Le lidar en tant que capteur de base a un potentiel de développement élevé: la conduite automatique se développe à grande vitesse. Bien que l’industrie soit principalement divisée en deux camps: la vision pure représentée par Tesla et la fusion Multi – capteurs représentée par lidar, la grande probabilité de conduite automatique vers L3 et au – dessus présente des exigences extrêmement élevées et difficiles à satisfaire pour la capacité de calcul dans le cadre du système de vision pure. Dans le même temps, avec l’innovation de la technologie de fusion Multi – capteurs, comme le lidar, le système à faible coût devient progressivement possible. Nous sommes optimistes quant à son potentiel de développement élevé en tant que configuration de base pour la conduite intelligente L3 et au – dessus.
La réduction des coûts favorise la commercialisation à grande échelle et le marché de l’océan bleu de 100 milliards de RMB est prévisible: avec l’atterrissage continu de la conduite automatique L3, le lidar continuera également de pénétrer le marché des voitures particulières. En ce qui concerne la tendance des prix unitaires, les progrès itératifs de la technologie LiDAR et la période de production commerciale à grande échelle à l’avenir, on s’attend à ce que le prix lidar passe de 1 500 $US / PC en 2021 à 400 $US / PC en 2025. Compte tenu de la demande de lidar sur le marché des voitures particulières, la demande mondiale devrait passer de 190000 en 2021 à 27,04 millions en 2025; La demande chinoise devrait passer de 100000 en 2021 à 13,99 millions en 2025. Selon nos calculs, la taille du marché du lidar sur les marchés mondiaux et chinois des véhicules en 2025 sera d’environ 12,7 milliards de dollars américains et 6,6 milliards de dollars américains respectivement, et le cagr sur les deux marchés sera d’environ 150% de 2021 à 2025.
Les chemins technologiques sont en concurrence. Actuellement, le lidar semi – solide avec la longueur d’onde de 905nm et le mode de portée tof est toujours le principal. Il est suggéré de prêter attention à la tendance au développement du lidar à l’état solide avec la longueur d’onde de 1550nm et le mode de portée FMCW à l’avenir: il y a beaucoup de chemins technologiques pour le lidar embarqué, et l’accent est mis sur la question de savoir s’il peut dépasser la réglementation et le coût. Selon la méthode de balayage, il existe principalement trois types de lidar: le lidar mécanique, le lidar semi – solide et le lidar à l’état solide. À l’heure actuelle, le lidar semi – solide occupe une position dominante en raison de son faible coût par rapport au lidar mécanique et de sa conformité aux exigences de la Réglementation automobile. À long terme, le lidar à l’état solide adopte le processus des semi – conducteurs pour intégrer certains composants de base du lidar à l’état solide dans la puce afin de réduire encore le volume. Avec la maturité du futur lidar à l’état solide pur, On s’attend à ce qu’il soit commercialisé à grande échelle. Selon la méthode de mesure de distance: tof a une performance supérieure, peut surmonter le problème de limitation de distance de la méthode de mesure de distance triangulaire, et a une plus grande précision. C’est le schéma d’application courant dans l’entreprise automobile actuelle. L’avantage de la théorie FMCW est plus remarquable. En raison du prix élevé causé par le seuil technique, il n’a pas encore été produit en série. Il est suggéré de prêter attention à son potentiel de développement plus élevé à l’avenir. Selon l’émetteur laser: la densité de puissance lumineuse élevée de l’Eel, mais les exigences de la technologie de réglage manuel sont élevées, ce qui entraîne un coût élevé, et VCSEL avec l’équipement de traitement des semi – conducteurs peut assurer la précision et la cohérence de la qualité. Les lasers VCSEL à jonction multicouche développés par De nombreuses sociétés de lasers VCSEL en Chine et à l’étranger peuvent résoudre le problème de la faible densité de puissance lumineuse. Nous sommes favorables au développement de l’Eel à VCSEL. En outre, en tant que bonne perspective de développement de l’intégration de la performance des deux systèmes d’intégration, pcsel devrait prêter attention à son processus de commercialisation à l’avenir. Selon la détection laser: actuellement, la technologie APD est mature et est le détecteur le plus largement utilisé, et SPAD / sipm peut résoudre l’efficacité de détection photonique, la faible demande de tension de fonctionnement, l’utilisation de la technologie CMOS semi – conductrice mature pour la fabrication afin d’avoir l’avantage de coût, de sorte que la tendance de développement de PD / APD à SPAD / sipm est optimiste. Selon le mode de traitement de l’information: le schéma principal est la FPGA. Sous le développement futur de l’échelle des réseaux linéaires et de surface et la mise à niveau progressive des noeuds de processus CMOS, la capacité de calcul du SOC du récepteur monophotonique sera plus forte, la consommation d’énergie sera plus faible et le degré d’intégration sera plus élevé, de sorte que le développement à long terme du SOC sera optimiste.
Les marques nationales en amont de la chaîne industrielle profitent des possibilités de développement: les fabricants de composants optiques et électroniques sont les principaux fabricants en amont du lidar. Les principaux fournisseurs de composants en Europe et aux États – Unis sont entrés plus tôt et sont devenus des leaders horizontaux. Les principaux fournisseurs étrangers monopolisent le marché des puces en amont. Les marques nationales dans le domaine de la réception, de la réception et des composants optiques sont en hausse. Les perspectives d’avenir sont optimistes. Les possibilités d’investissement dans les émetteurs laser, les détecteurs et les composants de balayage dans la chaîne industrielle en amont sont abondantes. Le milieu du lidar est principalement le fabricant de produits intégrés lidar. En raison de la barrière lidar relativement élevée et de l’itinéraire technique non convergent, le modèle de concurrence lidar mondial est encore dispersé à l’heure actuelle, et les fabricants étrangers ont l’avantage de premier plan. Par exemple, Valeo (fareo), une société française de niveau 1, est le premier fabricant au monde à publier et à réaliser la production de masse lidar Valeo Scala de classe automobile, avec une part de marché de 28%, se classant au premier rang mondial. Des percées ont également été réalisées par des joueurs de tête chinois tels que China totem juchuang, Dajiang, tudatong, Huawei et hesai. Les principaux domaines d’application en aval du lidar sont la conduite sans pilote, la conduite auxiliaire avancée, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024)
Proposition d’investissement: avec l’arrivée de la première année commerciale du lidar, le rythme global du flux s’accélère et les fournisseurs concernés en amont de la chaîne industrielle et les fabricants de machines complètes de lidar en milieu de gamme bénéficieront grandement de la haute atmosphère de l’industrie du lidar.
En particulier dans le domaine des émetteurs laser en amont de la chaîne industrielle et dans celui des composants optiques, les premiers ont fait des percées dans les fabricants chinois qui ont accumulé des dépôts de longue date de fabricants étrangers tels que le Japon, l’Europe et les États – Unis, tandis que les seconds ont l’avantage de coût de pointe créé par la chaîne industrielle mature de la Chine. Les fabricants de machines complètes de moyenne portée ont également lancé des produits concurrentiels en fonction de leurs avantages en matière de développement tardif et ont obtenu de nombreux points fixes pour les entreprises automobiles.
La certitude des avantages dans le domaine des composants et des dispositifs en amont de la chaîne industrielle est forte. Il est recommandé de prêter attention à:
Côté émetteur laser: le côté émetteur laser représente une part relativement élevée du coût total de la Bom du lidar. Bien que les fournisseurs chinois de lasers soient entrés dans le Bureau tardivement, mais qu’ils aient connu un développement rapide, il est recommandé de prêter attention aux principaux fournisseurs chinois d’Eel et de modules d’émission VCSEL, tels que Torch Light Technology, High Power Semiconductor Laser Chip China leader changguang Hua Chip et fibre laser leader Enterprise
Composants de balayage optique: les composants de balayage optique représentent la part du coût total de la Bom du lidar après la carte mère et l’émetteur laser. Les composants optiques pertinents sont très polyvalents pour différentes voies technologiques lidar, et la chaîne industrielle chinoise des composants optiques tels que les fenêtres lidar, les lentilles, les miroirs rotatifs, les filtres et les collimateurs est mature. Les fabricants chinois ont un avantage de coût évident par rapport aux fabricants étrangers. Les fournisseurs de composants optiques qui coopèrent avec les fabricants de machines complètes de moyenne portée et obtiennent des points fixes d’entreprise automobile bénéficieront évidemment. Il est recommandé de prêter attention à des questions telles que shunyu Optics, Ningbo Yong Xin Optics Co.Ltd(603297) , Optowide Technologies Co.Ltd(688195) , Lianchuang Electronic Technology Co.Ltd(002036)
Compte tenu de l’essor progressif de la marque chinoise des fabricants de machines complètes en aval de la chaîne industrielle, il est recommandé de prêter attention à:
Les fabricants de machines complètes lidar sont principalement des entreprises étrangères telles que velodyne, luminar, InnoVISION, innoviz, Valeo et continental Group. La compétitivité des produits des fabricants de machines complètes en Chine moyenne est devenue de plus en plus évidente. Il est recommandé d’accorder une attention particulière à la technologie hesai avec un rapport coût – efficacité élevé, l’expansion des produits Lidar de type mécanique à semi – solide, l’innovation rapide, le développement rapide de Huawei et l’application de véhicules commerciaux traditionnels.
Conseils de risque: le rythme de propulsion de la conduite automatique n’est pas aussi rapide que prévu, la convergence de la trajectoire de la technologie LiDAR n’est pas aussi bonne que prévu et la demande du marché lidar n’est pas aussi bonne que prévu.
