Le secteur des matériaux de construction (SW) a augmenté de 1,16% cette semaine (2022.4.1 – 2022.4.8), tandis que l’indice composite de Shanghai a augmenté de – 0,96% avec un rendement excédentaire de 2,12%. Les flux nets de capitaux du secteur des matériaux de construction (SW) Cette semaine se sont élevés à 413 millions de RMB.
[point de vue de Zhou]
À l’heure actuelle, la demande globale reste faible et la marge d’action devrait encore être renforcée sous la pression d’une croissance économique stable. On s’attend à ce que le pouvoir d’investissement dans la construction d’immobilisations demeure un élément clé. On s’attend à ce que des politiques de soutien de suivi soient mises en place intensivement. À la prochaine session ordinaire de la Chine, la Chine continuera également de prendre position sur le signal d’une croissance stable et d’exiger que des Dans le même temps, dans le cas où les données sur l’immobilier montrent une forte pression, Zhengzhou, Fuzhou, Quzhou et d’autres endroits ont assoupli la politique sur les restrictions à l’achat et au prêt de l’immobilier depuis mars. Dans l’attente d’une stabilisation de l’immobilier, l’assouplissement marginal de la politique peut encore être attendu. Il est suggéré de prêter attention à la demande et aux possibilités d’évaluation et de réparation de l’amélioration de la politique sous la plaque, et de recommander la plaque de ciment et la plaque de
1. Secteur du ciment: la situation épidémique à court terme a une incidence sur la performance de la demande, et les attentes en matière de large crédit et de croissance stable continuent d’augmenter, ce qui devrait bénéficier. À court terme, en raison de l’impact de la lutte contre l’épidémie sur la reprise de la demande, le prix du ciment a fluctué et la pression sur les stocks a augmenté; On s’attend à ce que la croissance stable du crédit à moyen terme augmente, à ce que la vitesse d’émission des obligations spéciales s’accélère davantage et à ce que la dynamique ascendante de la chaîne d’infrastructure soit renforcée. Dans le cadre d’un large crédit structurel, la demande de ciment devrait commencer à se stabiliser et à se redresser, ce qui soutiendra le Centre des prix du ciment à moyen terme par rapport à la même période au cours des années précédentes, tandis que les évaluations relatives actuelles du ratio de marché net et du ratio P / e sont encore à des niveaux historiquement bas et que l’évaluation de l’industrie devrait être corrigée. Les recommandations à moyen et à long terme devraient bénéficier de l’intégration du marché du Nord – est de la Chine et d’une grande flexibilité du climat.
2. Plaque de verre: les prix ont baissé, la demande ultérieure et les commandes en aval doivent encore être observées. À l’heure actuelle, la demande de verre a été influencée par la chaîne de financement immobilier et la situation épidémique, ce qui a entraîné une lente reprise, une certaine baisse des prix et, par la suite, la performance des prix a été stimulée par la demande finale ou l’offre. La protection de l’environnement à moyen et à long terme remodelera la courbe des coûts de l’industrie. L’augmentation des coûts du charbon par rapport à la ligne de production de charbon existante dans le nord profitera au Centre des prix du marché du Sud. Les ressources sont la principale source de bénéfices excédentaires à long terme, et les grandes entreprises et les capacités de production de haute qualité en bénéficieront. Il est recommandé de Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636)
3. En ce qui concerne la consommation de matériaux de construction, à en juger par les données sur les ventes et l’acquisition de terrains des 100 premières entreprises immobilières, la pression à court terme sur la demande à l’extrémité de l’immobilier est encore forte. Certaines villes ont commencé à adopter des politiques visant à assouplir les restrictions au prêt et à l’achat, et la marge de politique a été assouplie pour prêter attention aux possibilités de réparation de l’évaluation du secteur; En termes fondamentaux, on s’attend à ce que la pression du côté de la demande continue de se manifester au cours du premier semestre de l’année. En ce qui concerne le côté des bénéfices, la pression du prix élevé des matières premières en amont se poursuit et la rentabilité est encore testée, mais la transmission des prix et L’ajustement de la structure des produits devraient couvrir une partie de l’impact; Au niveau de l’évaluation, la plupart des matériaux de construction destinés à la consommation se trouvent déjà dans la zone inférieure de l’intervalle d’évaluation historique, de sorte que la correction de l’évaluation doit suivre en permanence les changements marginaux de la politique, en particulier dans la période de fenêtre après la publication des rapports annuels et trimestriels, et la fluctuation de l’évaluation sera plus sensible aux prévisions de la politique; Attention recommandée: 1) Le chef de file des matériaux de construction d’ingénierie en croissance, en particulier les petites entreprises de développement de clients B et de systèmes de vente Multi – catégories qui ont mis en place un marché en déclin. Recommandations de base Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ; Il est également recommandé de se concentrer sur les principales entreprises de la subdivision qui ont une forte élasticité de croissance et dont l’évaluation est déjà au niveau inférieur de l’intervalle historique, et de recommander Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) , Monalisa Group Co.Ltd(002918) Les types de réévaluation de la valeur avec des bénéfices stables et des flux de trésorerie élevés sont recommandés Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) .
[données hebdomadaires de l’industrie de la segmentation]
1. Ciment: le prix du marché national du ciment a chuté de 0,6% cette semaine en raison de la volatilité des prix. La zone de baisse des prix est principalement concentrée dans l’Est et le Centre – Sud de la Chine, avec une marge de 20 à 30 yuan / tonne; La région où les prix ont augmenté est principalement Chongqing, avec une marge de 70 à 80 yuan / tonne. Après le festival Qingming, le ratio de la demande sur le marché chinois du ciment s’est légèrement amélioré. En raison de la gestion et du contrôle stricts dans les zones de récurrence de l’épidémie, en particulier le transport routier non fluide, la demande en aval a été bloquée, tandis que dans d’autres régions, en raison de la pénurie de fonds en aval, la demande n’a pas été chaude et le prix du ciment a maintenu la tendance à l’ajustement des chocs.
Le prix moyen du marché du ciment dans toute la région de Beijing Tianjin Hebei est de 559 yuan / tonne, avec un rapport hebdomadaire de – 5 yuan / tonne et un rapport annuel de + 124 yuan / tonne. Le prix moyen du marché du ciment dans les tronçons moyen et inférieur de la rivière Yangtze est de 536 yuan / t, avec un rapport hebdomadaire de – 5 yuan / T et un rapport annuel de + 23 yuan / t; Le prix moyen du marché du ciment dans le bassin du fleuve Yangtze est de 514 yuan / tonne, avec un rapport hebdomadaire de + 2 yuan / tonne et un rapport annuel de + 20 yuan / tonne. Le prix moyen du marché du ciment dans la région de Guangzhou est de 485 yuan / tonne, inchangé par rapport à la semaine dernière, avec – 43 yuan / tonne d’une année sur l’autre.
Les stocks de ciment dans la région de Pan Beijing Tianjin Hebei étaient de 56,6%, le rapport hebdomadaire était de + 3,4%; Le stock de ciment dans les tronçons moyen et inférieur de la rivière Yangtze était de 71,9%, et le rapport circonférentiel était de + 2,5%; L’inventaire du bassin du fleuve Yangtze était de 71,8% et le rapport hebdomadaire était de + 1,6%; Les stocks de Guangzhou et de Guangzhou sont demeurés stables à 74% par rapport à la semaine dernière.
2. Verre: le prix moyen du verre flotté en Chine cette semaine est de 204576 yuan / tonne, en baisse de 12,79 yuan / tonne (0,62%) par rapport au prix moyen de la semaine dernière (205855 yuan / tonne). Le marché chinois du verre flotté a augmenté et diminué cette semaine, les prix globaux n’ont pas beaucoup changé et les transactions sont restées flexibles. Le réapprovisionnement en aval a pris fin dans certaines régions et les stocks ont augmenté dans la plupart des régions au cours de la semaine. Récemment, les facteurs d’influence de l’incertitude du marché se sont réchauffés, les expéditions dans certaines régions ont été limitées et l’attente du marché a été forte. L’amélioration de la demande est insuffisante, les attentes globales du marché sont encore faibles, les bénéfices sont faibles, l’espace d’ajustement à court terme est temporairement limité, l’accent étant mis sur les changements logistiques et commerciaux ultérieurs. L’inventaire initial des entreprises échantillonnées dans les 13 provinces du pays est de 57,13 millions de boîtes lourdes, avec un rapport hebdomadaire de + 89 boîtes lourdes et un rapport annuel de + 27,96 millions de boîtes lourdes.
3. Fibre de verre: Taishan Glass Fiber Co., Ltd. Produit principalement de la laine non alcaline de toutes les spécifications. Actuellement, 17 lignes de production de fours à piscine sont en production, avec une capacité de production annuelle de 1065 million s de tonnes. La demande du marché est faible à court terme. L’expédition globale des fabricants est normale ces derniers jours, et le transport est limité par étapes. Le prix du fil de fibre de verre du fabricant est régulièrement ajusté. À l’heure actuelle, le prix départ usine du fabricant sur le marché du Nord est indiqué comme suit: 9 800 yuans / tonne pour les fils pulvérisés de 2 400 Tex, 8 600 yuans / tonne pour les fils SMC de 2 400 Tex, 6 400 – 6 500 yuans / tonne pour les fils enroulés de 2 400 Tex, 7 100 – 7 200 yuans / tonne pour les fils thermoplastiques directs et 9 000 yuans / tonne pour les fils / tôles de 2 400 Tex. Fils électroniques: Taishan Glass Fiber Zoucheng Co., Ltd. Produit principalement des fils électroniques de four à piscine. Actuellement, deux fils de four à piscine de qualité électronique sont produits normalement avec une production annuelle d’environ 110000 tonnes. Les principaux produits sont g75, g37, g150, E225, d450 et d’autres modèles, g37 est essentiellement utilisé pour son propre usage. Récemment, le prix du fil électronique g75 du fabricant est temporairement stable après ajustement. À l’heure actuelle, l’offre principale est de 8 500 à 9 000 RMB / tonne pour les produits de catégorie A, y compris le prix départ usine de la taxe. Les prix des différents clients sont légèrement différents. La transaction réelle est effectuée conformément au contrat, mais les fabricants actuels n’ont pas de sources de marchandises pour la vente à l’extérieur, de sorte que la quantité d’utilisation personnelle est relativement grande. Emballage des palettes en bois, recyclage des tuyaux en plastique, délai de 3 mois. Les principales zones d’expédition sont le Shandong et le Jiangsu et le Zhejiang. À l’heure actuelle, la production et la vente du marché chinois des tissus électroniques (7628 tissus) sont moyennes, avec une cotation actuelle de 3,4 yuan / mètre. La transaction réelle est effectuée conformément au contrat.
Conseils sur les risques: les politiques macroéconomiques sont répétées et le taux de change est fortement déprécié.
