Principaux points d’investissement
Élevage porcin: du cycle à l’obscurité, les porcs meurent
2022q1 les pertes d’élevage continuent d’augmenter. D’une part, l’offre excédentaire de porcs sur le marché, les prix des porcs ont continué de baisser. Selon la surveillance de Boya hexun, les prix des porcs ont chuté à 11,5 yuan / kg au premier trimestre, contre 16 yuan / kg il y a un an. D’autre part, la hausse continue des prix du maïs, du tourteau de soja et d’autres matières premières fourragères au premier trimestre a entraîné une hausse des coûts des aliments pour animaux. Au 31 mars 2022, le prix au comptant du maïs en Chine était de 2 837 yuan / tonne, en hausse de près de 5% Par rapport au début de janvier, et le prix au comptant du tourteau de soja était de 4 589 yuan / tonne, en hausse de près de 40% par rapport au début de janvier. En outre, les épidémies hivernales ont augmenté les pertes d’élevage de porcs au premier trimestre, ce qui a entraîné une augmentation continue. La perte d’auto – élevage est passée de 115 yuan / tête au début de janvier à 540 yuan / tête à la fin de mars, tandis que l’engraissement des porcelets achetés a fait un bénéfice de 103 yuan / tête au début de janvier à 292 yuan / tête à la fin de mars. Sous la pression du capital, les entreprises porcines cotées ont considérablement ralenti le rythme de sortie des porcs. À l’exception de New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) Le coût élevé des aliments pour animaux au premier trimestre s’ajoute à des facteurs tels que l’incidence élevée des maladies épidémiques, le faible taux d’utilisation de la capacité de production et les vacances du Festival du printemps qui ont une incidence sur le calendrier de sortie. L’amélioration des coûts des entreprises porcines cotées est limitée, et les Pertes de têtes de porcs gras commerciaux se situent entre 400 et 800 yuans. En outre, comme le prix des porcs au deuxième trimestre est toujours en dessous de la ligne de coût de l’élevage, les entreprises porcines ou les réserves de prix à la baisse des stocks seront retirées à la fin
Vaccins pour animaux: l’humeur immunitaire est frustrée, l’hiver froid de l’entreprise est arrivé
Les prix des porcs continuent de baisser, les entreprises d’élevage de porcs renforcent le contrôle des coûts et les entreprises de protection des animaux sont sous pression. Depuis juin 2021, date à laquelle les truies ont atteint leur point culminant, l’approvisionnement en porcs a continué d’être suffisant, et les prix des porcs ont été largement déficitaires. Afin de contrôler les coûts, les éleveurs ont simplifié les procédures d’immunisation et imposé des prix aux entreprises de protection des animaux en amont, même la plupart des vaccinations non obligatoires ont été désactivées. Selon les données de la base de données nationale sur les médicaments vétérinaires de base, il y a eu une différenciation dans la délivrance des lots de vaccins au premier trimestre de 2022. Le nombre de lots de vaccins contre la fièvre aphteuse et l’influenza aviaire contre la vaccination obligatoire a augmenté de 2,3% et 12,2% d’une année sur l’autre; Au lieu de cela, le nombre de lots de vaccins délivrés a considérablement diminué, dont 28,8% pour les anneaux de porc, 40,7% pour la pseudomanie et 44,7% pour la diarrhée épidémique. Les ventes de produits des entreprises d’assurance automobile sont soumises à la double pression de la compression des prix et de la réduction de la demande, et les résultats du premier trimestre des entreprises d’assurance automobile devraient diminuer sensiblement.
S’en tenir à la ligne principale d’investissement dans l’élevage porcin et prêter attention aux possibilités d’évaluation au bas du secteur de la protection des animaux
Élevage porcin: À notre avis, le secteur de l’élevage porcin demeure la principale ligne d’investissement agricole en 2022. À l’heure actuelle, l’écart de prix entre l’élimination des truies et l’élevage des porcs d’engraissement est faible, ce qui reflète le sentiment que la capacité de production des ménages d’engraissement n’est pas suffisamment forte dans le contexte d’un marché généralement favorable au deuxième semestre ou à l’année prochaine. Cependant, en raison de la perte continue d’élevage et de la perte de flux de trésorerie, et la consommation finale à court terme ne peut pas se redresser de toute évidence, la certitude de l’accélération de la réduction de la capacité de production de truies dans l’industrie au deuxième trimestre de cette année est très forte, le Groupe d’élevage de porcs représenté par le cr40 peut progressivement éliminer considérablement les truies, et un nouveau cycle de la semaine des porcs est en gestation. Du point de vue du cycle historique du porc, de juillet de l’année dernière à la fin du mois de mars de cette année, le stock de truies reproductrices a diminué d’environ 8%, tandis que le point d’inflexion de l’élimination du stock de truies reproductrices historiques est d’environ 15% – 20%. Par conséquent, la plaque d’élevage actuelle est toujours sur le côté gauche du niveau fondamental, et le rappel de la plaque est le bon moment pour acheter. Il est recommandé de se concentrer sur le chef de file [ Muyuan Foods Co.Ltd(002714) ] (leader de l’industrie du contrôle des coûts); [ Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) ] [ New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) [ Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) ] [ Tecon Biology Co.Ltd(002100)
Assurance dynamique: le prix du porc à court terme a entraîné une baisse du climat économique de l’industrie et la valeur des investissements a été atteinte. En ajustant la tendance du prix du porc et de l’indice de l’industrie de la protection du porc, nous constatons que le prix des actions des entreprises de protection du porc est presque synchrone avec le prix du porc. Nous pensons que la plaque de protection du porc est tombée à un intervalle raisonnable sous l’influence du prix du porc. Le niveau moyen d’évaluation de la plaque est 20 – 30 fois plus élevé que celui de l’industrie de la protection du porc, qui est dans une position historique de 10 ans. Bien que le prix du porc soit faible ou continue d’affecter l’activité immunitaire au deuxième trimestre, la croissance du nombre de lots de porcs émis par les principaux lots de porcs est faible, mais On s’attend à ce que l’inversion du cycle porcin au cours du deuxième semestre de 2022 entraîne une hausse du boom des vaccins et que le secteur de la protection mobile soit sur le point d’obtenir une correction de l’évaluation. Il est recommandé de prêter attention à [ China Animal Husbandry Industry Co.Ltd(600195) [ Pulike Biological Engineering Inc(603566) [ Jinyu Bio-Technology Co.Ltd(600201)
Conseils sur les risques
Risque de propagation de l’épidémie de covid – 19;
Risque d’éclosion à grande échelle de maladies animales;
Risque de fluctuation des prix des matières premières.
