Principaux points de vue:
Au cours des deux dernières semaines, la tendance des sorties de capitaux sur le marché boursier a pris fin, passant à des entrées nettes. Au cours de la période 3 / 21 – 4 / 1, l’élan des sorties de fonds s’est ralenti, les entrées nettes de capitaux, d’ETF d’actions et de liangrong vers le nord se sont élevées respectivement à 95,7, – 7,0 et – 7,69 milliards de RMB, ce qui a réduit les sorties nettes de 642,1, 40,3 et 36,56 milliards de RMB par rapport à la période 3 / 7 – 3 / 18. En particulier, l’amélioration la plus évidente a été observée au cours de la dernière semaine de mars: les sorties nettes cumulées vers le nord du 1er au 25 mars se sont élevées à 65,6 milliards de RMB, un nouveau sommet depuis 2015. Mais l’entrée nette en une semaine de 3 / 28 – 4 / 1 est de 23043 milliards de RMB; Les ETF de type actions ont également enregistré des entrées nettes de 9,11 milliards de RMB au cours de la semaine, après avoir enregistré des sorties nettes continues pendant trois semaines.
Il existe encore des différences dans l’allocation des fonds vers le nord et la négociation. Au cours de la période du 21 mars au 25 mars, l’entrée nette dans le tableau d’allocation est devenue négative et positive, avec une entrée nette de 12,17 milliards de RMB; Au cours de la période 3 / 28 – 4 / 1, les sorties nettes se sont élevées à 8,89 milliards de RMB. En revanche, les opérations ont enregistré des sorties nettes importantes de 25,64 milliards de RMB au cours de la période du 21 mars au 25 mars et des entrées nettes de 31,93 milliards de RMB au cours de la période du 28 mars au 4 avril. Du point de vue de l’industrie, au cours des deux dernières semaines, les panneaux de configuration ont fortement afflué dans les secteurs de l’électricité, des banques et de la médecine; Les échanges se sont fortement concentrés sur l’électronique, le commerce et les couleurs. Selon l’étude précédente, « les sorties nettes de plus de 5 milliards de yuans, la prévision d’un mois après le taux de réussite inversé du marché atteint 70% ». En mars, les sorties nettes de capitaux vers le Nord ont dépassé 5 milliards de RMB, y compris les aliments et les boissons, l’informatique, la médecine, les produits non bancaires et les produits chimiques.
Les fonds du fte sont convertis en entrées nettes. Au cours de la période du 3 / 7 – 3 / 25, l’ETF a continué d’afficher une tendance à la sortie nette, avec une sortie nette cumulée de 20,41 milliards de RMB, mais au cours de la période du 3 / 28 – 4 / 1, les fonds de l’ETF ont été convertis en entrées nettes, en hausse de 15,34 milliards de RMB par rapport au rapport de la semaine dernière. Structurellement, le financement de l’ETF a favorisé les industries manufacturières haut de gamme et les TMT au cours de la période 3 / 21 – 4 / 1.
La vague de financement a repris. L’appétit de risque pour les fonds à effet de levier n’a pas encore été entièrement corrigé et a de nouveau été converti en sorties nettes au cours de la période 3 / 28 – 4 / 1, après une contraction rapide du 21 mars au 25 mars. Au cours de la période du 21 mars au 1 avril, les deux fonds de financement ont enregistré une sortie nette de 7,69 milliards de RMB. Du point de vue de la structure, les flux nets vers les industries pharmaceutiques, immobilières et mécaniques sont importants; Achat net important d’actions Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) , Trina Solar Co.Ltd(688599) , Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) .
Spring Water est né, Spring Forest est en plein essor, une action chaude est apparue, North Water a pris l’initiative, les fonds nationaux et les fonds à effet de levier de la baisse de l’effet de rachat de certains fonds. Notre étude précédente a révélé qu’il y a eu quatre chutes importantes du marché depuis 2017 (la valeur nette du Fonds ETF a chuté de plus de 10% depuis son Sommet jusqu’à son bas). Au cours du processus de reprise après la chute, le Fonds a subi un remboursement continu. Après avoir touché le fond, lorsque la valeur nette unitaire du Fonds ETF a augmenté d’environ 5%, le remboursement continu a souvent commencé. Le remboursement a été ouvert environ 2 à 4 semaines après que la valeur nette du Fonds ETF a touché le fond. À l’heure actuelle, la valeur nette de l’ETF a augmenté de 4,7%, passant du 15 au 25, et les sorties nettes ont augmenté au cours de la période ou en raison de cet effet, la tendance pourrait s’arrêter progressivement à mesure que la valeur nette du Fonds reviendra au niveau du début du mois de mars.
Stratégie d’investissement: la macro – économie a fluctué plus que prévu, l’épidémie s’est développée plus que prévu et les changements de politique ont dépassé les attentes.
