Rétrospective du marché d’une semaine: la semaine dernière, l’indice des médias (Shenwan) a chuté de 4,24% dans l’ensemble, tandis que l’indice CSI 300 a chuté de 1,06% au cours de la même période, devançant l’indice CSI 300 de 3,18%, se classant 27e dans tous les secteurs. Vendredi dernier, l’indice des médias (Shenwan) était de 26,23 P / E, en baisse par rapport à la moyenne historique de 43,96 (2015 à ce jour); Le taux de prime d’évaluation actuel du secteur des médias (Shenwan) est de 110,38% par rapport à celui de Shanghai et Shenzhen 300, ce qui est inférieur à la moyenne historique de 232%.
Événements industriels: (1) Liu qiangdong quitte son poste de PDG du Groupe JD et Xu Lei prend la relève. Cette année, la billetterie totale des films Qingming s’élève à 120 millions de RMB. Meta est en train de développer la monnaie virtuelle métacosmique Zach. CTR a publié le rapport sur le marché de la publicité et les variables en février 22. Paiement Wechat: le soutien au RMB numérique a été pleinement ouvert dans toutes les régions pilotes.
Point de vue de l’investissement: le métacosme est toujours l’une des lignes principales les plus préoccupantes dans le secteur des médias au cours des 22 dernières années, en mettant l’accent sur la mise en place de concepts liés à l’homme virtuel et à la NFT. Après la grande année de la surveillance en 2021, le cours des actions du secteur Internet a connu un redressement évident. À l’heure actuelle, les principales entreprises sont essentiellement tombées dans la fourchette d’évaluation raisonnable, et le modèle d’entreprise Internet a encore un potentiel de croissance rapide. On s’attend à ce que les règles de surveillance d’Internet soient claires au premier semestre de cette année, et la croissance des données financières devrait reprendre progressivement au deuxième semestre de cette année. Le secteur Internet devrait offrir des possibilités d’investissement cette année. Soyez optimiste quant à la valeur à long terme de l’entrée de trafic publicitaire hors ligne et recommandez Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) ; Soyez optimiste à l’égard de la sector – forme de contenu Internet à forte croissance et recommandez Express, Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) , Tencent Holdings; Soyez optimiste quant à la viscosité des utilisateurs de la vie locale, concentrez – vous sur le Groupe meituan; Améliorer la capacité globale de service de l’écosystème parfait et prêter attention à Alibaba.
Point de vue de l’industrie: le jeu: actuellement, l’industrie du jeu est toujours dans le cycle réglementaire, la performance globale existe une certaine Suppression; Dans un contexte de mise en page serrée, le nombre et le temps de mise en ligne de nouveaux jeux sont fortement influencés. Les entreprises qui ont une forte capacité d’exploitation et une force maritime exceptionnelle à court et à moyen terme peuvent obtenir de meilleurs résultats; Si la mise en page du jeu est rétablie, on s’attend à ce qu’elle donne lieu à une élasticité de la performance. Les actions de Hong Kong recommandent Netease (les nouveaux produits devraient continuer à stimuler la croissance des performances et l’expansion à l’étranger est prévisible), Tencent Holdings et Heartbeat. A share RECOMMENDED Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555)
Internet de contenu: la logique d’évaluation globale des entreprises Internet de contenu a beaucoup changé, passant de l’accent mis sur la croissance des utilisateurs à l’accent mis sur les bénéfices, de l’évaluation de ps et d’un seul utilisateur à l’accent mis sur les bénéfices à long terme à l’état d’équilibre. Du point de vue du sous – secteur: la vidéo longue durée est influencée par la réglementation des politiques et la concurrence entre les industries, de sorte qu’il y a une certaine pression sur la croissance future des membres et de la publicité; La croissance globale de l’utilisateur et de la durée de la vidéo courte ralentit progressivement, mais il y a encore un grand potentiel pour la combinaison du contenu vidéo court et de divers scénarios de paiement à l’avenir. En plus de la publicité de flux, l’exploration du commerce électronique et de la vie locale et d’autres scénarios méritent une attention particulière, et les expéditeurs sont recommandés (21q3 commence à améliorer continuellement les pertes, et la certitude de la réduction future des pertes est forte).
Commerce électronique et vie locale: sous l’impact de la macro – économie, l’environnement concurrentiel de l’industrie du commerce électronique est relativement intense, l’avantage concurrentiel passe de la quantité recherchée (nombre d’utilisateurs actifs, consommation, etc.) à la qualité recherchée (taux de rétention, prix unitaire des clients, etc.).
On s’attend à ce que l’espace de croissance à long terme s’ouvre par le biais du commerce électronique en direct, du marché en déclin et du commerce électronique transfrontalier. Il n’y aura pas de changement évident dans le modèle de concurrence à court terme. La sector – forme de commerce électronique de tête met l’accent sur le service à la clientèle, la chaîne d’approvisionnement et la gestion de la performance logistique, et l’avantage reste évident. La vie locale a encore un vaste marché, et l’environnement concurrentiel actuel est meilleur que le commerce électronique. Meituan, en tant que premier joueur, a une forte capacité de poussée, d’organisation et de gestion, de sorte qu’il est difficile pour les concurrents de saisir des parts de marché par des mesures telles que les subventions à court terme. Il est recommandé de prêter attention à meituan, Alibaba, JD et pingduo.
Éducation: À l’heure actuelle, l’évaluation du secteur de l’enseignement supérieur est généralement tombée en dessous de 10 fois PE au cours des 22 dernières années. Même si l’on s’inquiète de la baisse de la volonté de m & A et des risques politiques possibles dus à l’inversion des prix de premier et de deuxième niveaux, seule la croissance endogène est prise en compte, la valeur globale du secteur de l’enseignement supérieur est également sous – estimée. Il est suggéré d’accorder une attention particulière au contrôle de l’éducation chinoise et à l’éducation des moyens de subsistance.
Conseils sur les risques: l’incertitude de l’épidémie augmente, les médias, l’éducation et la surveillance des politiques d’Internet deviennent plus stricts, le rendement de certaines entreprises n’est pas aussi bon que prévu et le numéro de page du jeu est limité.
