Principaux points d’investissement
Rétrospective: l’indice biologique pharmaceutique a chuté de 0,15% cette semaine, perdant 2,58 points de pourcentage par rapport à l’indice Shanghai – Shenzhen 300. L’industrie pharmaceutique a chuté de 12,18% depuis le début de 2022, surpassant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 1,27 point de pourcentage, se classant 17e en hausse et en baisse. Cette semaine, le niveau d’évaluation de l’industrie pharmaceutique (PE – TTM) est 29 fois plus élevé, avec un taux de prime de 97% (- 2,7 PP) par rapport à toutes les actions a, un taux de prime de 50% (- 2,3 PP) par rapport à toutes les actions a Après exclusion des banques et un taux de prime de 145% (- 5,4 PP) par rapport à Shanghai et Shenzhen 300. En ce qui concerne le Sous – secteur pharmaceutique, les cinq sous – secteurs ont augmenté cette semaine, les hôpitaux étant le Sous – secteur le plus dynamique, en hausse d’environ 6,5%. Les sous – industries du matériel médical et de la médecine traditionnelle chinoise (MTC) se classent au deuxième et au troisième rang, avec respectivement 2,1% et 1,1%.
Le Sous – secteur qui a connu la plus forte augmentation depuis le début de l’année est celui de la circulation des médicaments, en hausse d’environ 11,8%.
Le secteur de la médecine traditionnelle chinoise a adopté une politique favorable et les rapports financiers sont entrés dans une période de divulgation intensive. La plaque médicale a fluctué cette semaine, d’une part, la plaque hospitalière a rebondi au fond, en hausse; D’autre part, cette semaine, le Bureau d’État a publié le « quatorzième plan quinquennal » pour le développement de la médecine traditionnelle chinoise, qui soutient davantage l’innovation dans la médecine traditionnelle chinoise, la médecine traditionnelle chinoise, l’internationalisation de la médecine traditionnelle chinoise, le contrôle de la qualité de la médecine traditionnelle chinoise, les Services médicaux de la médecine traditionnelle chinoise, le paiement de l’assurance médicale et d’autres mesures, afin de promouvoir le développement stable et rapide de l’industrie, et le secteur de la médecine traditionnelle chinoise est également en tête de liste. Le mois d’avril entrera dans la phase de divulgation intensive des rapports annuels et trimestriels, et il faut se concentrer sur l’impact des perturbations de l’épidémie sur les attentes en matière de rendement. En ce qui concerne l’allocation: 1) Il est suggéré d’ajouter un chef de file de la grande capitalisation boursière avec des performances stables; Recommander continuellement le secteur de la médecine traditionnelle chinoise, la chaîne d’approvisionnement indépendante et contrôlable, comme le secteur des consommables d’équipement pharmaceutique, et les stocks de petite taille sous – évalués et en croissance; En outre, la situation épidémique actuelle est grave et une attention particulière doit être accordée aux possibilités d’investissement thématiques de la chaîne industrielle covid – 19.
Selon notre stratégie annuelle de 2022, nous nous concentrerons sur la recherche de variétés de « passage à travers l’assurance médicale » et de « désensibilisation de l’épidémie » à l’ère de la normalisation du stress de l’assurance médicale et de la post – épidémie. À l’avenir, la pression sur les soins de santé deviendra normale. D’une part, nous croyons que les principales entreprises d’équipement médical, comme Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) D’autre part, l’immunisation par l’assurance médicale est encore un meilleur choix, en ce qui concerne le cot en aval, l’accent est mis sur les variétés qui ne sont pas couvertes par l’assurance médicale, telles que les médicaments biologiques autofinancés, les produits de consommation de MTC, les produits en amont de MTC, etc. En amont de la chaîne industrielle, TOB est relativement immunisé contre les politiques, comme la plaque CXO de la chaîne Chuang Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832)
À l’ère post – éclosion, nous pensons que l’accent est mis sur le domaine de la « désensibilisation » de l’éclosion, 1) les variétés de vaccins qui ne sont pas perturbées par le covid – 19 ou les variétés de vaccins qui sont en surpoids; Les variétés dont le PEG est inférieur à 1 et dont la tendance fondamentale à long terme est à la hausse sous – estimée ou prévue; Types de services médicaux endommagés par l’épidémie précédente et réanimés par la demande future, etc.
Combinaison robuste cette semaine: Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760)
Combinaison élastique de cette semaine: Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129)
Conseils sur les risques: risque de réduction des prix des médicaments; Les progrès accomplis dans la mise en œuvre des politiques de réforme des soins de santé sont inférieurs aux risques prévus; Risque d’échec de la recherche et du développement.
