Suivi hebdomadaire de l’alcool: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) : selon les données sur les prix de l’alcool d’aujourd’hui, l’ensemble du conteneur / flacon de Feitian est de 2820 / 2640 RMB, ce qui est essentiellement stable. Le prix du lot Maotai 1935 est maintenu à 1420 yuans. Les prix de gros des produits au – dessus de Feitian ont souvent chuté, les prix des produits rares ont chuté de 70 yuans au cours des 15 dernières années, les prix du zodiaque de l’année du tigre ont chuté de 80 yuans et les prix des produits de haute qualité Maotai ont chuté de 30 yuans. Maotai 1935, en tant que nouveau produit, est resté stable après le lancement, ce qui reflète son rapport qualité – prix plus élevé et sa reconnaissance. On s’attend à ce qu’il maintienne un rythme de lancement plus rapide. Cependant, les produits tels que les trésors et les produits au – dessus du ciel sont principalement limités par le public étroit apporté par les prix élevés. Actuellement, le pic de cadeaux du Festival de printemps a dépassé et l’épidémie n’a pas encore repris, de sorte que l’absence de scénario de consommation est plus évidente. Le prix du marché a continué de baisser depuis le festival de printemps. Si l’épidémie persiste, le rythme de lancement ultérieur devrait ralentir. Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) : l’enquête sur les canaux a révélé que les marchandises ont été suspendues en avril, et le prix de gros de la plupart des lots de Guangdong a été maintenu à 965 – 970 RMB, tandis que le prix de gros de Guangdong a légèrement augmenté. Les stocks sont essentiellement les mêmes qu’auparavant (un mois), principalement en raison de l’impact plus important sur les ventes mobiles dans la région touchée. Les concessionnaires en difficulté peuvent demander une réduction ou un ajustement du plan de paiement, mais dans l’ensemble, il n’y a pas de mesures de prix plus fortes. Nous croyons que les prix élevés bénins sont généralement stimulés par les stocks (pour l’approvisionnement) et les ventes mobiles (pour la demande). À l’heure actuelle, les mesures de prix élevés Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) : le prix de lot de 1573 pour la cave nationale haute est maintenu à 920 yuans par semaine, et la cave nationale basse est également stable à 640 yuans. On s’attend à ce que les paiements commencent à un nouveau coût en avril, mais les remboursements importants n’ont pas encore commencé.
Produits laitiers: la demande de produits laitiers a continué d’augmenter régulièrement en raison de l’épidémie. Récemment, l’Association chinoise de l’industrie laitière a publié la production et l’exploitation de l’industrie laitière en 2021 et les priorités de travail en 2022. Selon les statistiques, en 2021, la production laitière de l’ensemble de l’industrie s’élevait à 30316600 tonnes, en hausse de 9,44% par rapport à l’année précédente (2,84%), le taux de croissance le plus élevé depuis 2015. Dont: 28 429800 tonnes de lait liquide, en hausse de 9,68% par rapport à l’année précédente (3,28%); La production de lait en poudre s’est élevée à 979400 tonnes, en hausse de 1,76% par rapport à l’année précédente (- 9,43%). La production de lait maternisé pour nourrissons et jeunes enfants est estimée à 870000 tonnes, soit une augmentation d’environ 16% par rapport à l’année précédente. En 2021, le volume du marché chinois des préparations pour nourrissons était d’environ 1,15 million de tonnes (227700 tonnes importées) et la part de marché des préparations pour nourrissons fabriquées en Chine était d’environ 75%. Selon les résultats de recherches récentes, yimengniu a connu une baisse du taux de croissance des stocks en mars en raison de la date limite, principalement en raison de l’effet de l’inventaire de la date limite + de la base de don plus faible en janvier – février de la période précédente + de la logistique de la chaîne d’approvisionnement entravée par la situation épidémique récurrente au cours des derniers jours. Yili a connu une croissance légèrement plus rapide que Mengniu, la demande de ventes mobiles terminales est encore très forte et la demande de l’industrie est forte.
Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) : le taux d’intérêt net des plats préfabriqués a augmenté de façon significative et on s’attend à ce que l’extrémité C augmente le niveau de profit. La société annonce les principales données financières de la filiale M. congelé. En 2021, M. congelé a réalisé un chiffre d’affaires de 259 millions de RMB, un bénéfice net de 90,9 millions de RMB et un taux d’intérêt net de 3,5%; De janvier à février 2022, 71,33 millions de RMB, un bénéfice net de 6,4 millions de RMB et un taux d’intérêt net de 9,0%. Selon l’enquête sur les canaux, en 2021, la proportion des ventes de plats préfabriqués aux extrémités B et c devrait être de 8: 2 à 7: 3. En mode de travail intérimaire, la marge brute des produits de l’extrémité B est faible, ce qui ralentit le niveau global des bénéfices. Au cours de la période de janvier à février 2022, les produits de l’extrémité C ont été bien vendus, en particulier le poisson de la choucroute, qui a le potentiel de devenir un grand produit unique. La marge brute des produits de l’extrémité C était plus élevée, et les dépenses d’investissement pendant le festival de printemps superposé étaient relativement faibles, de sorte que la marge nette a augmenté de façon significative. Dans l’ensemble, nous nous attendons à ce que le niveau de profit des plats préfabriqués augmente considérablement d’une année sur l’autre après que l’entreprise a lancé le terminal c Cette année.
Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) : 21 ans de fermeture parfaite, anticipant 22 ans de revenus et de bénéfices “double récolte”. La société a publié le rapport annuel 2021, qui est conforme au rapport précédent. Le chiffre d’affaires de 21 ans est de 1,4 milliard de RMB, soit + 41% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribué à la société mère est de 300 millions de RMB, soit + 79% d’une année sur L’autre. Le revenu de la participation indirecte dans Dongpeng est de 150 millions de RMB, et le bénéfice non attribué à la société mère est déduit de 152 millions de RMB, soit + 18% d’ 21q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 400 millions de RMB, soit + 26% d’une année sur l’autre, avec un bénéfice net de 88 millions de RMB pour la société mère, soit + 21,5% d’une année sur l’autre, et un bénéfice non attribuable de 51 millions de RMB pour la société mère, soit + 17,5% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne les activités des magasins, en ce qui concerne l’ouverture des magasins, le nombre de magasins a atteint un nouveau sommet au cours des cinq dernières années, et l’expansion dans d’autres régions du Sud et du nord de la Chine a augmenté. À la fin de 2021, le nombre de magasins franchisés en Chine de l’Est, en Chine du Sud et en Chine du Nord était respectivement de 3157 (+ 215), 481 (+ 101), 240 (+ 56) et 19 magasins directement exploités (+ 2). En ce qui concerne le chiffre d’affaires d’un seul magasin, le chiffre d’affaires moyen des magasins franchisés par la société est de + 23% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires moyen des magasins directs a augmenté de 80% d’une année sur l’autre. Les mesures prises par l’entreprise pour mettre en place le même magasin ont commencé à porter leurs fruits. L’activité de la restauration de groupe a continué d’augmenter à un taux élevé de + 61,21% d’une année sur l’autre. L’entreprise a ajusté la « Division de la restauration de groupe de la Chine de l’Est » en « grande division de la clientèle de la Chine de l’Est » et a subdivisé la région du marché et les canaux de vente, subdivisé les clients en clients de la restauration de groupe, clients de la chaîne d’approvisionnement de la restauration, clients des dépanneurs de chaîne, clients de la restauration de chaîne, clients de la sector – forme de commerce électronique frais, et La marge bénéficiaire brute de 21q4 était de 28,14%, soit + 8,4 PCT par rapport à l’année précédente. Les principales raisons sont les suivantes: (1) Les prix du porc ont fortement diminué à partir de Q3; Augmenter les prix des produits de pointe comme le pain cuit à la vapeur en novembre; Q4 les magasins et les groupes alimentaires ont connu une croissance rapide et ont augmenté le taux d’utilisation de la capacité. Le taux des dépenses de vente de la société au 21q4 est de 5,9%, soit une augmentation de 8,12 PCT, soit une augmentation de 0,82 PCT par rapport au Q3. On s’attend à ce qu’il n’y ait pas de réduction politique des dépenses de vente et des dépenses de sécurité sociale au cours de l’année, ce qui entraîne une augmentation des salaires des employés. On s’attend à ce que les recettes continuent d’augmenter fortement sur 22 ans et à ce que les résultats soient plus résilients. Recettes: en ce qui concerne l’ouverture des magasins, au cours des 22 années d’ouverture, l’entreprise a mis en place la China Southern Merchants Association à Hubei Jianli. L’ouverture des magasins dans le sud de la Chine devrait continuer à s’accélérer. Plus de 700 magasins en Chine centrale devraient être regroupés à partir d’avril. Entre – temps, diverses mesures de l’entreprise continueront d’activer les magasins, tels que les services à emporter et les produits de dîner moyen, et les recettes par magasin devraient encore s’améliorer. En ce qui concerne la restauration de groupe, la Division des affaires de la restauration de groupe de l’entreprise subdivise les cinq principaux canaux de vente et augmente l’investissement en ressources humaines. Côté bénéfice: Compte tenu de la libération continue de bonus de porc à bas prix au cours des 21 dernières années, de l’augmentation des prix et de la rationalité du coût des Produits préemballés, on s’attend à ce que le niveau des marges bénéficiaires augmente régulièrement.
Combinaison recommandée en avril: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , Juewei Food Co.Ltd(603517) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) . Il est recommandé que Maotai, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) En ce qui concerne les aliments, il est recommandé d’accorder une attention active à Juewei Food Co.Ltd(603517) Au cours du mois en cours, les hausses et les baisses ont été respectivement de Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) (3,78%), Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) (3,57%), Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) (- 0,03%), Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) (- 0,49%), Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) (- 1,73 L’indice composite de Shanghai a chuté de 0,01% au cours de la même période, soit 0,08% de plus que l’indice composite de Shanghai.
Stratégie d’investissement: fleurs chaudes au printemps, aménagement positif. Après l’ajustement du début de l’année jusqu’à présent, nous pensons que le pire moment est passé. Actuellement, l’évaluation des principales entreprises est raisonnable ou légèrement inférieure, tandis que la demande alimentaire est rigide. Nous suggérons une disposition positive. Maotai, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) Il est recommandé de mettre l’accent sur la nourriture, y compris Yili, la mouture de légumes, qiaqiao, Tsingtao Brewery Company Limited(600600)
Conseils sur les risques: risque de propagation de l’épidémie mondiale et chinoise, risque de sortie massive de capitaux étrangers, stocks de sauce et de vin, politique.
