Guide de lecture du rapport:
La part du bénéfice brut immobilier des entreprises centrales China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) 41% est la plus élevée / China Railway Group Limited(601390) 10% / China Railway Construction Corporation Limited(601186) 9%, China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) β Le plus sous – estimé du marché α L’évaluation du Fonds d’appel d’offres de Wanbao n’est que de 60%, China Railway Group Limited(601390) et l’évaluation de la
Les politiques de construction et d’immobilier sont les plus sous – estimées dans le marché du réchauffement. China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) China Sea Property est une entreprise « verte » dont le niveau d’endettement est le plus bas de l’industrie. 2022 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) PE4 / pb0. 7 fois, bien en dessous de la moyenne de 2022 PE 7 / PB1 de Wanbao ZhaoJin property. 2 fois, sous – estimer l’avantage du financement du crédit des entreprises d’État centrales et le potentiel de double augmentation du volume et de la qualité à l’avenir. China Railway Group Limited(601390) China Railway Construction Corporation Limited(601186) 6 le plus bas niveau de construction en dix ans.
La politique exige que la stabilité de la croissance soit davantage mise en évidence et que l’on s’attende à ce que des politiques d’assouplissement immobilier soient mises en place successivement.
L’indice composite de production de PMI de 48,8% en mars a diminué de 2,4 points de pourcentage par rapport au mois précédent, ce qui indique que le niveau de prospérité de la production et de l’exploitation des entreprises chinoises a diminué. En mars, les entreprises immobilières Top 50 ont vendu 322,4 milliards de RMB, en baisse de 54,1% d’une année sur l’autre, en baisse de 5,7 PCTs par rapport au taux de croissance de – 48,4% d’une année sur l’autre en février. La réunion ordinaire de l’État met l’accent sur la fixation d’objectifs de développement pour l’ensemble de l’année, l’émergence rapide de politiques économiques stables et l’absence de mesures défavorables aux attentes du marché stable. Le CIRC a déclaré qu’il devrait encourager les institutions à accorder des prêts m & a de manière régulière et ordonnée, en mettant l’accent sur l’appui aux projets de haute qualité des entreprises immobilières de haute qualité m & a des entreprises immobilières en difficulté. La Banque centrale a déclaré qu’elle devait protéger les droits et intérêts légitimes des consommateurs de logements, mieux répondre aux besoins raisonnables des acheteurs de logements et promouvoir un développement sain et un cercle vertueux du marché immobilier.
La politique de restriction des achats a été assouplie, les taux d’intérêt hypothécaires ont diminué et les règles de vente aux enchères ont été améliorées. La politique de restriction à l’achat a été assouplie. Récemment, Harbin / qingdao / fuzhou / Quzhou / qinhuangdao et d’autres régions ont assoupli ou annulé la politique de restriction à l’achat et à la vente. Par exemple, Quzhou a proposé que la politique d’achat liée à l’enregistrement des ménages de cette ville puisse être Mise en œuvre pour les ménages qui ne sont pas enregistrés dans cette ville. Qinhuangdao a publié la demande d’achat d’une maison d’inventaire (maison d’occasion) pour les acheteurs de maisons qui demandent la vérification de la qualification d’achat de maison et n’a fourni que leurs propres Le taux d’intérêt des prêts hypothécaires a diminué, le taux d’intérêt des prêts des premier et deuxième appartements dans 103 villes clés a diminué de 13 points de base en mars de 5,34% / 5,60%, et le cycle de prêt moyen a diminué de 4 jours en 34 jours. Les règles de la vente aux enchères des terres se sont considérablement améliorées, Hefei a réduit la proportion de logements subventionnés et le nombre de parcelles de construction groupées, etc., Guangzhou et Shenzhen ont assoupli les exigences en matière de prix et Jinan et Suzhou ont réduit la proportion de marge.
Les activités immobilières des entreprises publiques centrales de construction augmenteront à la fois la quantité et la qualité, ce qui augmentera les commandes de la chaîne immobilière et les sources de financement de la construction d’immobilisations. L’immobilier le plus direct profite aux entreprises d’État centrales de construction qui ont une forte proportion de ventes immobilières. La politique de l’État se concentre sur le soutien à la fusion et à l’acquisition d’entreprises immobilières de haute qualité et de projets de haute qualité d’entreprises immobilières difficiles. Le degré de concentration du remaniement industriel se concentre sur les entreprises d’État centrales avec de bonnes qualifications de crédit. Les entreprises de construction d’entreprises d’État centrales de haute qualité avec une forte capacité de financement devraient connaître une double augmentation de la qualité et de la quantité des activités immobil Améliorer la chaîne de l’industrie de la construction immobilière, d’une part, augmenter les commandes de conception / Construction / décoration / jardin de la construction immobilière, et d’autre part, améliorer les fonds des entreprises immobilières pour améliorer les flux de trésorerie et la dépréciation des créances des entreprises de construction. En ce qui concerne les entreprises d’infrastructure, l’amélioration des ventes immobilières et des enchères foncières augmentera les recettes des administrations locales. Premièrement, l’immobilier lui – même a besoin de l’infrastructure municipale environnante pour soutenir l’augmentation de la demande d’infrastructure, et deuxièmement, renforcer la Force des fonds d’investissement des administrations locales dans l’infrastructure.
Conseils sur les risques: l’inflation a dépassé les attentes de la macro – politique de resserrement, l’épidémie mondiale répétée.
