Principaux points d’investissement
Examen du marché
En mars, l’industrie du commerce de détail de CS a chuté de 4,24%, comparativement à une hausse de 1,19% l’an dernier. Les résultats du marché ont été nettement inférieurs à ceux de la même période l’an dernier, mais ont dépassé 3,59 PCT. En ce qui concerne le Sous – secteur, la plupart des sous – secteurs sont en baisse, les trois premiers étant les supermarchés et les dépanneurs, les opérations de marché spécialisées et les formes d’affaires complètes, avec respectivement 3,23%, – 0,83%, – 1,72%. La plupart des parts de l’industrie ont chuté. Dans l’ensemble, le niveau d’évaluation de l’industrie du PE a augmenté, mais il a fluctué considérablement au milieu du mois. Après avoir chuté près de la ligne d’évaluation 75x au milieu du mois, le niveau d’évaluation de l’industrie du PE a rebondi et le niveau d’évaluation de chaque sous – plaque a diminué Au cours du mois.
Suivi mensuel des données de l’industrie
L’IPC a augmenté régulièrement d’une année sur l’autre et a légèrement augmenté d’une année sur l’autre. L’IPC a augmenté de 0,9% d’une année sur l’autre en février, soit le même niveau que le mois précédent, avec des gains globalement stables d’une année sur l’autre. Parmi eux, les prix des denrées alimentaires ont chuté de 3,9%, en hausse de 0,1 PCT par rapport au mois précédent, tandis que les prix des produits non alimentaires ont augmenté de 2,1%, en hausse de 0,1 PCT par rapport au mois précédent. Sous l’effet combiné d’une baisse plus importante des prix des denrées alimentaires et d’une augmentation plus importante des prix de l’essence et du diesel pour les biens de consommation industriels d’une année sur l’autre, la hausse a été stable en février. Sur le plan structurel, la baisse des prix des denrées alimentaires a été principalement affectée par l’augmentation de la baisse des prix du porc, tandis que les transports et les communications ont entraîné une hausse continue des prix des biens de consommation industriels.
La reprise du marché de la consommation s’est accélérée et la croissance des ventes au détail de produits de base améliorés a été meilleure. Le volume total des ventes au détail de biens de consommation a augmenté de 6,7% d’une année sur l’autre de janvier à février, soit 2,8 PCT de plus que le taux de croissance moyen sur deux ans en 2021, soit un peu plus que prévu. Les mesures de prévention et de contrôle de l’épidémie en Chine ont été continuellement optimisées, les politiques de promotion de la consommation ont été mises en œuvre successivement et ont donné des résultats remarquables. La consommation du Festival du printemps et des Jeux olympiques d’hiver a été clairement stimulée, la reprise des ventes sur le marché s’est accélérée, la consommation de base de la vie a maintenu une croissance stable et rapide, la demande de consommation améliorée a continué de se libérer et l’effet de promotion du commerce de détail en ligne a continué de
Les ventes en ligne ont continué de stimuler la croissance de la consommation et la pénétration a augmenté d’une année sur l’autre. De janvier à février, le volume des ventes au détail en ligne de biens physiques a augmenté de 12,3% d’une année sur l’autre, soit 0,3 PCT de plus qu’en 2021, ce qui représente 22,0% du volume total des ventes au détail de biens de consommation, soit 1,3 PCT de plus qu’en 2021.
Les ventes au détail hors ligne ont augmenté régulièrement et la consommation des magasins physiques a continué de s’améliorer. On estime que les ventes au détail de biens de consommation dans les magasins physiques ont augmenté de 5,2% d’une année sur l’autre de janvier à février, soit 3,4 PCT de plus qu’en décembre 2021. Les ventes au détail des supermarchés, des dépanneurs, des grands magasins, des magasins spécialisés et des magasins spécialisés dans les unités de vente au détail au – dessus de la limite ont augmenté respectivement de 3,0%, 12,8%, 2,1%, 10,3% et 5,3% d’une année sur l’autre, ce qui a été accéléré Par rapport au taux de croissance moyen de deux ans en 2021. Le Festival du printemps et les Jeux olympiques d’hiver ont un effet évident sur la promotion de la consommation des résidents.
Nouvelles de l’industrie
Pingduo a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 93950 milliards de RMB en 2021, avec un nombre annuel d’utilisateurs actifs de 869 millions de RMB; Ding Dong a lancé la marque de plats préfabriqués “aliment frais chaoxia”, qui est entrée sur le marché du côté B; Liu qiangdong quitte son poste de PDG du Groupe JD Xu Lei.
Stratégie d’investissement
Sous l’influence de la propagation multiple de l’épidémie en Chine, la situation en matière de prévention et de contrôle de l’épidémie dans les villes de première ligne du Nord, de Shenzhen et d’autres villes n’est pas stable, la consommation, les voyages et la logistique sont limités et l’effet de base est superposé. En avril, la consommation de regroupement social devrait être sous pression et la consommation en ligne ralentira. Sous l’influence continue de l’épidémie, la consommation obligatoire est un peu plus forte que la consommation facultative. Il est suggéré de prêter attention au nouveau modèle de vente au détail qui couvre de nombreux scénarios, tels que l’achat collectif communautaire et la vente au détail en temps réel. Entre – temps, avril est dans la période de divulgation centralisée des rapports annuels et trimestriels. Il est recommandé de se concentrer sur les leaders sous – évalués qui peuvent encore maintenir des performances annuelles stables et de bonnes performances de détail terminal Q1 sous l’impact de l’épidémie, en mettant l’accent sur les secteurs du maquillage et de L’or et des bijoux, en mettant l’accent sur les lignes principales suivantes: 1) Les marques nationales sont proches de la demande des consommateurs et accélèrent la pénétration de la subsidence, et les principales entreprises continuent d’augmenter leur part de marché par le marketing de nouveaux médias: Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) La consommation de bijoux tend à être quotidienne, la demande des villes de faible niveau augmente et les canaux sont densifiés, de sorte que l’espace de piste de diamant nouvellement cultivé est vaste: Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) , Shanghai Yuyuan Tourist Mart (Group) Co.Ltd(600655) ; La valeur des canaux hors ligne est remodelée, et même si les entreprises physiques ajoutent du Code au détail, l’évaluation actuelle est proche du Bas: Yonghui Superstores Co.Ltd(601933)
Conseils sur les risques
Ralentissement de la croissance macroéconomique; L’effet d’amélioration de la consommation n’est pas aussi bon que prévu; Le détournement de nouveaux types d’entreprises et l’intensification de la concurrence sur le marché; La propagation de l’épidémie en Chine affecte la confiance et la volonté des consommateurs
