Dans le cadre de l’économie numérique, la demande de l’industrie continuera d’augmenter en raison de l’augmentation rapide de la puissance de calcul et de l’aménagement de l’Est et de l’Ouest. Le quatorzième plan quinquennal de développement de l’économie numérique a été publié et le développement de l’économie numérique a atteint le niveau stratégique national. Le plan indique clairement que d’ici 2025, la valeur ajoutée des industries de base de l’économie numérique représentera 10% du PIB. En tant qu’élément important de la stratégie de l’économie numérique, le projet de calcul est – Ouest renforcera encore l’atterrissage connexe. Nous pensons que le serveur, en tant que support informatique sous – jacent, connaîtra une explosion de la demande sous la garantie de la politique.
La structure concurrentielle de l’industrie s’est stabilisée et la concentration devrait encore augmenter à l’avenir. Marché des puces, x86 reste l’architecture dominante, Intel et AMD occupent des parts de marché importantes; La perméabilité des puces domestiques est encore faible, avec le développement progressif de l’industrie de l’information et de l’innovation, l’espace de remplacement domestique est vaste. Sur le marché des serveurs, avec la marque de la carte blanche, la marque de la carte blanche, la frontière entre la carte blanche et la marque s’estompe progressivement, mais la première présente des lacunes naturelles par rapport à la seconde, et l’impact de la première sur la seconde s’affaiblira continuellement. À l’heure actuelle, le modèle de concurrence de l’industrie des serveurs s’est stabilisé, et la part de marché des fournisseurs de services en Chine a continué de se concentrer sur les principales entreprises chinoises. Nous pensons que dans le contexte de l’informatique en nuage, l’innovation technologique des fournisseurs de serveurs professionnels en Chine est rapide et que la concentration future devrait encore augmenter.
Les données en amont et en aval se sont améliorées et l’industrie a atteint un point d’inflexion du cycle. Optimisation des indicateurs prospectifs en amont. Du point de vue des composantes clés en amont, l’indice mensuel des revenus de Xinhua Technology peut être utilisé comme indicateur a priori de la prospérité des serveurs et de l’informatique en nuage, qui est généralement en avance d’environ 2 à 3 mois sur la prospérité de l’industrie. La croissance des revenus de Xinhua Technology s’accélère à partir de 2021q3, avec une croissance annuelle des revenus de 61,46% en janvier 2022; Dans le domaine des processeurs, les principaux fabricants de puces Intel et AMD ont vu leurs revenus augmenter régulièrement; Le chiffre d’affaires des stocks des principaux fournisseurs mondiaux de fondations et d’IDM s’est considérablement accéléré en 2021. La demande en aval est abondante, et le géant chinois du cloud Internet CAPEX maintient un taux de croissance élevé. Les dépenses en capital d’Alibaba et Baidu 2021q4 ont augmenté respectivement de 90,94% et 94,54% d’une année sur l’autre. Les dépenses en capital de Tencent 2021q4 ont augmenté de 20,73% d’une année sur l’autre après deux trimestres consécutifs de croissance négative. Nous croyons qu’avec l’inversion du bas de l’offre en amont et l’optimisation prévue des dépenses en capital en aval, l’infrastructure en nuage représentée par le serveur atteindra un point d’inflexion cyclique en 2022.
Objet principal: Unisplendour Corporation Limited(000938) ( Unisplendour Corporation Limited(000938) .sz), Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) ( Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) .sz), Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) ( Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) .sh)
Conseil de risque: le volume d’expédition du serveur est inférieur aux prévisions; L’évolution de l’environnement extérieur a entraîné une demande en aval plus faible que prévu; Incertitude politique
