Cette semaine (2022.3.28 – 2022.4.1, comme ci – dessous): le secteur des matériaux de construction (SW) a augmenté et diminué de 6,29% cette semaine, tandis que les indices Shanghai – Shenzhen 3000 et Wande full a ont augmenté et diminué de 2,43% et 1,25% respectivement au cours de la même période, et les rendements excédentaires ont été respectivement de 3,86% et 5,04%.
Données de base et données à haute fréquence sur les matériaux de construction en vrac: (1) ciment: le prix du marché national du ciment de haute qualité cette semaine est de 510 yuan / tonne, soit + 3 yuan / tonne par rapport à la semaine dernière et + 60 yuan / tonne par rapport à la même période en 2021. Régions où les prix ont augmenté par rapport à la semaine dernière:
Pan Beijing Tianjin Hebei Region (+ 10 yuan / t) and Northwest Region (+ 14 yuan / t); Zone de baisse des prix: Sud – Ouest (- 4 yuan / tonne). L’emplacement moyen de l’entrepôt de ciment des entreprises nationales échantillonnées cette semaine était de 62,7%, soit + 3,4 PCT par rapport à la semaine dernière et + 14,3 PCT par rapport à la même période en 2021. Le taux moyen d’expédition de ciment (taux d’expédition quotidien / capacité de production en cours) des entreprises de l’échantillon national était de 51,8%, soit + 3,7 PCT par rapport à la semaine dernière et – 26 PCT par rapport à la même période en 2021. Verre:
Le prix moyen national des copeaux de verre blanc flotté selon les statistiques de zhuochuang est de 2059 yuan / tonne, soit – 54 yuan / tonne par rapport à la semaine dernière et – 221 yuan / tonne par rapport à la même période en 2021. Selon les statistiques de zhuochuang information, l’inventaire initial des entreprises échantillonnées dans 13 provinces du pays s’élevait à 56,2 millions de boîtes lourdes, contre – 250000 la semaine dernière et + 26,34 millions de boîtes lourdes au cours de la même période en 2021. Fibre de verre: le chiffre d’affaires médian du fil direct sans alcali 2400tex est de 6150 yuan / tonne, inchangé par rapport à la semaine dernière, et + 150 yuan / tonne par rapport à la même période en 2021.
Zhou point de vue: Bien que l’impact de l’épidémie d’avril sur les expéditions se poursuive et que la crise du crédit des principales entreprises privées de logement ne puisse pas s’améliorer considérablement, avec l’assouplissement des restrictions à l’achat et à la vente à Fuzhou et Quzhou, nous avons vu une percée dans l’assouplissement des Limites de l’immobilier et la défense du Gouvernement pour une croissance stable et la prévention des risques. Les matériaux de construction sont entrés dans une situation de croissance similaire à celle prévue pour une croissance stable en novembre de l’année dernière, en tant que variété de base de la chaîne d’investissement, qu’il s’agisse d’un cycle partiel ou d’une croissance partielle, il y a des possibilités. Il est recommandé de prêter attention à Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , China United Plastics, etc.
En ce qui concerne les matériaux de construction en vrac: la perturbation de l’épidémie a accru la pression à la baisse sur l’économie et la demande de ciment et les bénéfices devraient augmenter à moyen terme. La situation épidémique à court terme a eu un certain impact sur la livraison du ciment et le rythme de la hausse des prix, mais en raison de la politique de croissance stable, la demande de ciment à moyen terme a été améliorée. Nous nous attendons à ce que le ciment revienne à un rythme normal d’augmentation des prix à mesure que la lutte contre l’épidémie s’atténuera. On s’attend à ce que la demande de construction d’immobilisations s’améliore considérablement au deuxième trimestre. Les marchés le long du fleuve Yangtze et du delta de la rivière Pearl, où le taux d’utilisation de la capacité de base est relativement élevé et où la structure de l’industrie est bonne, devraient voir une élasticité des prix du ciment plus élevée que prévu. L’autorégulation de l’industrie et les contraintes potentielles en matière de protection de l’environnement et de consommation d’énergie réduisent la capacité d’approvisionnement de l’industrie, le taux d’utilisation de la capacité de l’industrie devrait rester élevé à moyen terme et le Centre des bénéfices devrait maintenir un niveau moyen et élevé de choc. Le rendement des dividendes de 5 à 8% en 2021 laisse place à la réparation de l’évaluation actuelle du ratio P / e de 7 fois. Il est recommandé de prêter attention à Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585)
En ce qui concerne les matériaux de construction pour la décoration: l’évaluation précédente des matériaux de construction pour la décoration en raison du ralentissement de la demande, de la hausse des matières premières, de la pression sur les flux de trésorerie et d’autres impacts est déjà dans la position centrale historique. Depuis mars, les entreprises de matériaux imperméables ont publié des lettres d’augmentation des prix en réponse à la récente augmentation substantielle des prix des matières premières, qui ont été progressivement mises en œuvre. En raison de l’assouplissement marginal des attentes en matière de biens immobiliers, de la baisse des coûts des matières premières, de la mise en oeuvre de la transmission des prix, de l’accumulation de créances irrécouvrables et de la libération progressive des attentes en matière de risque de flux de trésorerie, l’ensemble du secteur devrait connaître des résultats et des corrections d’évaluation. En se référant à l’expérience historique du secteur des matériaux de construction de consommation et à la situation concurrentielle actuelle, au cours de la phase d’atténuation du capital + de rétablissement progressif de la confiance dans l’industrie immobilière du Bas, certaines entreprises peuvent prendre l’initiative d’améliorer encore leur part et d’entrer dans un nouveau cycle d’expansion en utilisant la disposition de leader du canal, l’avantage d’efficacité opérationnelle ou le financement plus l’effet de levier, etc., et le point d’inflexion de la vitesse de livraison ou de commande peut être utilisé comme signal de Attention Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , attention recommandée Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) , Yonggao Co.Ltd(002641) , Monalisa Group Co.Ltd(002918) , Jiangsu Canlon Building Materials Co.Ltd(300715) , Zhejiang Walrus New Material Co.Ltd(003011)
Conseils sur les risques: la situation épidémique a dépassé les attentes, le risque de crédit immobilier est devenu incontrôlable et la stabilité des politiques a dépassé les attentes.
