pensons qu’il y a encore un écart évident dans l’augmentation et la persistance des prix des matières premières (en particulier le cuivre et l’acier, les principales matières premières de production d’appareils ménagers) par rapport au deuxième trimestre de l’année dernière. D’autre part, après ajustement de l’année dernière, la base de rentabilité globale de l’industrie des appareils ménagers au deuxième trimestre est évidemment inférieure à celle de l’année normale, et le prix moyen final de l’industrie de superposition est toujours sur la voie Nous estimons que la tendance future à l’amélioration des bénéfices de l’industrie des appareils électroménagers mérite encore d’être attendue et que le taux de croissance annuel des résultats en 2022 devrait encore être le premier taux de croissance des revenus. En outre, du point de vue de la performance des principales entreprises au premier trimestre, le niveau réel des bénéfices est en cours de réparation constante, et la résilience opérationnelle ultérieure est plus attendue.
En outre, compte tenu de l’ajustement récent, on s’attend à ce que la position institutionnelle globale du secteur des appareils ménagers soit tombée à un niveau historiquement bas et que l’ajustement de l’évaluation des actions individuelles soit extrêmement suffisant. Il est recommandé d’allouer activement des actions individuelles de haute qualité avec une forte stabilité d’exploitation, de continuer à mettre l’accent sur l’augmentation régulière des revenus et de l’augmentation constante des parts de Midea Group Co.Ltd(000333) , Haier Smart Home Co.Ltd(600690) , Qingdao Hiron Commercial Cold Chain Co.Ltd(603187) ; Il est recommandé de continuer à exploiter et à traverser le circuit électrique de cuisine pendant la période Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) , Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) , Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) ; Attention au circuit des petits appareils ménagers Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) , Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) , Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) .
Conseils sur les risques
La demande finale est inférieure aux attentes;
Les prix des matières premières fluctuent considérablement;
Il y a une grande concurrence des prix dans l’industrie.
