Principaux points de vue
La variable la plus forte de la croissance stable en 2022 est l’investissement dans l’industrie manufacturière, dont le soutien important est le renforcement de la chaîne et la reconstruction de la base industrielle, qui reflètent respectivement les dépenses en capital entraînées par la pénurie d’approvisionnement et la transformation structurelle (nouvelle énergie et intellectualisation). Étant donné que l’industrie manufacturière est l’agrégation organique de plusieurs sous – industries, la prévision des investissements dans l’industrie manufacturière à partir du capital, des biens d’équipement et des bénéfices présente de nombreuses limites. Nous fournissons trois variables moyennes et à haute fréquence pour évaluer l’investissement dans l’industrie manufacturière, à savoir: la différence de prix entre les bobines chaudes et l’acier fileté (différence de bobine), la zone d’approvisionnement en terres industrielles de Baicheng et le rapport or – argent. Dans l’ensemble, à l’exception des perturbations pertinentes, il est suggéré d’accorder une grande attention à la variation des variables à moyenne et à haute fréquence à l’avenir dans le cadre d’une croissance stable de la nouvelle fabrication afin de fournir des orientations plus prospectives pour l’étude et l’évaluation des investissements dans l’industrie manufacturière. Nous prévoyons que les investissements dans le secteur manufacturier augmenteront d’environ 11,1% en 2022.
Les investissements dans l’industrie manufacturière comprennent les travaux de construction et d’installation, l’équipement, l’outillage et d’autres dépenses les investissements dans l’industrie manufacturière se rapportent aux activités d’investissement en immobilisations menées par les entreprises manufacturières, qui représentent plus de 30% de l’échelle des investissements en immobilisations, ce qui correspond à 31 sous – industries dans la classification des industries de l’économie nationale. Les investissements en immobilisations désignent les activités économiques de construction et d’acquisition d’immobilisations, y compris les maisons, les bâtiments, les machines, les machines, les moyens de transport et d’autres équipements, appareils et outils liés aux activités de production et d’exploitation. Les investissements dans l’industrie manufacturière sont essentiellement divisés en trois parties: les travaux de construction et d’installation, l’équipement, les outils et les autres dépenses.
Étant donné que l’investissement dans l’industrie manufacturière implique de nombreuses industries et couvre de nombreux types de biens d’équipement, ses facteurs d’influence sont complexes, y compris, sans s’y limiter, le climat économique (IPM), la ténacité de la chaîne du commerce extérieur (valeur de livraison des exportations industrielles), le niveau des bénéfices, la disponibilité financière (prêts à moyen et à long terme dans l’industrie manufacturière, financement par capitaux propres dans l’industrie manufacturière), etc. Par conséquent, la prévision de l’investissement dans l’industrie manufacturière à partir de l’industrie, du type de biens d’investissement ou des facteurs d’influence est confrontée à de nombreuses contraintes et défis pratiques. Nous suggérons que l’information à haute fréquence des variables mésoscopiques devrait être saisie de façon adéquate afin de saisir les caractéristiques de l’investissement dans la fabrication dans le contexte d’une croissance stable de la nouvelle fabrication. Nous avons tendance à mettre l’accent sur trois variables à haute fréquence: la différence de prix entre l’acier laminé à chaud et l’acier fileté, la zone d’approvisionnement en terres industrielles de Baicheng et le rapport or – argent.
Indice de haute fréquence I: la différence de prix entre les bobines à chaud et les barres d’acier filetées (différence de prix entre les bobines à chaud et les barres d’acier filetées) est d’environ cinq mois avant l’investissement de l’industrie manufacturière. Les bobines à chaud sont des variétés d’acier importantes, qui sont des tôles d’acier laminées à partir de brames et chauffées par des laminoirs grossiers et des laminoirs de finition. Il est largement utilisé dans la fabrication de navires, d’automobiles, de ponts, de bâtiments, de machines, de récipients à pression et d’autres industries.
L’acier fileté et le laminage à chaud sont tous deux des produits en acier noir. Le processus de traitement des matières premières des deux est le même. Le processus de forgeage de la matière première à la billette d’acier est le même, sauf que la billette d’acier est laminée à l’acier avec des caractéristiques de forme différentes. L’acier fileté est l’acier à nervures formé par laminage à chaud de billettes carrées. Les tôles laminées à chaud sont des bandes d’acier fabriquées à partir de brames (principalement des brames de coulée continue) et chauffées à partir de laminoirs bruts et de laminoirs de finition.
Bien que l’évolution des prix de l’acier fileté et des bobines chaudes soit fortement corrélée, en raison de la différence entre les deux secteurs de consommation en aval, à l’exception de la construction de base, la consommation d’acier fileté se concentre davantage sur l’acier de construction immobilier et les bobines chaudes se concentrent davantage sur la Demande d’acier de fabrication automobile et navale. À notre avis, la différence de prix entre les bobines à chaud et les aciers filetés (différence entre les bobines et les fils) reflète dans une certaine mesure la force et la faiblesse des investissements dans l’industrie manufacturière. D’après les résultats de l’analyse empirique, l’écart de prix entre les bobines chaudes (Q235B 4,75mm) et les barres d’acier filetées (hrb4000mm) reflète une tendance à l’investissement dans le secteur manufacturier, soit environ cinq mois d’avance.
Indicateur à haute fréquence 2: la zone d’approvisionnement en terres industrielles de Baicheng est d’environ quatre mois avant l’investissement de l’industrie manufacturière, qui peut être classé en projets de construction et d’installation, en achats d’équipement et d’outils et en autres dépenses en fonction du contenu du travail et des modes de réalisation de l’investissement en immobilisations. Parmi eux, les autres dépenses se rapportent aux dépenses engagées dans le cadre de la construction et de l’acquisition d’immobilisations, à l’exception des travaux de construction et d’installation et de l’achat d’équipement, d’outils et d’appareils, qui doivent être amortis sur les immobilisations.
Par exemple, les frais de gestion de la construction, les frais d’utilisation des terres pour la construction, les frais d’étude de faisabilité, les frais d’essai de recherche, les frais d’arpentage et de conception, les frais d’évaluation de l’impact sur l’environnement, les frais d’évaluation de la sécurité et de la santé au travail, les frais de préparation du site et les frais d’installations temporaires, les autres frais d’introduction de la technologie et de l’équipement, les frais d’assurance du projet, les frais d’essai conjoint, les Du point de vue de la loi historique, la plupart des autres dépenses sont des paiements de transfert de terres payés par les entreprises manufacturières. Par conséquent, nous nous concentrons sur la zone d’approvisionnement en terres industrielles des 100 grandes et moyennes villes de Zhou du.
La zone d’approvisionnement en terres industrielles est un indicateur prospectif des investissements dans l’industrie manufacturière. Théoriquement, les données hebdomadaires sur l’offre de terrains industriels dans 100 grandes et moyennes villes peuvent refléter à haute fréquence les dépenses de construction d’usines dans les investissements de l’industrie manufacturière, ainsi que les dépenses de soutien pour les projets de construction et d’installation ultérieurs. Dans le même temps, notre analyse empirique montre également que le coefficient de corrélation entre le taux de croissance annuel cumulé mensuel de l’offre de terrains industriels et le taux de croissance annuel cumulé de l’investissement dans l’industrie manufacturière dans 100 grandes et moyennes villes est d’environ 0,43. Par conséquent, nous recommandons de mettre l’accent sur la variation marginale de l’offre de terrains industriels dans 100 grandes et moyennes villes.
Indicateur à haute fréquence 3: il existe une corrélation négative entre le rapport or – argent dans son ensemble et l’investissement dans l’industrie manufacturière. Le système économique chinois fondé sur la nouvelle énergie est en train d’être progressivement mis en place. Sous la direction de la politique industrielle « mettre en place d’abord, puis briser», Nous pensons que les deux extrémités de l’offre et de la demande seront confrontées à une restructuration globale du système, de sorte que les variables moyennes traditionnelles sont difficiles à appliquer. Selon nos estimations, la part de l’industrie manufacturière de haute technologie dans les investissements dans l’industrie manufacturière a continué d’augmenter depuis 2017. En 2021, la part de l’industrie de la fabrication de matériel informatique et de bureau a atteint 10,1%.
Prenons l’exemple de la nouvelle énergie et de sa chaîne industrielle, nous devons accorder une grande attention à l’augmentation de la demande d’argent. D’une part, l’argent est le métal le plus conducteur et le plus thermique, ce qui en fait un métal idéal pour les batteries Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) et les composants électroniques des véhicules électriques. Les nouveaux véhicules énergétiques, en particulier les véhicules électriques purs, ont besoin d’argent dans de nombreuses applications de composants, y compris les conducteurs plaqués argent, les contacts, etc. Cela dépend de la bonne conductivité électrique, de la résistance à l’oxydation et de la résistance à la corrosion de l’argent. La consommation d’argent des véhicules électriques purs est environ 1,6 – 2,2 fois plus élevée que celle des véhicules à moteur à combustion interne traditionnels en raison de leurs caractéristiques électriques plus fortes et de la demande supplémentaire de systèmes de gestion de l’énergie. Deuxièmement, les propriétés luminescentes de l’argent prédisent son application dans la technologie des énergies renouvelables. Dans un environnement mondial favorable au développement d’une énergie propre et neutre en carbone, l’augmentation de la capacité installée photovoltaïque sera le principal moteur de l’augmentation de la demande d’argent photovoltaïque. Compte tenu de la forte propriété industrielle de l’argent, sa demande industrielle est principalement utilisée dans des domaines tels que l’énergie photovoltaïque et l’électricité, tandis que la fluctuation de la production mondiale d’argent est faible, la fluctuation du prix de l’argent est plus affectée par la demande productive. Par conséquent, l’évolution des prix de l’argent reflète la volonté d’expansion de la production et l’investissement physique du côté de la production.
Étant donné que la volatilité des prix de l’argent est également influencée par le sentiment d’aversion au risque, nous suggérons de prêter attention à l’importance indicative de la volatilité du rapport or – argent pour l’investissement dans l’industrie manufacturière. En théorie, l’investissement dans l’industrie manufacturière est dans un cycle à la baisse, l’argent baisse plus rapidement que l’or et le rapport or / argent (or / argent) augmente globalement. Inversement, l’investissement dans l’industrie manufacturière est en hausse et l’argent augmente plus rapidement que l’or, ce qui correspond à une baisse globale du rapport or / argent. L’analyse empirique montre également que le coefficient de corrélation entre le rapport or – argent et le taux de croissance annuel de l’investissement dans l’industrie manufacturière est de – 0,30.
La croissance stable de la nouvelle fabrication est la ligne principale macroscopique en 2022. On s’attend à ce que le taux de croissance annuel de l’investissement dans la fabrication atteigne 11,1%. À l’heure actuelle, l’industrie manufacturière chinoise est dans une nouvelle période critique de montée en flèche. En tant que moteur principal de l’investissement Dans les immobilisations en Chine, l’investissement dans la fabrication devrait devenir la variable la plus forte de la croissance stable de la nouvelle fabrication. Nous pensons que les deux principales lignes d’investissement de l’industrie manufacturière sont le renforcement de la chaîne d’approvisionnement et la reconstruction de la base industrielle, afin de renforcer la capacité de contrôle autonome de la chaîne d’approvisionnement et de compenser les faiblesses des tronçons moyen et supérieur, puis de réaliser la transformation structurelle de la nouvelle énergie et de l’intelligence. On s’attend à ce que l’investissement dans l’industrie manufacturière du premier trimestre commence à un niveau élevé, avec un taux de croissance annuel de 11,1%.
Indice de risque: augmentation de l’incertitude quant à l’éclosion du virus covid – 19; Une nouvelle escalade du conflit russo – ukrainien; Les catastrophes naturelles ont dépassé les attentes.
