La valeur de l’allocation des ressources en or et en métal a augmenté. L’indice des prix des denrées alimentaires publié par l’Organisation des Nations Unies pour l’alimentation et l’agriculture a augmenté de 13% d’une année sur l’autre en mars et de 34% d’une année sur l’autre. Depuis le milieu de 2020, l’indice des prix mondiaux de l’organisation des Nations Unies pour l’alimentation et l’agriculture (FAO) a augmenté d’environ 75%, dépassant les niveaux observés lors des crises alimentaires mondiales de 2008 et 2011. Les prix mondiaux des denrées alimentaires, de l’énergie et des ressources ont fortement augmenté, ce qui a entraîné la répétition du conflit russo – ukrainien et de l’épidémie de covid – 19, ainsi que l’inversion des rendements de la dette américaine à 2 et 10 ans aux États – Unis. Le marché a commencé à s’inquiéter du risque de stagflation économique ou même de récession. La fonction de défense de l’or et des ressources métalliques a été renforcée étape par étape. Il est recommandé de configurer les principales entreprises d’or et de ressources métalliques avec une meilleure croissance.
Le cuivre et l’aluminium attendent la reprise de la demande sous l’atténuation de l’épidémie. Le prix de l’aluminium shfe a chuté de 4% pour s’établir à 21 730 RMB / t, le bénéfice brut moyen de l’industrie étant de 4 180 RMB / t, ce qui a réduit la marge bénéficiaire. Selon wind, les stocks de lingots d’aluminium ont augmenté de 13 000 à 1 023000 tonnes. La concentration de traitement de l’aluminium en aval est fréquemment perturbée par l’épidémie, la baisse du taux d’exploitation et la limitation du transport des lingots d’aluminium superposés, le ralentissement du processus de déstockage de l’aluminium électrolytique et la baisse de la pression portante du prix de l’aluminium. À court terme, la situation épidémique en Chine ou le principal facteur d’interférence du prix de l’aluminium, qui s’ajoute à la reprise de la production et à l’accélération du transport de l’aluminium électrolytique dans le Sud – ouest de la Chine, est toujours affectée par la situation épidémique. Étant donné que le ralentissement actuel des travaux de construction en aval est principalement dû à l’impact de l’épidémie plutôt qu’à la baisse de la demande réelle, les entreprises de transformation ont un arriéré important de commandes. Parallèlement à l’atténuation progressive de l’épidémie, les entreprises de transformation en aval devraient accueillir la reprise centralisée de la production, avec l’arrivée de la saison de consommation superposée, et la demande continuera de soutenir la tendance à la hausse des prix de l’aluminium. Le prix du cuivre shfe a augmenté de 0,66% pour atteindre 73 640 yuan / tonne, et l’inventaire cumulé LME + shfe a atteint 77 000 tonnes pour atteindre 217000 tonnes. À l’heure actuelle, la demande de la Chine a diminué en raison de la perturbation de l’épidémie. La Réserve fédérale américaine a de nouveau suggéré d’intensifier la contraction du prix du cuivre. Cependant, les craintes de stagflation causées par l’inversion des taux d’intérêt des obligations à court et à long terme aux États – Unis ont apporté un soutien relativement important aux attributs financiers du prix du cuivre. On s’attend fondamentalement à ce que la reprise de la demande après l’épidémie
La stabilisation de la correction du prix du lithium est plus propice à la réparation de l’évaluation des plaques. Cette semaine, le prix du carbonate de lithium dans le sectorau Wuxi a chuté de 3,73% à 439000 yuan / tonne, le carbonate de lithium de qualité batterie de Baichuan a chuté de 0005% à 517400 yuan / tonne, le prix du spodumène a augmenté de 0,3% à 2 782 dollars / tonne, et le prix de l’hydroxyde de lithium et du carbonate de lithium de qualité industrielle est resté inchangé à 497500 yuan / tonne. Cette semaine, la production du lac salé superposé a graduellement repris après l’entretien de l’extrémité d’alimentation en carbonate de lithium, le taux d’exploitation a augmenté de 0,5 PCT à 45,79%, et la production a augmenté de 0,5% à 4 236 tonnes; L’entretien de certains fabricants d’hydroxyde de lithium n’a pas été terminé, le taux d’exploitation a diminué de 2,4 PCT à 49%, mais certains fabricants ont augmenté leur capacité de production et la production totale a augmenté de 8,36% à 4 278 tonnes. L’expansion de la capacité des ressources mondiales en lithium a légèrement dépassé les attentes, le projet de lac salé caucharí – olaroz a été achevé à 85% et la mise en service devrait commencer au deuxième semestre de 2022. MRL et ALb ont décidé d’accélérer la reprise de la phase II du projet wodgina spodumène, qui devrait produire le premier lot de concentré de lithium en juillet 2022; Entre – temps, la première phase se déroule sans heurt et le premier lot de concentré de lithium devrait sortir en mai 2022, soit plus tôt que le troisième trimestre initialement prévu; Chaque phase a une capacité de 250000 tonnes / an de concentré de lithium à 6%. En outre, la mine mtmarion a annoncé une expansion de la capacité et prévoit une augmentation de la production de concentré de lithium de 450000 tonnes à Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes en avril 2022; Entre – temps, la deuxième phase devrait atteindre 900000 tonnes de concentré mélangé par an d’ici la fin de 2022 (environ Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes de concentré de lithium à 6%). Dans l’ensemble, les progrès de l’expansion des ressources ont dépassé les attentes, ce qui peut atténuer dans une certaine mesure la situation tendue de l’approvisionnement en lithium au troisième trimestre. Du côté de la demande, les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ont continué de croître fortement au premier trimestre, tandis que le deuxième trimestre est resté le trimestre de consommation traditionnel, fournissant une fenêtre de rappel rare pour le prix du sel de lithium. À l’heure actuelle, le contrat de carbonate de lithium de plaque Wuxi a fait L’objet d’un rappel. Mais à l’heure actuelle, les stocks de la chaîne industrielle sont faibles, le troisième trimestre est la saison de consommation des nouveaux véhicules énergétiques, la demande de stocks de réserve de la chaîne industrielle est encore forte, de sorte que l’espace de rappel des prix au comptant est limité. Nous pensons que la tendance à la hausse du prix du lithium n’est pas modifiée, mais que le prix du lithium peut être amélioré à court terme, puis stabilisé pour fournir l’énergie pour l’évaluation et la réparation des plaques.
Les prix du marché des terres rares sont faibles et stables après les économies. Le prix de l’oxyde de Praseodymium et de néodyme a chuté de 1,10% pour s’établir à 895000 RMB / t, tandis que le prix des terres rares lourdes est resté pratiquement inchangé. En raison de l’épidémie, le transport logistique a été entravé, la production de certaines entreprises de matériaux magnétiques du Sud a diminué d’environ 30%, les commandes en amont et en aval ont été réduites et le sentiment d’attente du marché est fort.
L’augmentation du risque de stagflation a soutenu les prix des métaux précieux. Shfe Gold a augmenté de 0,69% à 398,98 yuan / G et shfe Silver a augmenté de 0,7% à 5074 yuan / kg; Le rendement réel des bons du Trésor américains à 10 ans a augmenté de 26 PCT à – 0,15%; Spdr Gold Holdings 1090 tonnes, SLV Silver Holdings 17600 tonnes, essentiellement au même niveau que la semaine dernière. À l’heure actuelle, les métaux précieux à court terme sont encore principalement touchés par les conflits géographiques et les attentes de la Fed en matière d’augmentation des taux d’intérêt. L’augmentation des risques de stagflation à moyen et à long terme et la récession économique qui en découle aux États – Unis devraient continuer de soutenir la tendance à La hausse des prix des métaux précieux. Les relations russo – ukrainiennes se sont inversées une fois de plus, Zhou zhonglianski s’est tourné vers l’OTAN, tandis que l’OTAN a continué à fournir une assistance militaire, la demande de refuge sur le marché a encore augmenté; Le procès – verbal de la réunion de mars de la Réserve fédérale américaine a été publié. La plupart des participants ont estimé qu’il était approprié de réduire le tableau de 95 milliards de dollars par mois. Le procès – verbal de la réunion a été partial dans l’ensemble, mais les métaux précieux ont montré une forte performance, principalement en raison de l’inversion des rendements des obligations américaines à 2 – 10 ans et des perturbations répétées de la situation épidémique, de l’anticipation croissante de la récession de l’économie de marché et du soutien des prix des métaux précieux.
Suggestions d’investissement: dans le contexte de l’objectif « double carbone », mettre l’accent sur les possibilités historiques d’investissement dans les nouvelles sources d’énergie et les nouveaux matériaux, en mettant l’accent sur les nouveaux métaux énergétiques avec une forte demande et un faible modèle d’offre, ainsi que sur les nouveaux matériaux métalliques qui bénéficient de la modernisation industrielle et du remplacement national. La forte restriction de l’offre de ressources métalliques causée par de faibles dépenses en capital à long terme soutiendra les prix élevés des métaux non ferreux au cours des prochaines années, tandis que les anticipations d’inflation, conjuguées à l’assouplissement continu de la politique monétaire chinoise, ouvriront des possibilités d’investissement pour les entreprises de ressources métalliques non ferreuses En raison de la réévaluation de la valeur. Lithium recommended attention to Tianqi Lithium Corporation(002466) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) , Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , etc.; Il est recommandé de prêter attention à Poco Holding Co.Ltd(300811) , Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) , Guangdong Haomei New Materials Co.Ltd(002988) , Guangdong Hoshion Aluminium Co.Ltd(002824) , Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) , Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) , etc.; Titane suggère de prêter attention à Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) , Sichuan Anning Iron And Titanium Co.Ltd(002978) , Western Metal Materials Co.Ltd(002149) Métaux précieux il est recommandé de prêter attention à Sino-Platinum Metals Co.Ltd(600459) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) Industrial Metals recommande de prêter attention à Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Western Mining Co.Ltd(601168) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Sunstone Development Co.Ltd(603612) , etc.
Facteurs de risque: la demande en aval a chuté plus que prévu, la politique de restriction de l’offre a changé et la liquidité de la Chine a été assouplie que prévu; Les États – Unis ont resserré les liquidités plus que prévu; Les prix des métaux ont fortement chuté, etc.
