Panneau d’exportation de la maison:
L’incidence directe de l’exemption tarifaire sur le rendement des entreprises d’habitation sera limitée, de sorte que les besoins en aval après l’éclosion doivent encore être pris en considération. Le 23 mars 2022, le Bureau du représentant commercial des États – Unis a indiqué qu’il rétablirait l’exemption tarifaire pour une partie des importations en provenance de la Chine. Cette exemption tarifaire concerne 352 des 549 produits en attente. Cette disposition s’appliquera aux importations en provenance de la RPC entre le 12 octobre 2021 et le 31 décembre 2022. Dans cette liste d’exemption, les produits ménagers finis sont moins impliqués, principalement des composants de meubles. Nous pensons que cette exemption envoie un signal positif d’amélioration marginale de la politique commerciale dans une certaine mesure. Cependant, comme les catégories énumérées dans la liste d’exemption se chevauchent moins avec les principales catégories de produits des sociétés du secteur de l’exportation de meubles, l’impact direct sur l’amélioration des performances sera limité.
En 2021, les exportations de meubles ont atteint 7383 milliards de dollars américains, soit + 26,4% d’une année sur l’autre, et les exportations de meubles ont atteint 11,22 milliards de dollars américains, soit + 2,2% d’une année sur l’autre, en janvier – février de 22 ans. En 2021, la Chine a réalisé des exportations de 3,36 billions de dollars américains, soit + 29,9% d’une année sur l’autre, dont 73,83 milliards de dollars américains d’exportations de meubles et de pièces, soit + 26,4% d’une année sur l’autre. En janvier – février 2022, les exportations totales se sont élevées à 544702 milliards de dollars américains, soit + 16,3% d’une année sur l’autre, dont 11,22 milliards de dollars américains d’exportations de meubles, soit + 2,2% d’une année sur l’autre.
Après l’épidémie, la demande globale ou stable, les catégories de subdivisions présentent une différenciation structurelle. Le secteur des exportations est toujours sous pression à court terme en raison de l’influence du transport maritime, des matières premières et du taux de change, et il est optimiste à long terme que la concentration de l’offre augmentera et que l’avantage concurrentiel de premier plan sera encore renforcé. Du point de vue de la structure de l’offre et de la demande: (1) côté de l’offre: 21 au cours du premier semestre, les revenus des entreprises d’exportation cotées ont augmenté de façon significative, mais les bénéfices ont été sous pression; au cours du deuxième semestre, les entreprises d’exportation cotées ont continué d’être limitées par le manque de capacité de transport maritime, la pression sur les matières premières et la pression sur l’appréciation du RMB; le taux de croissance de l’industrie du segment des exportations a progressivement diminué; sous la pression à long terme de l’industrie, la possibilité de clarifier certaines Côté de la demande: l’épidémie mondiale a éclaté au cours des 20 dernières années, la demande de biens de consommation durables à l’étranger a continué d’augmenter à un niveau élevé. Avec l’amélioration de l’épidémie et d’autres influences depuis le deuxième semestre de 21 ans, la capacité de production à l’étranger a progressivement repris et la demande a augmenté régulièrement. À long terme: (1) au niveau de l’industrie: la Chine est fermement positionnée dans la chaîne d’approvisionnement mondiale et dispose d’un ensemble complet d’industries connexes; (2) au niveau de l’entreprise: les principaux exportateurs de produits ménagers ont une forte capacité anti – risque, prennent l’initiative d’organiser la capacité de production à l’étranger, ont une forte stabilité de l’offre de production et renforcent encore l’avantage concurrentiel sur le marché à l’étranger. Il est recommandé de prêter attention aux principaux produits domestiques [minhua Holdings], [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816)
Plaque de film aluminium – plastique:
Dans l’ensemble, l’industrie des membranes en aluminium et en plastique est actuellement en situation de pénurie d’approvisionnement. La force motrice de base de la demande de membranes en aluminium et en plastique est l’augmentation rapide de l’expédition des piles à enveloppe souple, et l’augmentation future ou la source dans les domaines des véhicules électriques à deux roues, des piles de stockage d’énergie, des piles à l’état solide, etc. Selon evtank et Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) prospectus, la part des expéditions mondiales de batteries de paquets souples est passée de 23,93% en 2012 à 55,83% en 2020, 107,7 GWh et YOY + 28,1% en 2020; En ce qui concerne la structure de la concurrence, le film aluminium – plastique mondial est principalement monopolisé par des entreprises japonaises, dont la grande imprimerie japonaise (DNP) détient 50% du marché mondial et l’électricien zhaohe 20%. À l’heure actuelle, la technologie des membranes aluminium – plastique en Chine a fait des progrès, la performance et la fiabilité des produits ont été améliorées, le système d’approvisionnement a été progressivement amélioré, formant une rétroaction circulaire bénigne en amont et en aval, et se trouve à la veille de la substitution domestique. Il est recommandé de [ Shanghai Zijiang Enterprise Group Co.Ltd(600210) ] et la logique de base est la substitution domestique. La raison essentielle est le progrès technique et l’amélioration progressive du système d’approvisionnement en amont et en aval. Le prix moyen sur 21 ans est de 16,4 yuan / plat, avec une augmentation de 0,9 yuan / plat; Parmi eux, 21h2, le revenu de la membrane aluminium – plastique est de 197 millions de RMB, avec une augmentation de 18,0% par rapport à l’anneau; Le volume des ventes s’est élevé à 117119 millions de pings, en hausse de 12,0% par rapport à l’année précédente; Le prix moyen est de 16,9 yuan / plat, avec une augmentation de 0,9 yuan / plat par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net des activités de film plastique d’aluminium était de 18,9%, en hausse de 1,6 PCTs par rapport à l’année précédente. Au début de l’année 21, zijiang New Materials est entré dans la chaîne d’approvisionnement de la batterie à pales DMI Byd Company Limited(002594) À l’heure actuelle, la capacité de conception de la membrane aluminium – plastique de l’entreprise est de 36,6 millions de m2 / a, avec un taux d’utilisation de la capacité de 70,9% sur 21 ans. L’entreprise a établi des relations de coopération stables avec des fabricants célèbres tels que ATL, Byd Company Limited(002594)
Secteur des ventes intérieures:
Adhérer à la prémisse que « le logement n’est pas frit », en raison de la politique de la Ville, pour répondre aux besoins raisonnables des acheteurs de logements. Le 5 mars, le premier ministre Li Keqiang a souligné dans le rapport de travail du Gouvernement que nous devons continuer à garantir la demande de logement des masses, adhérer à l’orientation de « ne pas faire sauter le logement » et soutenir le marché du logement commercial pour mieux répondre aux besoins raisonnables des acheteurs de logements. Le 2 mars, Guo Shuqing, Président du CIRC, a déclaré que la tendance à la financiarisation de la bulle immobilière en Chine avait été fondamentalement inversée et que les politiques antérieures visant à freiner la demande seraient progressivement assouplies et optimisées. La propriété devrait être restaurée à la hausse, ce qui est bon pour l’évaluation du secteur résidentiel. Selon la rétroaction de la récente enquête de base sur la chaîne industrielle, les commandes reçues par les entreprises d’ameublement de maison en janvier – février ont généralement maintenu une bonne tendance. Sur la base d’une base élevée au 21q1, les principales entreprises ont maintenu une forte croissance, avec 315 promotions à venir, les entreprises d’ameublement de maison ont pleinement mis en jeu les avantages de la chaîne d’approvisionnement, et ont combiné la marque de tête d’appareils ménagers pour lancer l’ensemble du paquet, y compris de nombreuses catégories. Le prix unitaire des clients devrait continuer à augmenter, et les entreprises d’ameublement de maison dominées par la « demande intérieure + 2c» devraient Il est recommandé que les canaux de vente au détail et les grands canaux d’ameublement représentent une proportion élevée et que 315 activités soient fortes [ Oppein Home Group Inc(603833) ] [ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572)
Nouvelles plaques de tabac:
Les mesures de gestion du tabac électronique et les normes nationales (deuxième projet d’avis) ont été publiées et la surveillance a été progressivement mise en place pour promouvoir le développement ordonné de l’industrie. Le 11 mars, l’administration nationale du monopole du tabac a publié la norme nationale sur le tabac électronique (projet de deuxième demande d’avis), qui sera publiée jusqu’au 17 mars 2022; Entre – temps, les mesures de gestion de la fumée électronique ont été publiées et les nouvelles règles entreront en vigueur le 1er mai. À notre avis, (1) du point de vue de la réglementation, la réglementation globale des cigarettes électroniques est essentiellement conforme à celle des cigarettes. Tous les liens doivent être autorisés et approuvés, et la sector – forme d’achat centralisée unifiée doit être adoptée pour la vente; Le modèle concurrentiel actuel de la cigarette électronique sera brisé et la cigarette électronique entrera dans l’ère du monopole. Le côté produit se concentre sur la conformité et la qualité, afin d’améliorer les fabricants qui ont des normes de production élevées, des réserves de haute technologie et des réserves de capital élevées; Les représentants nationaux, provinciaux et municipaux du tabac électronique à l’extrémité du canal seront confrontés à un remaniement. À l’étranger, le 25 mars 2022, les trois produits de Japan Imperial Tobacco Logic sont passés par pmta et l’effet leader de la marque Head est apparu.
Puits de carbone forestier:
La Chine devrait devenir le plus grand marché d’échange de carbone au monde, le puits de carbone forestier étant l ‘« or » du projet ccer. Le marché mondial du carbone couvre 16% des émissions mondiales de gaz à effet de serre, 54% de la valeur du PIB mondial et près d’un tiers de la population, et le quota total du marché mondial du carbone devrait dépasser 7,5 milliards de tonnes en 2021; En 2019, la Chine représentera 28,8% des émissions mondiales de CO2 et devrait devenir le plus grand marché d’échange de carbone au monde! Le puits de carbone forestier, en tant que voie de « carbone négatif » dans le processus de « neutralisation du carbone », présente les caractéristiques d’un puits de carbone important, d’un faible coût et d’une valeur ajoutée écologique élevée, qui est l ‘« or » du projet ccer.
Il est recommandé de prêter attention à [ Yueyang Forest & Paper Co.Ltd(600963) ].
Plaque de papier:
L’extrémité des coûts conduit à la superposition et à la reconstitution des stocks, et les entreprises de papier ont légèrement augmenté leurs prix en mars. Récemment, sous l’influence de la fermeture de l’usine d’UPM en Finlande et de la pénurie de logistique au Canada, l’approvisionnement en matières premières des pâtes et papiers a continué d’être limité, et les prix de la pulpe de conifères et de la pulpe de feuillus ont continué d’augmenter. De nombreuses usines de papier en aval, comme Shandong Chenming Paper Holdings Limited(000488) En ce qui concerne le système de déchets de papier, en avril 2022, la lettre d’arrêt de JL Paper Industry, Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) a été publiée à nouveau. Parmi eux, 4 machines à papier à Chongqing Jiulong ont été fermées pendant 12 à 16 jours entre le 8 avril et le 27 avril; Le pm32 du Faucon de montagne du Fujian sera arrêté pendant 10 jours entre le 1er avril et le 10 avril; En outre, shanying paper a annoncé le 25 mars que toutes les variétés de papier produites dans chaque base seraient de nouveau augmentées de 100 yuans / tonne le 7 avril. À partir du 7 avril, Dongguan Jiulong augmentera de 50 à 150 yuans par tonne les types de papier ondulé et de papier blanc. Il est recommandé de prêter attention à [ Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) ], [ Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) ], [ Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966)
Conseils sur les risques: la vente et l’achèvement de biens immobiliers sont inférieurs aux attentes; Risque de hausse des prix des matières premières; L’intensification de la concurrence industrielle; Risque de friction commerciale entre la Chine et les États – Unis, etc.
