Discutez quotidiennement de la Stratégie thématique, résumez les points de vue des huit principales sociétés de valeurs mobilières, découvrez la situation actuelle de l’industrie, observez la tendance du marché et placez une action pour vous à l’avance.
À l’heure actuelle, la demande globale reste faible et la marge d’action devrait encore être renforcée sous la pression d’une croissance économique stable. On s’attend à ce que le pouvoir d’investissement dans la construction d’immobilisations demeure un élément clé. On s’attend à ce que des politiques de soutien de suivi soient mises en place intensivement. À la prochaine session ordinaire de la Chine, la Chine continuera également de prendre position sur le signal d’une croissance stable et d’exiger que des Dans le même temps, dans le cas où les données immobilières montrent une forte pression, Zhengzhou, Fuzhou, Quzhou et d’autres endroits ont assoupli la politique de limitation des achats et des prêts immobiliers depuis mars, et l’assouplissement marginal de la politique peut encore être attendu dans le cadre de l’anticipation stable de l’immobilier. Il est suggéré de prêter attention au changement marginal de la demande et à la catalyse de la macro – politique, et de recommander la plaque de ciment et la plaque de matériaux de construction de consommation.
En ce qui concerne le secteur du ciment, la situation épidémique à court terme a eu une incidence sur la performance de la demande et les attentes en matière de crédit large et de croissance stable ont continué d’augmenter, ce qui devrait bénéficier. À court terme, en raison de l’impact de la lutte contre l’épidémie sur la reprise de la demande, le prix du ciment a fluctué et la pression sur les stocks a augmenté; On s’attend à ce que la croissance stable du crédit à moyen terme augmente, à ce que la vitesse d’émission des obligations spéciales s’accélère davantage et à ce que la dynamique ascendante de la chaîne d’infrastructure soit renforcée. Dans le cadre d’un large crédit structurel, la demande de ciment devrait commencer à se stabiliser et à se redresser, ce qui soutiendra le Centre des prix du ciment à moyen terme par rapport à la même période au cours des années précédentes, tandis que les évaluations relatives actuelles du ratio de marché net et du ratio P / e sont encore à des niveaux historiquement bas et que l’évaluation de l’industrie devrait être corrigée. Les recommandations à moyen et à long terme devraient bénéficier de l’intégration du marché du Nord – est de la Chine et d’une grande flexibilité du climat.
Pour le secteur du verre: les prix ont baissé et la demande et les commandes en aval doivent encore être observées. À l’heure actuelle, la demande de verre a été influencée par la chaîne de financement immobilier et la situation épidémique, ce qui a entraîné une lente reprise, une certaine baisse des prix et, par la suite, la performance des prix a été stimulée par la demande finale ou l’offre. La protection de l’environnement à moyen et à long terme remodelera la courbe des coûts de l’industrie. L’augmentation des coûts du charbon par rapport à la ligne de production de charbon existante dans le nord profitera au Centre des prix du marché du Sud. Les ressources sont la principale source de bénéfices excédentaires à long terme, et les grandes entreprises et les capacités de production de haute qualité en bénéficieront. Il est recommandé de Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636)
En ce qui concerne les matériaux de construction destinés à la consommation, du point de vue de la performance des données sur les ventes et l’acquisition de terrains des 100 premières entreprises immobilières, la pression à court terme sur la demande de biens immobiliers est encore importante. Certaines villes ont commencé à adopter des politiques visant à assouplir les restrictions au prêt et à l’achat, et à accorder une attention particulière aux possibilités de réparation de l’évaluation du secteur; En termes fondamentaux, on s’attend à ce que la pression du côté de la demande continue de se manifester au cours du premier semestre de l’année. En ce qui concerne le côté des bénéfices, la pression du prix élevé des matières premières en amont se poursuit et la rentabilité est encore testée, mais la transmission des prix et L’ajustement de la structure des produits devraient couvrir une partie de l’impact; Au niveau de l’évaluation, la plupart des matériaux de construction destinés à la consommation se trouvent déjà dans la zone inférieure de l’intervalle d’évaluation historique, de sorte que la correction de l’évaluation doit suivre en permanence les changements marginaux de la politique; Attention recommandée: 1) Le chef de file des matériaux de construction d’ingénierie en croissance, en particulier les petites entreprises de développement de clients B et de systèmes de vente Multi – catégories qui ont mis en place un marché en déclin. Recommandations de base Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ; Il est également recommandé de se concentrer sur les principales entreprises de la subdivision qui ont une forte élasticité de croissance et dont l’évaluation est déjà au niveau inférieur de l’intervalle historique, et de recommander Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) , Monalisa Group Co.Ltd(002918) Les types de réévaluation de la valeur avec des bénéfices stables et des flux de trésorerie élevés sont recommandés Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) .
Soochow Securities Co.Ltd(601555) : il est recommandé de se concentrer sur les possibilités d’investissement dans le secteur de la construction dans trois directions
Nous recommandons de prêter attention aux possibilités d’investissement dans le secteur de la construction dans les trois directions suivantes: (1) Le boom de la chaîne municipale de construction d’immobilisations et l’amélioration de l’évaluation dans le cadre d’une croissance stable et d’un développement continu: les principales entreprises de construction d’immobilisations dont l’évaluation est encore à un niveau historiquement bas et dont les performances sont stables devraient être appréciées pour les possibilités de réparation continue de l’évaluation, et les China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Group Limited(601390) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , Jsti Group(300284)
Les points saillants de la structure de la demande et les possibilités d’investissement dans le cadre de l’expansion progressive des nouvelles entreprises: sous l’impulsion de la stratégie à double intensité de carbone, des bâtiments écologiques économes en énergie et d’autres politiques, les secteurs des bâtiments préfabriqués, des économies d’énergie et de la réduction du carbone, ainsi que les sous – secteurs de l’infrastructure liés aux nouvelles sources d’énergie sont relativement florissants, et les entreprises ayant des schémas de transformation pertinents sont censées en bénéficier. La semaine dernière, le « quatorzième plan quinquennal de développement des économies d’énergie et des bâtiments écologiques » a été publié, proposant la promotion du photovoltaïque architectural, de la construction et de la décoration de type assemblage, etc. Il est recommandé de prêter attention à Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) , Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) , China Railway Prefabricated Construction Co.Ltd(300374) Transformation et développement progressif de nouvelles entreprises énergétiques Bénéficiant du volume du marché photovoltaïque de la construction Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , Center International Group Co.Ltd(603098) , Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135)
Orientation de la réforme des entreprises d’État: 2022 est l’année de clôture des trois années d’action de la réforme des entreprises d’État. On s’attend à ce que la réforme des entreprises d’État progresse régulièrement, tandis que les dividendes de la réforme dans les domaines de la structure de gouvernance d’entreprise, du renforcement des incitations, de la réforme mixte et de l’amélioration de l’efficacité et de la stimulation de la vitalité devraient entrer dans la période de libération. Il est suggéré de prêter attention à l’amélioration des performances, à la transformation et à la mise en page de nouvelles entreprises et à la restructuration des actifs sous la réduction des coûts et L’amélioration de l’efficacité, et de prêter Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) , etc.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377)
L’amélioration des politiques immobilières locales se répercutera progressivement sur les matériaux de construction. Les fondamentaux des matériaux de construction destinés à la consommation sont clairs, les données d’exploitation passées sont bonnes, la gestion est excellente, la résistance à la périodicité est forte et l’évaluation a déjà un rapport qualité – prix, continuer à recommander; Entre – temps, il est suggéré de mettre en place un marché du ciment par étapes en raison de l’accélération ultérieure et de la saison de pointe du ciment.
Nous continuons de mettre l’accent sur les recommandations suivantes: ① [ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Les activités de peinture progressent rapidement. [ Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) L’effondrement des canaux et l’amélioration de la gestion devraient entraîner une croissance régulière des résultats à moyen et à long terme et contribuer à l’amélioration de l’évaluation.
[ Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) ] (pe20.3x prévu pour 2022) réaliser l’expansion des catégories et stimuler la croissance du nombre de clients par l’intermédiaire des canaux de vente directe; Les avantages de l’intégration sont évidents, les taux continuent de baisser et le taux d’intérêt net devrait augmenter. [ Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) La part de marché des pipelines a continué d’augmenter, et les majordomes étoiles ont pu créer des cercles concentriques. [ Monalisa Group Co.Ltd(002918) ] (pe7.6x prévu en 2022) le canal de superposition de la libération de capacité est élargi, ce qui entraîne une augmentation des revenus; La distribution de “cash spot” est relativement élevée et les flux de trésorerie sont bons.
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) : du point de vue du taux de dividende et de l’évaluation! La société de ciment a un meilleur rapport qualité – investissement
Nous jugeons que la demande de l’année entière est encore résiliente, 22q1 ou le point le plus bas de l’industrie, Q2 avec l’impact du prix du charbon a diminué d’année en année + la hausse des prix a commencé, la performance ou l’amélioration trimestrielle. À moyen et à long terme, étant donné que le ciment est entré dans une période de baisse de la demande, l’industrie se concentrera à l’avenir sur les possibilités offertes par les changements du côté de l’offre de l’industrie dans le cadre des objectifs de « double contrôle » et de « double carbone »:
La politique exige que la proportion de la capacité de référence dépasse 30% d’ici 2025, que la capacité de 2500t / j ou moins de l’industrie soit retirée successivement et que la capacité totale diminue de plus de 8,6%.
On s’attend à ce que l’industrie du ciment soit incluse dans le commerce du carbone à l’avenir, à ce que la taxe sur le carbone + la réduction des émissions et la transformation aggravent la pression sur les coûts des petites entreprises, à ce que les principaux avantages concurrentiels soient mis en évidence, à ce que l’industrie du ciment s’étende davantage par le biais de fusions et d’acquisitions, à ce que le pouvoir de parole soit renforcé et à Du côté de la demande, on s’attend à ce que l’extrémité de la construction d’immobilisations du premier trimestre de 2022 soit couronnée de succès et que le fond de l’extrémité de l’immobilier se réchauffe. À moyen et à long terme, l’industrie du ciment dans son ensemble se développera selon la tendance à la « Réduction de la quantité et à l’augmentation des prix ». Après l’inclusion du commerce du carbone, ou l’accélération de la concentration de l’offre, l’ Du point de vue du taux de dividende et de l’évaluation, la société de ciment a un meilleur rapport qualité – prix.
En ce qui concerne les propositions d’investissement, il est recommandé de recommander [ Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) ], [ Huaxin Cement Co.Ltd(600801) ], leader [ Anhui Conch Cement Company Limited(600585)
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) : il est recommandé d’accorder de l’importance aux possibilités d’investissement dans les industries de l’acier et de la construction
Il est recommandé de mettre l’accent sur les possibilités d’investissement dans les secteurs de l’acier et de la construction. Construction, 1) chaîne industrielle bipv: tête de toit recommandée Center International Group Co.Ltd(603098) Chaîne immobilière: on s’attend à ce que les sous – industries liées à l’immobilier dont l’évaluation a chuté considérablement au cours de la période précédente fassent l’objet d’une correction d’évaluation plus importante que prévu en raison d’un assouplissement modéré, comme Suzhou Gold Mantis Construction Decoration Co.Ltd(002081) , Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) Industrie des semences d’herbe: le Inner Mongolia M-Grass Ecology And Environment (Group) Co.Ltd(300355)
En ce qui concerne l’acier, 1) Il existe une bonne élasticité – prix, il est recommandé de Nanjing Iron & Steel Co.Ltd(600282) ; Acier électrique: recommandé Beijing Shougang Co.Ltd(000959) , Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) , attention recommandée Shanxi Taigang Stainless Steel Co.Ltd(000825) , Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) .
Changjiang Securities Company Limited(000783) : la ligne principale de croissance stable reste inchangée! Le boom de l’acier à l’avenir devrait encore avoir une fenêtre élastique
La ligne principale d’une croissance stable reste inchangée, en prêtant attention à la fenêtre de prospérité. À moyen terme, la ligne principale d’une croissance stable est restée inchangée, et les attentes en matière de relance politique plus fortes peuvent encore être attendues. Bien que l’effet de l’investissement public, des réductions d’impôts et des réductions des coûts et de l’assouplissement immobilier ne puisse pas être réalisé du jour au lendemain, il apparaîtra finalement, de sorte que le boom de l’acier à l’avenir devrait encore avoir une fenêtre élastique. Il est recommandé de prêter attention à Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) , Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) , Nanjing Iron & Steel Co.Ltd(600282) , Shanxi Taigang Stainless Steel Co.Ltd(000825) , Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) , Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) En outre, une attention particulière est accordée au superalliage Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) et ainsi de suite; Deuxièmement, il s’agit de l’objet du champ de traitement, par exemple: 1) Traitement de l’aluminium Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) ; Traitement de l’acier inoxydable Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) , Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) ; Troisièmement, leader dans le domaine de l’acier spécial, Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) Quatrièmement, les tuyaux en acier sous la ligne d’investissement des pipelines municipaux.
huachuang Securities: Focus on the expected Restoration Opportunities of the real estate Chain! Continuer de recommander l’objet de la chaîne de construction d’immobilisations
Plaque de ciment: il est recommandé de se concentrer sur Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) , et de prêter attention à Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Xinjiang Tianshan Cement Co.Ltd(000877)
Plaque de verre: on s’attend à ce que l’achèvement d’ici 2022 présente un schéma plus faible au cours du premier semestre et plus fort au cours du deuxième semestre. Le taux d’inflexion du taux de croissance est apparu à la fin du deuxième semestre de 2022, ce qui a entraîné un réchauffement de la demande de verre et une tendance à la baisse de l’offre de l’industrie. On s’attend à ce que le pic de réparation à froid arrive au premier trimestre de 2022, avec une offre et une demande vibrantes, en mettant l’accent sur Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636)
Plaque de fibre de verre: planification à moyen et à long terme de l’énergie éolienne, amélioration des attentes en matière de demande de matériaux de fibre de verre, principalement recommandée China Jushi Co.Ltd(600176) .
Secteur des matériaux de construction de consommation: l’extrémité de départ devrait s’améliorer de façon synchrone avec les ventes, et le coût devrait s’améliorer marginalement, l’extrémité de départ devrait s’attendre à ce que le boom des matériaux de construction de consommation avance;
Plaque de plâtre recommandée Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) ; Recommandations clés pour l’industrie de l’étanchéité Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) . L’industrie des tubes et tuyaux se concentre sur Yonggao Co.Ltd(002641) .
Huatai Securities Co.Ltd(601688) : optimiser la chaîne de construction d’immobilisations! Attention à la structure en acier et au robinet étanche
2022q1 la performance de la chaîne industrielle de construction d’immobilisations, de la structure en acier et du chef de file de l’étanchéité est remarquable, et la ténacité des bénéfices du chef de file est bonne. Nous nous attendons à ce que: 1) Construction 22q1 la chaîne industrielle de construction d’immobilisations et la société de structure en acier bénéficient d’une forte augmentation du bénéfice net de la société mère, qui bénéficie respectivement de la reprise du boom de la conception avant / de la rentabilité de la construction d’immobilisations et de logements de soutien et du boom élevé de la construction photovoltaïque sous une croissance stable. Le bénéfice net de la société mère devrait être d’environ La performance des matériaux de construction 22q1 fibre de verre est meilleure que celle du verre et des matériaux de construction grand public, mais l’augmentation du coût de l’énergie et la baisse du prix du fil électronique ont entraîné une croissance annuelle. Le verre et les matériaux de construction grand public ont été affectés par la baisse de la demande et la hausse du prix de l’énergie / des matières premières, et les bénéfices ont diminué d’une année sur l’autre ou de façon significative. Cependant, les robinets d’étanchéité et les extrémités C des matériaux de construction grand public ont une forte capacité anti – risque, avec un bénéfice net de la mère d’environ + 20% d’une année sur l’autre, et les rédu Il est recommandé de choisir un chef de file ayant une forte capacité d’amélioration marginale / de résistance aux risques, et de recommander une action China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) / China Communications Construction Company Limited(601800) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) / Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) .
