Conseils d’investissement pour la période en cours:
2022q1 après que les prix de l’énergie à l’étranger ont augmenté rapidement, les prix de l’énergie en Chine ont été stables, l’avantage de coût de l’industrie chimique est remarquable.
Depuis 2022, en raison de l’influence de la géopolitique et de la structure de l’offre et de la demande, le prix du pétrole Brent a augmenté rapidement, avec un prix moyen de 102,39 USD / baril au cours du premier trimestre de 2022, en hausse de 28,21% par rapport à l’année précédente. Jusqu’au 5 Avril 2022, le prix du pétrole Brent était de 107,85 USD / baril, ce qui a maintenu la structure de choc de la section. À l’heure actuelle, les prix du pétrole et du gaz à l’étranger restent élevés, tandis que les prix de l’énergie en Chine sont principalement stables et que la demande en aval augmente progressivement, l’avantage de coût de l’industrie chimique chinoise continue d’augmenter et la rentabilité de certaines sous – industries augmente considérablement. Selon les prévisions de bénéfices de 2022q1 des 59 principales entreprises chimiques que nous avons suivies, la moyenne pondérée du SPE pour 2022q1 est estimée à 0,45 RMB, en hausse de 25,8% d’une année sur l’autre et de 13,5% d’une année sur l’autre, et les résultats sont conformes aux attentes. On s’attend à ce que les sous – industries dont le bénéfice net augmente considérablement au cours de la période 2022q1 comprennent principalement les engrais potassiques, les engrais composés au phosphore et les produits chimiques au phosphore, les engrais azotés et les produits chimiques au charbon, la viscose, le chlore alcalin, la soude, les pesticides et les pneus. Les produits chimiques spandex et fluorés ont connu une forte baisse.
Les prix élevés du pétrole et du gaz à l’étranger ont entraîné une hausse des prix du MDI, ce qui a permis à TDI de maintenir un niveau élevé de prospérité, et on s’attend à ce que le rendement de Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) Q1 augmente légèrement par rapport à l’année précédente; Le taux de croissance des prix de l’énergie en Chine n’est pas aussi rapide qu’à l’étranger, les avantages en matière de coûts des entreprises chinoises telles que l’industrie chimique du charbon, le chlore et la soude caustique continuent d’augmenter et la rentabilité du chef de file de la subdivision Q1 est forte. Le boom de l’IDM à l’étranger est resté élevé, et la révision de l’unit é de superposition a entraîné une augmentation du boom de l’IDT. On estime que le Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) 2022q1 est de 5,5 milliards de RMB (YOY – 17%, qoq + 8%, bénéfice net de la société mère, le même ci – dessous). La hausse des prix du pétrole et du gaz a favorisé l’expansion de l’avantage de coût de divers produits chimiques du charbon, qui devrait être de 2,3 milliards de RMB (YOY + 46%, qoq + 40%) pour Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) 2022q1; Luxi Chemical Group Co.Ltd(000830) 2022q1 est de 1,2 milliard de RMB (YOY + 20%, qoq + 20%). Le prix du gaz naturel et de certains produits chimiques de base est relativement élevé, ce qui, combiné au faible niveau des stocks en Chine, soutient le boom du chlore, de la soude et d’autres produits. On estime que Tangshan Sanyou Chemical Industries Co.Ltd(600409) 2022q1 est de 400 millions de RMB (YOY – 33%, qoq + 169%); Shandong Haihua Co.Ltd(000822) 2022q1 est de 200 millions de RMB (YOY + 207%, qoq + 9%); Inner Mongoliayuan Xing Energy Company Limited(000683) 2022q1 est de 780 millions de RMB (YOY + 134%, qoq – 73%).
Dans le domaine de l’agriculture et de la chimie: les prix élevés de l’énergie à l’étranger, l’impact géopolitique superposé, le boom mondial des engrais chimiques; La conduction des prix des produits agrochimiques accuse un retard et l’écart de prix de 22q1 continue de s’élargir. L’augmentation des coûts mondiaux de l’énergie a soutenu le boom des engrais phosphatés, estimé à 1,64 milliard de RMB (YOY + 185%, qoq + 105%) pour Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) 2022q1; Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) 2022q1 est de 1,7 milliard de RMB (YOY + 379%, qoq – 3%); Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) 2022q1 est de 375 millions de RMB (YOY + 10%, qoq + 79%). Le conflit russo – ukrainien a affecté les exportations russes de potasse, ce qui a entraîné un bref impact sur l’offre mondiale de potasse en raison des sanctions internationales imposées à la Biélorussie. On estime que le Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) 2022q1 est de 3 milliards de RMB (YOY + 278%, qoq + 443%). Pesticides: on estime que Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) 2022q1 est de 800 millions de RMB (YOY + 80%, qoq + 287%), Anhui Guangxin Agrochemical Co.Ltd(603599) 2021q1 est de 470 millions de RMB (YOY + 67%, qoq + 4%), Limin Group Co.Ltd(002734) 2021q1 est de 160 millions de RMB (YOY – 1%, qoq + 100%), Shandong Weifang Rainbow Chemical Co.Ltd(301035) 2021q1 est de 400 millions de RMB (YOY + 316%, qoq + 14%).
Dans le domaine des pneus: la pression du transport maritime s’est progressivement atténuée, ce qui, combiné à la reprise de l’épidémie à l’étranger, devrait soutenir la reprise de la demande mondiale de voyages. On estime que Shandong Linglong Tyre Co.Ltd(601966) 2022q1 est de 180 millions de RMB (YOY – 64%, qoq + 80%); Sailun Group Co.Ltd(601058) 2022q1 est de 320 millions de RMB (YOY – 20%, qoq + 3%); Qingdao Sentury Tire Co.Ltd(002984) 2022q1 est de 250 millions de RMB (YOY + 10%, qoq + 39%).
Nouveau domaine des matériaux: la substitution des importations s’accélère, la capacité de production en aval superposée augmente rapidement, les entreprises chinoises de matériaux semi – conducteurs devraient connaître une croissance rapide, ce qui profitera aux entreprises de nouveaux matériaux dans les domaines pertinents. Matériaux semi – conducteurs: on estime que Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) 2022q1 est de 140 millions de RMB (YOY + 15%, qoq + 133%); Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) 2022q1 est de 70 millions de RMB (YOY + 86%, qoq – 5%); Jingrui share 2022q1 est de 35 millions de RMB (YOY + 52%, qoq – 13%); Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) 2022q1 est de 400 millions de RMB (YOY + 44%, qoq + 52%); Phichem Corporation(300398) 2022q1 est de 133 millions de RMB (YOY + 95%, qoq + 15%); D’autres nouveaux matériaux, tels que le tamis moléculaire de zéolithe et les matériaux céramiques, ont été régulièrement promus par Guojiu: on estime que le Valiant Co.Ltd(002643) 2022q1 est de 230 millions de RMB (YOY + 75%, qoq + 71%); Shandong Sinocera Functional Material Co.Ltd(300285) 2022q1 est de 230 millions de RMB (YOY + 24%, qoq + 19%); Matériaux Lithium – électriques: on estime que le Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) 2022q1 est de 500 millions de RMB (YOY + 221%, qoq + 14%). Fibre de carbone, aramide et autres matériaux militaires: on estime que le Yantai Tayho Advanced Materials Co.Ltd(002254) 2022q1 est de 185 millions de RMB (YOY + 5%, qoq – 24%).
Autres segments: forte demande de boissons à faible teneur en sucre sans sucre; Amélioration continue de la structure de l’industrie des vitamines; Le minerai de titane et le dioxyde de titane maintiennent un niveau élevé de prospérité; La fluorochimie est temporairement confrontée à une saison de faible demande; La demande finale est faible et les stocks de spandex sont élevés. édulcorants: on estime que Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) 2022q1 est de 460 millions de RMB (YOY + 119%, qoq – 1%). Vitamines: on estime que Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) 2022q1 est de 1,1 milliard de RMB (YOY – 3%, qoq + 17%); Bluestar Adisseo Company(600299) 2022q1 est de 230 millions de RMB (YOY – 37%, qoq + 4%). Dioxyde de titane: on estime que Lb Group Co.Ltd(002601) 2022q1 est de 1,65 milliard de RMB (YOY + 55%, qoq + 12%). Fluorochimique: on estime que Zhejiang Juhua Co.Ltd(600160) 2022q1 est de 300 millions de RMB (YOY + 2434%, qoq – 65%); China Kings Resources Group Co.Ltd(603505) 2022q1 est de 50 millions de RMB (YOY + 18%, qoq – 34%).
Spandex: on estime que Huafon Chemical Co.Ltd(002064) 2022q1 est de 1,2 milliard de RMB (YOY – 27%, qoq – 35%). Colorant: on estime que Zhejiang Longsheng Group Co.Ltd(600352) 2022q1 est de 450 millions de RMB (YOY – 58%, qoq + 7%); Zhejiang Runtu Co.Ltd(002440) 2022q1 est de 200 millions de RMB (YOY + 13%, qoq + 3%).
Maintenir la cote « optimiste » de l’industrie. En 2022, les prix des engrais chimiques à l’étranger ont continué d’augmenter et les exportations chinoises ont été complétées par des prix, l’accent étant mis sur l’azote, le phosphore et le potassium.
Secteurs industriels traditionnels: maintenir la valeur et accorder plus d’attention à alpha, Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) Zhejiang Nhu Company Ltd(002001)
Le chef de file de la subdivision suggère de prêter attention à Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) Les entreprises de phosphochimie et de dioxyde de titane mettent en place de nouveaux matériaux énergétiques pour le phosphate ferrique et le phosphate ferrique de lithium, en prêtant attention à Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) , Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) , Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) , Shanghai Zhongyida Co.Ltd(600610) , Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) , Kunming Chuan Jin Nuo Chemical Co.Ltd(300505) , Chengdu Wintrue Holding Co.Ltd(002539) , Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) , Anhui Sierte Fertilizer Industry Ltd.Company(002538) , Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) , Stanley Agriculture Group Co.Ltd(002588) , Anhui Liuguo Chemical Co.Ltd(600470) Lb Group Co.Ltd(002601) , Cnnc Hua Yuan Titanium Dioxide Co.Ltd(002145) , Anhui Annada Titanium Industry Co.Ltd(002136) ; Attention au silicium métallique et au silicium organique Zhejiang Xinan Chemical Indusyrial Group Co.Ltd(600596) ; Fluorochemical related Companies concern China Kings Resources Group Co.Ltd(603505) , Zhejiang Juhua Co.Ltd(600160) , Zhejiang Sanmei Chemical Industry Co.Ltd(603379) ; La hausse des prix des céréales de base a entraîné une augmentation de la demande de produits agrochimiques, et les recommandations relatives aux pesticides ont porté sur Anhui Guangxin Agrochemical Co.Ltd(603599) , Limin Group Co.Ltd(002734) , Hailir Pesticides And Chemicals Group Co.Ltd(603639) ; Robinet chimique du charbon Luxi Chemical Group Co.Ltd(000830) , Yangmei Chemical Co.Ltd(600691) ; La chaîne de l’industrie automobile se concentre sur Sailun Group Co.Ltd(601058) , Qingdao Sentury Tire Co.Ltd(002984) , Shenma Industry Co.Ltd(600810) , Zhejiang Hailide New Material Co.Ltd(002206) , Shandong Yanggu Huatai Chemical Co.Ltd(300121) ; Robinet réducteur d’eau Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ; Attention à l’inversion du fond de la Méthionine Bluestar Adisseo Company(600299) ; Concentration de soude Tangshan Sanyou Chemical Industries Co.Ltd(600409) , Shandong Haihua Co.Ltd(000822) , Inner Mongoliayuan Xing Energy Company Limited(000683) .
Les points chauds du marché passent progressivement à la croissance de la segmentation. Attention recommandée 1. Matériaux semi – conducteurs: Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) , Crystal Clear Electronic Material Co.Ltd(300655) , Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) , Jiangyin Jianghua Microelectronics Materials Co.Ltd(603078) , Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) ; Matériaux du panneau Puyang Huicheng Electronic Material Co.Ltd(300481) , Valiant Co.Ltd(002643) , Phichem Corporation(300398) ; 2. Matériaux photovoltaïques éoliens:
Hubei Huitian New Materials Co.Ltd(300041) , Haohua Chemical Science & Technology Corp.Ltd(600378) ; 3. Matériaux catalytiques des gaz de queue Shandong Sinocera Functional Material Co.Ltd(300285) , Aofu Environmental Technology Co.Ltd(688021) ; 4. Lithium Electric Materials: Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) , Zhejiang Xinhua Chemical Co.Ltd(603867) 5. Matériel militaire: Yantai Tayho Advanced Materials Co.Ltd(002254) ; 6. Matériaux biologiques Cathay Biotech Inc(688065) , Ningxia Xinri Hengli Steel Wire Rope Co.Ltd(600165) , Anhui Huaheng Biotechnology Co.Ltd(688639) ; 7. Matériaux chimiques fins: Zanyu Technology Group Co.Ltd(002637) , Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) , Shandong Head Co.Ltd(002810) , Zhejiang Xinhua Chemical Co.Ltd(603867) .
Risques liés aux hypothèses de base: 1) Les nouveaux projets de l’industrie ne progressent pas comme prévu; Le blocage des exportations a entraîné une forte baisse des prix de certains produits chimiques.
