Examen du marché cette semaine:
L’indice CITIC Steel a fermé 4,09% de plus à 193921, devançant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 5,15 PCT, se classant au deuxième rang des gains et des pertes du secteur primaire de CITIC.
Analyse des domaines d’intervention:
La production des aciéries s’est redressée et les ventes et la consommation apparente sont restées faibles. Cette semaine, le taux d’utilisation de la capacité des hauts fourneaux et de la production d’acier dans tout le pays a légèrement augmenté. Le taux d’utilisation de la capacité de fabrication du fer de 247 aciéries en Chine a augmenté à 85%, le rapport d’anneau + 1,2 PCT, le rapport d’année en année – 2,0 PCT. La production hebdomadaire d’acier des cinq principales variétés en Chine a augmenté à 9876 millions de tonnes, le rapport d’anneau + 2,6%, le rapport d’année en année – 6,6%. Récemment, la production d’acier a augmenté, principalement en raison de l’atténuation des mesures de contrôle, de l’amélioration du phénomène de l’arrêt du En ce qui concerne les stocks, les stocks sociaux des grandes variétés d’acier ont augmenté à 16 910 tonnes ce vendredi, soit + 0,2% d’une année sur l’autre et – 10,2% d’une année sur l’autre. Les stocks de l’aciérie des grandes variétés d’acier ont augmenté à 6 514000 tonnes ce vendredi, soit + 3,5% d’une année sur l’autre et – 12,2% d’une année sur l’autre. Par conséquent, les stocks totaux d’acier ont augmenté de 1,1% cette semaine, ce qui indique que la demande est encore faible; Après avoir résumé les données sur la production et l’inventaire total, la consommation apparente d’acier est tombée à 9615 millions de tonnes cette semaine, soit – 3,1% d’une année sur l’autre et – 21,7% d’une année sur l’autre. Selon le calendrier lunaire, la consommation hebdomadaire d’acier fileté a chuté de 31,1% d’une année sur l’autre, ce qui indique que la demande physique liée à la construction d’immobilisations et à l’immobilier demeure faible et qu’elle est également liée à la demande tardive causée par des facteurs épidémiques récents; Le volume quotidien moyen des matériaux de construction est tombé à 173000 tonnes cette semaine, en baisse de – 2,7% par rapport à l’année précédente. Cette semaine, le prix au comptant du minerai de fer et du coke et le prix des produits finis ont atteint un niveau élevé. Le bénéfice brut au comptant des principaux aciers est resté dans la fourchette de faible profit, le bénéfice brut des matières premières a légèrement augmenté après trois semaines de retard, le bénéfice du four électrique a de nouveau diminué sous l’influence de la hausse du prix de la ferraille d’acier, de l’électricité et des matières auxiliaires, et le taux d’utilisation de la capacité du four électrique a continué de baisser. Nous pensons qu’il est peu probable que la politique de réduction continue de la production d’acier brut soit publiée en 2022. Le contexte de la réduction de la production d’acier brut en 2021 est le « double contrôle de l’offre et de la demande ». Cependant, l’effet de contraction de la politique de réduction de la production d’acier brut et les résultats qui pourraient stimuler la force du prix de l’acier sont défavorables au fonctionnement à l’état d’équilibre de l’industrie de l’acier, comme la construction d’immobilisations en aval, sous l’orientation de la On s’attend à ce que la production des aciéries augmente légèrement en avril, tandis que la demande après l’impact de l’épidémie devrait augmenter progressivement sous le vent chaud de la politique et que la situation de l’offre et de la demande s’améliore progressivement;
Croissance stable des principaux secteurs bénéficiaires, en mettant l’accent sur les possibilités d’élasticité. Dans un proche avenir, la Chine ajustera à nouveau régulièrement la croissance, en « fixant des objectifs et en mettant la croissance stable en position plus importante», etc., afin de fournir des orientations politiques claires. Dans le contexte de la mise en œuvre d’une politique monétaire plus stable, l’accélération de la construction d’immobilisations et l’assouplissement et l’augmentation des Politiques immobilières sont également des tendances générales. Plus de la moitié de la demande de l’industrie sidérurgique est fortement liée à l’investissement dans la construction d’immobilisations et l’immobilier, qui est l’un des principaux secteurs bénéficiaires d’une croissance stable; L’augmentation récente de l’émission d’obligations spéciales et l’assouplissement de la politique de vente de biens immobiliers dans différentes régions ont donné des signaux clairs et stables de croissance. Les secteurs de l’immobilier et de la construction d’immobilisations ont continué de se renforcer. Le potentiel de croissance de la demande d’acier derrière la forte augmentation des investissements connexes est énorme. La situation de la hausse du volume et du prix de l’acier devrait réapparaître. À l’heure actuelle, la faible réalité de l’industrie sidérurgique a duré plus de mois. L’impact négatif sur l’évaluation des secteurs ou a été pleinement évalué par le marché, et l’évaluation Étant donné que la limitation de la production au premier trimestre est concentrée dans le Nord, l’accent est mis sur la libération de la production des entreprises sidérurgiques du Sud et du Centre et de l’Ouest qui ont des avantages régionaux, ainsi que sur la forte élasticité de la production de certaines entreprises sidérurgiques longues par rapport aux entreprises sidérurgiques relativement élevées;
L’objet du traitement de l’acier inoxydable présente une croissance exceptionnelle et des attentes élevées en matière d’augmentation des matériaux tubulaires ou des avantages pour la construction d’immobilisations. À l’exception de la plaque d’acier ordinaire, l’objet du traitement de l’acier inoxydable présente encore des avantages comparatifs remarquables. Le mode d’exploitation de la production sur mesure et les caractéristiques de croissance élevée sont devenus la base de la stabilité des bénéfices, tandis que les caractéristiques des obstacles techniques de la piste de traitement peuvent également soutenir efficacement la prime d’évaluation; En outre, les projets liés à la reconstruction du réseau de canalisations urbaines peuvent devenir des éléments importants des projets d’infrastructure, et les projets liés à l’approvisionnement en eau, au drainage et aux gazoducs devraient également bénéficier d’une forte augmentation des investissements dans l’infrastructure. Stratégie d’investissement. La faible réalité des aciéries à court terme se poursuit, tandis que les attentes d’une croissance stable se renforcent à nouveau, que la situation de l’investissement dans la construction d’immobilisations et de l’industrie immobilière s’améliore, que la demande s’améliore ou que les bénéfices de l’industrie continuent de se redresser, que la valeur de L’allocation des tôles d’acier dans la dépression d’évaluation est importante, et qu’il est recommandé de prêter attention aux chefs de file de l’industrie Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) Continuer à recommander Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) En outre, le Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778)
Conseils sur les risques: la politique chinoise de contrôle de la production a dépassé les attentes, la demande en aval a été inférieure aux attentes et les prix des matières premières ont augmenté plus rapidement que prévu.
