Événements:
L’Association chinoise de l’industrie des machines de construction a publié des données sur les ventes de pelles en mars 2022. En mars 2022, les 26 entreprises de fabrication de machines principales incluses dans les statistiques ont vendu 37 085 pelles, soit une baisse de 53,08% par rapport à l’année précédente; Les ventes sur le marché chinois ont chuté de 63,61%, soit 26 556 unités; Les ventes à l’exportation ont atteint 10 529 unités, en hausse de 73,80% par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
Les ventes de pelles ont continué de s’améliorer en mars. En mars 2022, les ventes d’excavatrices ont atteint 37 085 unités, en baisse de 53,08% par rapport à l’année précédente et en hausse de 51,47% par rapport à l’année précédente; Les ventes en Chine ont chuté de 63,61% d’une année sur l’autre et ont augmenté de 55,74% d’une année sur l’autre. Les ventes à l’exportation ont atteint un sommet record de 10 529 unités, en hausse de 73,80% d’une année sur l’autre et de 41,69% d’une année sur l’autre. En raison de la forte base de l’année dernière, les ventes mensuelles d’excavatrices en mars et les ventes mensuelles de la Chine ont augmenté d’une année sur l’autre, et le taux de croissance d’une année sur l’autre du 2022q2 devrait revenir à un niveau positif. Le volume des ventes de la Chine a maintenu une forte croissance d’une année sur l’autre et le boom de l’industrie en aval s’est progressivement redressé, ce qui stimulera la demande de machines de construction. En ce qui concerne la structure du tonnage, en mars, le volume des ventes d’excavation à grande échelle était de 2 690, le volume des ventes d’excavation à moyenne échelle était de 6 002 et le volume des ventes d’excavation à petite échelle était de 17 864, respectivement, en baisse de 62,55%, 71,99% et 59,74% d’une année sur l’autre, et en hausse de 75,02%, 50,05% et 55,14% d’une année sur l’ Les ventes de pelles de chaque tonnage se sont améliorées pendant deux mois consécutifs.
Réunion nationale ordinaire: « placer la croissance stable dans une position plus importante ». En mars 2022, la réunion ordinaire de la Chine a souligné « la confiance ferme, la fixation d’objectifs et la mise en évidence d’une croissance stable »; La Commission du développement et de la réforme a tenu la première réunion des 102 grands projets prévus au cours du quatorzième plan quinquennal afin d’assurer la mise en œuvre effective des 102 grands projets prévus au cours du quatorzième plan quinquennal; Nous pensons que l’investissement dans les infrastructures avancées devrait être accéléré et intensifié. Entre – temps, l’investissement dans les grands projets de démarrage en mars est d’environ 140279 milliards de RMB. L’indice des excavatrices financières et économiques de CCTV montre que le nombre d’heures de démarrage des grues, des excavatrices et d’autres machines de construction en février a augmenté d’une année sur l’autre, ce qui indique que le volume de construction des projets d’infrastructure en aval a augmenté et que la demande de machines de construction a augmenté. En février 2022, 493,9 milliards de RMB d’obligations d’État locales nouvellement émises; Parmi eux, 100,8 milliards de yuan d’obligations générales nouvellement émises, en hausse de 1,51% par rapport à l’année précédente, Représentant 14,00% de la nouvelle ligne d’obligations générales; L’émission d’obligations spéciales supplémentaires s’élève à 393,1 milliards de RMB, en baisse de 18,85% par rapport à l’année précédente, soit 10,77% de la nouvelle ligne d’obligations spéciales. De janvier à février 2022, 1,07 billion de yuans d’obligations d’administrations locales ont été émis au total, dont 2001 milliards de yuans d’obligations générales et 877,5 milliards de yuans d’obligations spéciales, représentant respectivement 27,79% et 24,04% du montant de l’émission. L’accélération des progrès de l’émission d’obligations spéciales par rapport à La même période l’an dernier soutiendra efficacement la reprise de la prospérité de l’industrie en aval et stimulera la demande de machines et d’équipements de construction.
Proposition d’investissement: en mars 2022, les ventes d’excavatrices ont continué de s’améliorer et de maintenir une croissance rapide; Les données sur les ventes de chaque tonnage de pelle se sont améliorées, et nous pensons que le climat en aval augmente progressivement. La réunion ordinaire de la Chine a souligné que « la croissance stable devrait être placée dans une position plus importante », ajoutant que la Commission du développement et de la réforme avait demandé que 102 grands projets soient effectivement mis en œuvre au cours du quatorzième plan quinquennal, ce qui accélérerait le processus de reprise de l’industrie en aval et, espérons – le, stimulerait la demande de machines de construction. Il est recommandé de prêter attention aux chefs de file de l’industrie des machines de construction: Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) ( Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) ), Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) ( Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) ), Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) ( Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) ), Guangxi Liugong Machinery Co.Ltd(000528) ( Guangxi Liugong Machinery Co.Ltd(000528) ).
Conseils sur les risques: (1) Si l’investissement dans l’infrastructure et l’immobilier n’est pas aussi important que prévu, la demande de machines de construction diminuera; Si le calendrier d’émission des obligations spéciales ralentit ou si le montant de l’émission est inférieur aux prévisions, le nombre de projets en aval lancés diminuera et la demande de machines de construction diminuera; Si la demande de produits des entreprises chinoises diminue sur le marché d’outre – mer, les résultats des entreprises chinoises seront sous pression; Si le prix des matières premières augmente considérablement, les performances des entreprises de l’industrie seront soumises à une forte pression.
