Principaux points de vue
Sous l’influence de la récurrence de l’épidémie et de la hausse des prix des matières premières, l’évaluation du secteur des appareils ménagers a continué de subir une pression et est tombée à un niveau historiquement bas. Mais du côté des ventes, nous avons vu des signes de réchauffement de la climatisation et des petits appareils ménagers en janvier – février. Les fourneaux intégrés et les projections intelligentes ont maintenu un boom élevé, et le prix moyen des ventes a également continué d’augmenter. Par la suite, avec l’amélioration de l’impact de l’épidémie et des perturbations du côté des coûts, l’amélioration de la demande et l’élasticité des bénéfices méritent d’être attendues.
Électricité blanche: le volume des ventes intérieures a diminué et les prix ont augmenté, tandis que le boom des exportations s’est maintenu. De janvier à février 2022, les ventes de climatiseurs ont augmenté de 0,8%, dont – 4,4% pour les ventes intérieures et + 4,7% pour les ventes intérieures et extérieures; Les ventes de réfrigérateurs ont augmenté de – 3,4%, dont + 0,5% et – 7,2% pour les ventes intérieures et extérieures; Les ventes de machines à laver ont augmenté de – 4,4%, dont – 3,2% pour les ventes intérieures et – 6,6% pour les ventes intérieures et extérieures. En ce qui concerne les prix, selon les données d’Ovi Cloud, le prix moyen de la climatisation Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) au cours des 14 premières semaines de 2022 est respectivement de + 9,4% / + 10,0%, le prix moyen du réfrigérateur Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) est respectivement de – 1,0% / + 15,7%, et le prix moyen de la machine à laver Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) La tendance à la hausse des prix de l’électricité blanche s’est poursuivie. Compte tenu de la structure relativement stable de l’industrie de l’électricité blanche Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Recommandations de base: Haier Smart Home Co.Ltd(600690) , Midea Group Co.Ltd(000333) .
Électricité de cuisine: la cuisinière intégrée continue d’être très prospère et le chef de file joue un rôle multidimensionnel. Sous l’influence de l’immobilier, la performance des ventes intérieures traditionnelles d’électricité de cuisine est encore sous pression, tandis que la nouvelle gamme intégrée de produits améliore rapidement la perméabilité sous l’impulsion de la publicité de produits et de l’expansion des canaux. Au cours des 14 premières semaines de 2022, les ventes de hottes à huile Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) ont augmenté de + 5,2% / – 15,5%, les ventes de poêles à gaz Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) ont augmenté de – 0,2% / – 13,9%, Les ventes de poêles intégrés Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) En ce qui concerne les coûts, l’électricité de cuisson est principalement constituée de tôles d’acier et d’autres matériaux, avec une augmentation limitée des coûts. Les entreprises de tête d’électricité de cuisson superposées sont toutes positionnées haut de gamme, avec une capacité d’ajustement des prix relativement forte. Les entreprises de tête devraient maintenir une forte rentabilité, mais on s’attend à ce que les entreprises de cuisinière intégrée augmentent leurs dépenses. Recommandations de base: Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) , Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) , Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) .
Petits appareils ménagers: les petits appareils traditionnels sont revenus à la croissance et les nouveaux appareils ménagers ont obtenu de bons résultats. Avec le retour à la normale, l’industrie des petits appareils ménagers dans son ensemble a montré des signes de reprise. Selon notre suivi des ventes des six principales marques de petits appareils ménagers, l’échelle totale des ventes des principales marques de petits appareils ménagers a augmenté de 10,5% d’une année sur l’autre de janvier à mars, mais a diminué en mars en raison de l’épidémie. Les nouveaux types d’appareils électroménagers sont encore en croissance. Dans le cadre de l’itération de mise à niveau des produits, la capacité de résoudre les points de douleur des consommateurs a été améliorée, ce qui a entraîné une croissance rapide de l’échelle de l’industrie. Selon les données de suivi du système Tao et de la sector – forme JD, de janvier à mars 2022, les ventes de projections intelligentes ont augmenté de 24,7% d’une année sur l’autre, les ventes de balayage Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) ont augmenté de 21,0% d’une année sur l’autre, Les ventes de laveuses de sol ont augmenté de 118,5% d’une année sur l’autre et les ventes de la sector – forme JD pour les Recommandations de base: Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) , Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) , Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) , Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) .
Suivi des données clés: performance du marché: le rendement mensuel relatif des appareils ménagers en mars était de – 4,66%. Matières premières: les prix du cuivre et de l’aluminium ont augmenté respectivement de + 3,96% et + 2,10% par rapport à l’anneau mensuel au cours des trois mois de mars LME, et les prix du cuivre et de l’aluminium ont fluctué à un niveau élevé; Les prix des tôles laminées à froid se sont redressés régulièrement après avoir chuté à un niveau élevé, avec un rapport mensuel de + 0,9%. Indice des transports groupés: rapport États – Unis – ouest / États – Unis – est / Europe mars – 5,52%, + 1,58%, – 6,63%; Flux de capitaux: Mars Mei / Gree / Haier Lu SHARE HOLDING ratio monthly – link + 0.26%, – 0.96%, – 0.17%.
Recommandations de base du portefeuille: white power recommande Midea Group Co.Ltd(000333) Kitchen Electric recommande un robinet de cuisinière intégré à forte croissance et à forte motivation Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) Petit appareil domestique recommandé robinet de projection intelligent Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) .
Indice de risque: fluctuation de la production et des ventes due à l’épidémie; Une concurrence accrue sur le marché; Les prix des matières premières ont fortement augmenté
