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Guosen Securities Co.Ltd(002736) : mettre l’accent sur l’orientation des investissements dans le Trichlorosilane, les engrais potassiques, les édulcorants et l’industrie chimique du phosphore
Nous sommes fermement optimistes, profitant de la transformation et de la modernisation majeures de la structure énergétique de la Chine, l’industrie chimique de la Chine est dans une période d’opportunités stratégiques importantes, et le domaine des matériaux en amont de la nouvelle énergie est confronté à d’importantes opportunités de développement. Nous sommes toujours optimistes quant au niveau élevé persistant de cette année de nouveaux produits chimiques énergétiques tels que EVA, phosphate ferrique – phosphate lithium, silicium industriel – Trichlorosilane – polycristallin silicium, PVDF, etc. nous suggérons de prêter attention aux opportunités de rebond des nouvelles normes énergétiques et chimiques pertinentes.
Récemment, le marché de la potasse en aval a juste besoin de se réchauffer. Après la signature d’un grand contrat, le stock national a rouvert l’appel d’offres, l’offre serrée s’est quelque peu atténuée, et le prix du chlorure de potassium à court terme devrait augmenter régulièrement. Dans le même temps, en raison de l’amélioration continue de l’idée de substitution du sucre, la perméabilité de l’édulcorant représenté par le sucralose dans le domaine des aliments et des boissons continuera d’augmenter à l’avenir. La résonance en amont et en aval de la chaîne industrielle de l’industrie chimique du phosphore continue d’être forte. L’agriculture printanière à court terme est sur le point d’ouvrir complètement la demande pour un bon développement. L’explosion de la demande de phosphate de lithium – fer stimulera le boom de la « roche phosphatée – phosphore jaune – phosphate ferrique – phosphate ». En avril 2022, nous nous concentrerons sur l’orientation des investissements dans le Trichlorosilane, les engrais potassiques, les édulcorants et l’industrie chimique du phosphore.
Western Securities Co.Ltd(002673) : les attributs des ressources chimiques du phosphore à moyen et à long terme mettent en évidence la réforme du côté de l’offre et optimisent continuellement le modèle de concurrence industrielle
L’attribut des ressources chimiques du phosphore à moyen et à long terme est important et la réforme du côté de l’offre continue d’optimiser le modèle concurrentiel de l’industrie. À l’heure actuelle, les ressources en minerai de phosphore de la Chine sont confrontées à la pression de la pénurie. Parallèlement, avec la limitation conjointe de diverses mesures de contrôle de l’offre, telles que la neutralisation du carbone, le double contrôle de la consommation d’énergie et l’indice de productivité, nous verrons que certaines entreprises qui ont une disposition de ressources de premier plan feront preuve d’une plus grande compétitivité.
En même temps que les bénéfices de l’industrie s’orientent davantage vers l’amont, le modèle de concurrence de l’industrie sera continuellement optimisé. À l’heure actuelle, les principales entreprises de l’industrie chimique du phosphore ont essentiellement achevé l’intégration des ressources en amont, l’intégration de la chaîne industrielle est parfaite, avec suffisamment de ressources, de coûts, d’indicateurs de consommation d’énergie et d’autres avantages.
En ce qui concerne les propositions d’investissement, les préoccupations comprennent Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) , Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) , Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) , Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) , Chengdu Wintrue Holding Co.Ltd(002539) , Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) , Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) , Shanghai Zhongyida Co.Ltd(600610) , Kunming Chuan Jin Nuo Chemical Co.Ltd(300505) , Jchx Mining Management Co.Ltd(603979) , etc.
Dans le cadre de la transformation énergétique mondiale, l’industrie chimique du phosphore a connu un fort cycle de prospérité agricole. Nous pensons que le coût de la transition énergétique mondiale est à l’origine de l’augmentation des prix de l’énergie à Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) et des engrais phosphatés. L’incertitude quant à la situation en Russie et en Ukraine pourrait entraîner des tensions sur l’offre plus longues, et nous nous attendons à ce que les prix des engrais phosphatés et des produits phosphatés restent élevés pendant plus longtemps. Après la réforme du côté de l’offre de la Chine au cours des dernières années, l’offre et la demande de minerai de phosphate sont déjà dans un état d’équilibre serré. En février 2022, les lignes directrices sur la production de sécurité dans les mines autres que le charbon ont été publiées, ce qui a conduit à la Libération continue de la petite capacité de certaines mines de phosphate, ce qui a encore aggravé la tension entre l’offre et la demande de minerai de phosphate. Nous estimons que le prix du minerai de phosph L’augmentation des nouvelles sources d’énergie a également entraîné une nouvelle demande de minerai de phosphore, et en raison des exigences élevées en matière de qualité du phosphate ferrique et de l’acide phosphorique purifié, la demande de « bon minerai » à moyen et à long terme sera encore plus tendue. À l’heure actuelle, les entreprises cotées en bourse de l’industrie chimique du phosphore ont essentiellement achevé l’intégration des ressources en amont, la plupart d’entre elles ont formé un développement intégré et sont des actifs de haute qualité qui peuvent résister à l’inflation.
La nouvelle industrie de l’énergie recréera une industrie chimique du phosphore au cours des dix prochaines années. Nous pensons que la nouvelle énergie est une occasion importante de transformer et de moderniser l’industrie chimique du phosphore au cours des dix prochaines années. L’explosion de la demande de nouveaux véhicules énergétiques et de nouveaux marchés de stockage d’énergie en 2021 a entraîné une forte augmentation de la demande de matériaux en amont tels que le phosphate ferrique de lithium, le PVDF et l’Hexafluorophosphate de lithium. Depuis le deuxième semestre de 2021, de nombreuses entreprises chimiques du phosphore ont planifié de grands Plans d’expansion de la production autour des nouveaux secteurs énergétiques. Selon nos calculs, compte tenu de l’exploitation et de l’utilisation du phosphate ferrique et des ressources en fluor associées (sans compter les liens entre le phosphate ferrique de lithium, le PVDF et l’Hexafluorophosphate de lithium), l’échelle du marché de l’industrie chimique du phosphore augmentera de 167,5 milliards de RMB d’ici 2030, soit 117% de plus qu’en 2021, ce qui équivaut à reconstruire une industrie chimique du phosphore et à offrir d’importantes possibilités de croissance aux entreprises de l’industrie. Suggestions d’investissement: principales recommandations Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) , Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) , Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) , Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) , Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) , Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) , Chengdu Wintrue Holding Co.Ltd(002539) , Shanghai Zhongyida Co.Ltd(600610) (le Groupe Wengfu emprunte le Shell).
Citic Securities Company Limited(600030) : l’approvisionnement en
La consommation d’énergie en Europe est dominée par le pétrole brut et le gaz naturel, avec une forte dépendance à l’égard des importations, et la Russie est le principal importateur. Sous l’influence de la géopolitique, la pénurie d’énergie en Europe a entraîné une forte augmentation des prix locaux du gaz naturel et du pétrole brut, ce qui a eu un impact sur les coûts et la stabilité de la production des entreprises chimiques européennes. Étant donné que l’Europe est l’un des principaux producteurs mondiaux de produits chimiques, il existe des attentes plus strictes en matière d’offre pour les variétés chimiques à forte capacité de production en Europe, ce qui est favorable à l’élasticité – prix des produits concernés.
Selon la proportion de la capacité de production européenne des produits chimiques que nous combinons, nous recommandons principalement les plaques et les cibles suivantes: 1. Vitamines et acides aminés: Nous recommandons principalement les robinets chinois va, ve et Méthionine Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) ; 2. Plaque de polyuréthane: le robinet en polyuréthane Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) 3. Coal Chemical and light hydrocarbon Cracking Plate: Key recommendation Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) (Polyethylene, polypropylene), satellite Chemistry (Polyethylene, polypropylene, Acrylic Acid), Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) (caprolactame, adipate, polyol), Luxi Chemical Group Co.Ltd(000830) (PC, caprolactame, PA6, polyol), Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) 4. Soude, dioxyde de titane et noir de carbone: la plaque de soude est principalement recommandée Tangshan Sanyou Chemical Industries Co.Ltd(600409) Le dioxyde de titane est principalement recommandé Lb Group Co.Ltd(002601) ; Noir de carbone recommandé Jiangxi Black Cat Carbon Black Inc.Ltd(002068) .
Étant donné que les fabricants d’engrais phosphatés doivent d’abord répondre à la demande intérieure au cours de la saison de forte demande d’engrais phosphatés en Chine et que la méthode actuelle d’inspection des exportations d’engrais phosphatés est plus stricte, on s’attend à ce que la forte hausse des prix des engrais phosphatés à l’étranger ait un effet limité sur les résultats des entreprises chinoises d’engrais phosphatés au
Au deuxième trimestre, les exportations d’engrais phosphatés devraient se détendre et les commandes d’exportation des entreprises d’engrais phosphatés devraient s’améliorer d’une année sur l’autre à mesure que la saison de forte demande de la Chine prendra fin. Dans l’ensemble, la résonance de la demande intérieure et extérieure combinée au soutien des coûts, l’engrais phosphaté à haut rendement devrait se poursuivre à court terme, il est suggéré de se concentrer sur les principales entreprises ayant des avantages en matière de coûts.
En 2022, nous recommanderons principalement trois lignes principales d’investissement: 1. La production et l’offre deviennent plus strictes dans le contexte de la gestion et du contrôle des politiques, tandis que la demande continue de soutenir divers secteurs, tels que les pesticides, les engrais et les réfrigérants; 2. Améliorer l’évaluation des sous – secteurs de l’industrie chimique axée sur les ressources, comme l’industrie chimique du phosphore; 3. Les nouveaux matériaux à haute valeur ajoutée, tels que les matériaux semi – conducteurs et les matériaux d’affichage, qui ont été planifiés avec emphase au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal et qui présentent une tendance significative à la substitution nationale.
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) : l’Europe est confrontée à une pénurie de gaz! La capacité chimique sera limitée par une nouvelle vague de hausse des prix.
Une réduction significative de l’approvisionnement en gaz naturel entraînera des capacités chimiques limitées en Europe et une réduction de la production des principaux produits chimiques de base et des produits en aval. Dans l’industrie de transformation, il faudra réduire la production de nombreux produits de première nécessité et tous les clients en aval seront touchés. Par exemple, l’Europe est la deuxième région en termes de capacité mondiale de TDI et MDI, avec respectivement 24% et 27% de la capacité mondiale, après la Chine. Si la production européenne de TDI et de MDI est limitée, la grande majorité de la demande mondiale pourrait avoir besoin de sources chinoises pour l’approvisionnement, ce qui pourrait déclencher une nouvelle vague de hausse des prix.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) : l’augmentation des coûts des produits chimiques à coût élevé à l’étranger entraîne une courbe des coûts de l’industrie plus raide
La pénurie de gaz naturel à l’étranger continue d’affecter les principales entreprises chinoises. À l’heure actuelle, l’approvisionnement en gaz naturel à l’étranger est serré et les prix continuent d’augmenter. Huntsman et BASF ont publié des avis au début de la période, en raison de la forte augmentation des prix du gaz naturel, des ajustements de prix seront effectués pour les produits concernés. Cette semaine, M. BASF a déclaré que si l’offre actuelle de gaz naturel était réduite à moins de la moitié de la demande, la base de Ludwig Harbour cesserait complètement ses activités. Avec l’augmentation des coûts des produits chimiques à coût élevé à l’étranger, la courbe des coûts de l’industrie s’est raidie, ce qui a soutenu les coûts des produits chimiques, et les prix des produits chimiques dans un équilibre serré entre l’offre et la demande devraient augmenter; D’autre part, l’arrêt de la production de certaines entreprises chimiques européennes en raison de la pénurie de gaz pourrait entraîner une hausse des prix des produits chimiques. Dans l’ensemble, les bénéfices des principales entreprises chinoises à faible coût devraient augmenter. Attention recommandée: MDI, TDI, vitamines, etc.
China International Capital Corporation Limited(601995) : les entreprises chimiques qui ont été mises en production pour la première fois devraient bénéficier de la hausse continue du prix du phosphate ferrique
On s’attend à ce que les prix du phosphate ferrique continuent d’augmenter et que les entreprises chimiques qui ont été les premières à entrer en production en bénéficient. Selon le China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) et l’Association de l’industrie de l’énergie physique, la production de phosphate de lithium – fer en février était de 55200 tonnes, en hausse de 171% par rapport à l’année précédente. Avec le développement de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques et la mise en service continue de la nouvelle capacité de production de phosphate de lithium – fer, nous prévoyons que la production de phosphate de lithium – fer continuera d’augmenter En février, la production chinoise de phosphate ferrique était de 48800 tonnes. À l’heure actuelle, le taux d’exploitation des entreprises de phosphate ferrique est élevé. Les entreprises n’ont pratiquement pas d’inventaire excédentaire et l’offre globale est tendue. Avec la croissance continue de la demande de phosphate ferrique – lithium et moins de nouvelles capacités de phosphate ferrique à court terme, nous nous attendons à ce que l’offre de phosphate ferrique continue d’être tendue. À l’heure actuelle, le prix du phosphate ferrique est élevé à 24 000 yuan / T. nous prévoyons que les entreprises chimiques qui sont les premières à produire du phosphate ferrique bénéficieront de la production pilote de 50 000 tonnes / an de phosphate ferrique dans la phase I de Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902)
