Marché hebdomadaire de la construction
L’industrie a augmenté ou diminué en une semaine. L’industrie de la décoration architecturale (SW) a augmenté de 6,06% cette semaine (4,6 – 4,8), surpassant les performances de l’indice composite de Shanghai (- 0,94%), de l’indice Shanghai – Shenzhen 300 (- 1,06%) et de l’indice Shenzhen – Chengdu (- 2,20%), se classant Au premier rang parmi les 31 industries de niveau 1 de SW et au 14e rang par rapport à la semaine dernière (15e). En ce qui concerne la plaque moléculaire, la plaque d’ingénierie municipale de base (8,65%), la plaque de construction de logements (7,53%), la plaque de service de conseil en ingénierie (6,03%), la plaque d’ingénierie internationale (4,28%) et la plaque de structure en acier (3,78%) ont connu une forte augmentation, et la plaque de décoration décorative a montré la plus faible performance (1,86%).
Une action par semaine. Au total, 108 entreprises de l’industrie de la construction de CITIC ont enregistré des gains cette semaine, soit 74%; Le nombre d’entreprises qui ont dépassé la hausse de l’indice de l’industrie (6,06%) Cette semaine était de 52, soit 36%. Le nombre d’entreprises qui ont enregistré des gains dans le secteur de la construction cette semaine a augmenté par rapport à la semaine dernière, tandis que le nombre d’entreprises qui ont surpassé Les gains de l’industrie cette semaine a diminué par rapport à la semaine dernière. Les cinq principales augmentations de l’industrie sont Shenzhen Strongteam Decoration Engineering Co.Ltd(002989) (33,14%), Xinjiang Beixin Road & Bridge Group Co.Ltd(002307) (33,08%), Xinjiang Communications Construction Group Co.Ltd(002941) (27,16%), Hualan Group Co.Ltd(301027) (23,38%), Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) (21,45%); Les cinq principales baisses de l’industrie cette semaine ont été Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) (- 8,85%), Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) (- 9,47%), Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060) (- 9,89%), Shanghai Nenghui Technology Co.Ltd(301046) (- 10,46%), Zhejiang Construction Investment Group Co.Ltd(002761) (- 15,86%).
Évaluation de l’industrie. Du point de vue du rapport prix / bénéfice global de l’industrie, le rapport prix / bénéfice de l’industrie de la décoration architecturale (TTM) était 11,40 fois et le rapport prix / bénéfice net de l’industrie (mrq) était 1,01 fois au 8 avril. Le rapport prix / bénéfice de l’industrie et le rapport prix / bénéfice net de l’industrie ont tous deux augmenté par rapport à la semaine dernière. Par rapport à l’industrie primaire de SW, l’industrie de la construction se classe au cinquième rang le plus bas, au – dessus de l’immobilier, du charbon, de l’acier et des banques. L’évaluation pb se classe au deuxième rang le plus bas de tous les secteurs primaires, plus élevée que celle des banques. À l’heure actuelle, le rapport prix / bénéfice (MTT) de l’industrie est le plus bas des 5 Shaanxi Construction Engineering Group Corporation Limited(600248) (3,69) China Railway Construction Corporation Limited(601186) (4,65) China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) (4,97) China Railway Group Limited(601390) Les cinq premiers taux de rmq les plus bas sont St meishang (0,53) China Railway Construction Corporation Limited(601186) (0,56) Beijing Orient Landscape & Environment Co.Ltd(002310) (0,63) Shenzhen Grandland Group Co.Ltd(002482) (0,70) China Communications Construction Company Limited(601800) (0,72).
Analyse dynamique de l’industrie
Cette semaine (4.6 – 4.8) le secteur de la construction a affiché de bons résultats, avec des gains de plus de 7% dans les secteurs de la construction d’immobilisations et de logements. Depuis le début de 2022, le ton de la croissance stable est clair. De nombreux ministères et commissions ont souligné à maintes reprises la recommandation des progrès de la construction de grands projets. Récemment, en raison de facteurs épidémiques, les progrès de la construction de nombreux projets locaux sont inférieurs aux attentes. Afin de couvrir l’impact de La situation épidémique sur l’investissement, la politique de croissance stable devrait être renforcée à nouveau. Le taux de croissance de l’investissement dans les infrastructures au premier semestre de l’année devrait être attendu.
Au niveau micro économique, les commandes des entreprises centrales de construction ont augmenté de façon positive d’une année sur l’autre en janvier – février, l’échelle des nouveaux contrats de grands projets signés par les entreprises publiques locales a augmenté rapidement, les commandes de 22 Q1 de certaines entreprises centrales ont augmenté de façon significative et les chefs de file de haute qualité sont essentiellement orientés vers le bon. Nous continuons d’être optimistes quant à la performance future du marché de l’industrie de la construction et nous recommandons toujours de mettre l’accent sur les « deux nouveaux et un nouveau » chefs de file de la construction d’immobilisations, y compris les entreprises centrales de construction, les chefs de file régionaux de la construction d’immobilisations et les Normes de qualité pour l’étude et la conception de la construction d’immobilisations.
Entre – temps, la politique d’amélioration marginale de l’industrie immobilière se poursuit, les attentes en matière de politiques favorables à l’avenir sont relativement fortes, les entreprises centrales de haute qualité et les entreprises d’État locales qui mettent en place des activités immobilières accueillent la restauration de l’évaluation, et le marché de la conception de la chaîne immobilière, de la décoration et des matériaux de construction de consommation affiche de bons résultats. Nous pensons que la performance à court terme suit davantage la politique de l’industrie immobilière pour assouplir le marché bêta de la restauration de l’évaluation, et que la performance à moyen et à long terme est inversée Il y a encore beaucoup d’action dans les entreprises qui ont des commandes en main.
Cette semaine, lors d’une réunion d’information régulière sur les politiques du Conseil d’État, le Vice – Ministre des ressources en eau a déclaré qu’un autre lot de projets qui ont été inclus dans la planification et qui ont des conditions mûres débuteront en 2022, y compris les grands projets de dérivation et de transfert d’eau, La lutte contre les inondations de base et l’atténuation des catastrophes, l’élimination des risques et le renforcement des réservoirs dangereux, la construction et la reconstruction de zones d’irrigation, etc., comme les projets de suivi Ces projets, ainsi que d’autres projets de conservation de l’eau, peuvent réaliser un investissement annuel d’environ 800 milliards de RMB. La NDRC a déclaré qu’elle prendrait de nombreuses mesures pour accroître l’intensité des investissements dans les projets de conservation de l’eau, promouvoir activement et de manière ordonnée la construction de projets et promouvoir le plein jeu du rôle important de la construction de grands projets de conservation de l’eau dans la stabilisation des investissements et l’expansion de la demande intérieure.
Selon les données du Bureau de statistique sur les investissements en immobilisations de janvier à février, l’investissement dans l’industrie de la gestion des ressources en eau a augmenté de 22,5% d’une année sur l’autre en janvier – février. En janvier – mars, l’investissement national dans les ressources en eau a atteint 107,7 milliards de RMB, soit une augmentation de 35% d’une année sur l’autre. Les grands projets de conservation de l’eau absorbent de grands investissements, ont une longue chaîne industrielle et créent de nombreux emplois, ce qui joue un rôle important dans la protection de la sécurité nationale de l’eau, la promotion d’un développement régional coordonné, la stimulation de la demande d’investissements efficaces et la promotion d’une croissance économique stable. Selon le Ministère des ressources en eau, chaque investissement de 100 milliards de RMB dans de grands projets de conservation de l’eau peut entraîner une croissance du PIB de 0,15 point de pourcentage et créer 490000 nouveaux emplois. Par conséquent, l’investissement de 800 milliards de RMB dans la conservation de l’eau sera réalisé cette année, ce qui jouera un rôle important dans l’amélioration des « six stabilisations » et des « six garanties » et la stabilisation du marché macro économique. Il y a un grand nombre de grands projets de dérivation et de transfert d’eau dans le plan quinquennal. Cette année, nous nous concentrerons sur deux aspects: premièrement, promouvoir le développement de haute qualité des projets de suivi du projet de dérivation Sud – nord de l’eau et mettre l’accent sur les travaux préliminaires du projet de dérivation de la rivière et de renforcement de la dynastie Han de la ligne médiane afin d’assurer le début de la construction dans l’année. Entre – temps, nous devons approfondir la démonstration préliminaire du projet de suivi de la ligne est du projet de transfert d’eau Sud – Nord et promouvoir la construction en temps opportun du projet; Deuxièmement, promouvoir globalement d’autres grands projets de dérivation et de transfert d’eau. Pour les conditions essentiellement matures, accélérer le démarrage et la construction du projet. À l’avenir, l’échelle des investissements dans la conservation de l’eau et les progrès de la construction du projet sont considérables. Il est recommandé de prêter attention à Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502)
Conseils d’investissement de cette semaine
À l’heure actuelle, le ton de la croissance stable est clair, les dépenses financières sont augmentées, les données d’investissement dans la construction d’immobilisations de janvier à février sont brillantes, la mise en œuvre de la politique a commencé à donner des résultats remarquables, la demande de construction de deux nouveaux bâtiments et d’un nouveau bâtiment Dans l’industrie de la construction est claire, le volume des plans de construction dans différentes régions est énorme, l’offre de fonds est relativement suffisante, et les efforts de croissance stable de suivi devraient continuer à augmenter. Cette semaine, il est continuellement recommandé de bénéficier des deux nouveaux bâtiments et d’un Dans le même temps, il est suggéré de se concentrer sur les entreprises de conception, de décoration et de construction liées à la chaîne immobilière qui bénéficient d’une amélioration marginale des politiques de l’industrie immobilière. En outre, les premières commandes en main sont suffisantes et le rendement de 22q1 dépasse les attentes de l’entreprise. Y compris:
China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669)
China Design Group Co.Ltd(603018) , Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357)
Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949)
Guangzhou Metro Design & Research Institute Co.Ltd(003013) , Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587)
Perspectives d’investissement de l’industrie en 2022
En 2022, on s’attend à ce que l’industrie de la construction ouvre de multiples possibilités de développement en termes de fondamentaux, de politiques et de « Construction + », et l’industrie se situe dans la fourchette de sous – évaluation, avec une valeur d’investissement importante.
Dans l’ensemble, les fondamentaux de l’industrie de la construction sont bons, en particulier la croissance rapide des commandes des principales entreprises centrales et locales de construction d’immobilisations et l’amélioration des performances, qui seront les premiers à bénéficier de la libération de la demande de construction d’immobilisations dans le cadre de l’objectif de croissance stable, Tout en organisant activement de nouvelles entreprises, en améliorant la force globale et en contribuant à l’évaluation et à la réparation. La politique devrait devenir un autre moteur de la croissance de l’industrie en 2022. La politique de croissance stable à court terme continuera d’être renforcée. La politique budgétaire positive devrait améliorer l’efficacité, la dette spéciale locale devrait être en mesure d’être contractée à terme, la politique monétaire devrait être flexible et appropriée, et la liquidité devrait être maintenue de manière raisonnable et abondante, ce qui devrait tous contribuer à la promotion de la construction de « deux nouvelles et une lourde» et l’augmentation des investissements dans les infrastructures devrait être attendue.
L’industrie de la construction a adopté activement la « nouvelle économie » et s’est concentrée sur la mise en page positive de « architecture + » Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) Les chefs de file de l’industrie et les chefs de file régionaux continueront d’approfondir les activités traditionnelles, d’étendre l’ensemble de la chaîne industrielle et de s’étendre en amont et en aval autour des activités traditionnelles, et de bénéficier pleinement de l’amélioration de la concentration de l’industrie. La libération future des performances sera durable.
Dans l’ensemble, l’industrie de la construction a non seulement un « cheval blanc » avec de bonnes performances et une évaluation très faible, mais aussi un « cheval noir » avec une disposition « architecture + » et une position dominante sur le marché. La tendance générale de l’industrie est bonne, avec un soutien fondamental et une Catalyse politique, et « architecture + » contribue à l’amélioration de l’évaluation et à la tendance générale de l’industrie de la construction en 2022.
Recommandations relatives à la configuration des lignes principales à moyen et à long terme
Dans l’ensemble, les fondamentaux de l’industrie de la construction se sont améliorés, les chefs de file de l’industrie et les chefs de file régionaux ont bénéficié de l’amélioration de la concentration de l’industrie et de l’entrée et de la sortie de la population, ainsi que de la croissance rapide des nouvelles commandes et des performances. Dans le même temps, l’industrie de la construction adopte activement la « nouvelle économie » et l’ère de la « Construction + », ouvrant ainsi l’espace de développement futur de l’entreprise. En ce qui concerne la configuration de la ligne principale, nous suggérons de mettre en place activement le nouveau secteur d’activité « architecture + » dans le contexte de « deux nouvelles et une nouvelle infrastructure lourde» et de « double carbone»:
« deux nouveaux et un nouveau poids » sont les principaux moteurs de la construction d’immobilisations. Les entreprises centrales de construction et les chefs de file régionaux de la construction d’immobilisations bénéficieront pleinement de la construction de « deux nouvelles et une nouvelle priorité ». Les entreprises centrales de construction et les chefs de file régionaux de la construction d’immobilisations sont les principaux bénéficiaires de l’amélioration de la concentration de l’industrie, avec de nouvelles Commandes signées et des performances brillantes et des avantages d’évaluation remarquables. Il est recommandé de prêter attention à China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) Entre – temps, la conception du rail urbain et le robinet d’amortissement bénéficieront pleinement de la libération de la demande de transport ferroviaire urbain dans le cadre de la construction d’une nouvelle urbanisation, en mettant l’accent sur les recommandations Guangzhou Metro Design & Research Institute Co.Ltd(003013) et Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) .
Norme de qualité pour l’étude et la conception des infrastructures. China Design Group Co.Ltd(603018) , Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357)
Société bénéficiaire du stockage par pompage. Avec le changement de la structure de l’énergie, la sécurité de l’alimentation électrique a été mise à l’ordre du jour, le stockage de l’énergie est devenu le principal moyen de résoudre la sécurité de l’utilisation de l’énergie. En tant que moyen le plus important de stockage de l’énergie, le stockage par pompage est fortement soutenu par les politiques nationales. À l’avenir, le stockage par pompage entrera dans une phase de croissance rapide et encouragera le capital social à entrer. Les entreprises de conservation de l’eau et d’hydroélectricité ont la construction et l’exploitation de projets de stockage par pompage, et la plupart d’entre elles ont des actifs d’exploitation de l’hydroélectricité. Il est très probable que la disposition de la centrale de stockage par pompage profitera pleinement du développement du stockage par pompage à l’avenir. Il est recommandé de Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060)
Bâtiments préfabriqués. Nous croyons que, dans le contexte de l’objectif de neutralisation du pic de carbone et du carbone, le secteur de la construction Assemblée, principalement sous la forme de structures en béton et en acier, continuera de bénéficier pleinement de l’amélioration du climat de l’industrie et de la libération de la demande, et qu’il devrait devenir un domaine de développement important dans le cadre de l’objectif de neutralisation du carbone. Il est recommandé de prêter attention à Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) ,
Nouvelle construction d’électricité. Dans le contexte de la construction d’un nouveau système d’alimentation électrique axé sur la nouvelle énergie, les entreprises de construction impliquées dans la construction d’énergie devraient bénéficier de l’augmentation de l’investissement dans la construction du réseau électrique et de la demande d’exploitation et d’entretien, de la libération du bipv et de la demande de stockage d’énergie, et il est recommandé que le chef de file de la construction et de l’exploitation d’énergie côté client Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982)
Conseils sur les risques: la lutte contre les épidémies n’a pas répondu aux attentes, la mise en œuvre des politiques n’a pas répondu aux attentes, le risque de ralentissement économique, la promotion des PPP n’a pas répondu aux attentes, la baisse des investissements en immobilisations et le risque de croissance lente des finances locales, etc.
