Examen du marché cette semaine:
L’indice du charbon de CITIC s’est terminé à 316242, en hausse de 0,9%, devançant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 1,96 PCT, se classant au septième rang des gains et des pertes du secteur primaire de CITIC.
Analyse des domaines d’intervention:
Charbon à moteur: la basse saison est arrivée, le prix du charbon a oscillé dans une large mesure. Jusqu’à vendredi, Port q5500 offre principale d’environ 1250 – 1300 yuan / tonne, le rapport hebdomadaire est essentiellement plat (d’abord augmenté puis diminué). En ce qui concerne l’origine, l’offre globale de charbon a légèrement augmenté cette semaine; Parmi eux, la situation épidémique dans certaines régions du Shanxi est grave, certaines mines de charbon ont été fermées en raison de la lutte contre l’épidémie pour réduire la production, certaines mines de charbon ont été empêchées d’expédier le phénomène passif de réduction de la production de l’entrepôt supérieur; En raison de l’influence continue de l’inspection de la sécurité et de la protection de l’environnement au Shaanxi, la production de charbon est limitée; Au début du mois, la Mongolie intérieure a libéré les billets de charbon et la production a repris rapidement. En raison de la faiblesse de la demande d’électricité affectée par l’épidémie, le sentiment d’attente s’est intensifié au cours de la basse saison de superposition, les achats de la sector – forme et des négociants ont été suspendus, les achats rigides de charbon sur le marché, tels que les centrales chimiques, ont été dominés, tandis que le transport automobile a été entravé, la pression sur les stocks de certaines mines de charbon a augmenté et les prix ont été sous pression. En ce qui concerne le port, en raison de la sector – forme d’origine et de la suspension des achats par les négociants, le volume des transferts a continué de diminuer. La demande d’électricité est faible, les achats en aval ralentissent et le volume d’exportation continue de diminuer en raison de facteurs tels que le réchauffement climatique et la gravité de l’épidémie. Toutefois, compte tenu de la nécessité d’un stockage supplémentaire, le transport vers le nord se poursuit et la réduction n’est pas évidente. Dans l’ensemble, le transfert n’est pas suffisant, l’inventaire de Beigang continue d’augmenter, mais il est encore à un niveau inférieur d’une année sur l’autre, la fonction du réservoir est mauvaise et les ressources disponibles à la vente sont encore serrées. En aval, la température a augmenté, l’épidémie a perturbé, la consommation quotidienne a continué de baisser et les stocks ont augmenté. Cette semaine, la température de l’air dans diverses régions a augmenté progressivement, la situation épidémique est grave, ce qui a eu une incidence sur la baisse de la demande industrielle d’électricité, et certaines centrales électriques ont commencé l’entretien printanier successivement, la consommation quotidienne des centrales électriques a continué de diminuer et les stocks des centrales électriques ont continué d’augmenter. En ce qui concerne les importations, les préoccupations mondiales concernant l’interruption de l’approvisionnement énergétique de la Russie se sont apaisées à mesure que les négociations russo – ukrainiennes progressaient; Combiné à la baisse du sentiment sur le marché chinois du charbon, la demande d’achat s’est affaiblie et les prix internationaux élevés du charbon à moteur ont diminué. Dans l’ensemble, le port d’expédition de la zone d’origine maintient encore un bénéfice de 100 – 200 yuan / tonne, ce qui maintient un niveau élevé de transfert dans le port. Avec la fin de la saison de chauffage et l’intensification de la réglementation des politiques, la mentalité d’attente du marché est forte, la Demande d’achat final ralentit et le prix du charbon est faible et stable. Toutefois, l’efficacité du transport sera affectée par l’épidémie, de même que la révision printanière du chemin de fer Daqing qui débutera le 1er mai, de sorte que le volume de charbon importé dans le commerce intérieur côtier diminuera de nouveau passivement. Entre – temps, à l’heure actuelle, le charbon importé est de nouveau manifestement suspendu à l’envers et le volume des importations sera de nouveau réduit, ce qui constituera un certain soutien au prix du charbon du commerce intérieur côtier. Si le problème des faibles stocks côtiers ne peut être résolu, même en basse saison, le prix du charbon augmentera à nouveau après une baisse progressive, ce qui maintiendra le prix du charbon en basse saison de 1200 à 1900 yuan / tonne.
Charbon à coke: réduction de l’offre et augmentation de la demande, fonctionnement plus fort du marché. Cette semaine, les entreprises sidérurgiques à coke en aval continuent d’acheter activement, le marché du charbon à coke est relativement fort. Jusqu’à vendredi, le coke principal du Shanxi à Jingtanggang a rapporté 3350 yuan / tonne, inchangé par rapport à la semaine précédente. Cette semaine, la situation épidémique dans certaines régions du Shanxi est grave, certaines mines de charbon ont été fermées en raison de la réduction de la production due au contrôle de la situation épidémique, l’approvisionnement en charbon à coke a diminué. En ce qui concerne les importations de charbon mongol, la situation épidémique s’est progressivement atténuée. Influencée par l’humeur du marché chinois du charbon à coke, les négociants sont plus motivés à transporter du charbon et le volume global de dédouanement a augmenté. Selon les données de sxcoal, le dédouanement de cette semaine (4.4-4.7) a duré Trois jours et le dédouanement quotidien moyen de 209 véhicules a augmenté de 15 véhicules par rapport à celui de la même période la semaine dernière. L’enthousiasme pour le transport a augmenté ces derniers jours, ce qui a entraîné une augmentation du fret à court terme. Le chiffre d’affaires de certaines ressources mongoles a augmenté à environ 2500 yuan / tonne Du côté de la demande, le marché en aval a une forte demande de réapprovisionnement en charbon brut, mais la situation épidémique dans certaines régions du Shanxi est grave, le transport interprovincial du charbon brut est toujours entravé, certaines entreprises d’acier à coke ont une forte demande de réapprovisionnement en charbon brut. À court terme, la demande en aval a encore de la place pour l’amélioration, la superposition des faibles stocks des entreprises d’acier à coke, l’énergie de recharge active en aval est suffisante, le prix du charbon à coke augmentera à nouveau fortement.
Coke: la demande augmente régulièrement et les prix du coke devraient commencer à augmenter au cours du sixième cycle. Cette semaine, le marché du coke est devenu plus fort en raison d’une reprise régulière de la demande. Parmi eux, certaines entreprises de coke de Hebei, Shanxi, Shandong, Jiangsu et d’autres régions ont commencé à augmenter le prix du coke de 200 yuans par tonne au cours de la cinquième ronde. Du côté de l’approvisionnement, le démarrage du four à coke est resté essentiellement stable et les entreprises à coke ont maintenu un niveau élevé de démarrage sous l’impulsion d’un meilleur espace de profit. La capacité du marché n’a pas été entièrement rétablie, le transport est encore limité, en outre, la peau du train est tendue, certaines entreprises de coke de la zone d’origine ont du mal à transporter des marchandises, les stocks de coke dans l’usine s’accumulent légèrement, mais les stocks des entreprises de coke sont encore relativement sains et la pression d’expédition est faible. À l’extrémité de la demande, la majeure partie de la province de Hebei a été ouverte, les aciéries locales ont commencé à reprendre la production de façon ordonnée, le taux d’utilisation du Haut fourneau a augmenté, certaines aciéries ont commencé à augmenter correctement les stocks et à accroître l’enthousiasme pour l’achat de coke, mais sous L’influence de l’épidémie, l’arrivée des marchandises n’a pas été aussi bonne que prévu, ce qui a entraîné une Dans l’ensemble, avec l’atténuation de l’épidémie et la reprise de la production de fer fondu, le prix du coke peut augmenter.
Stratégie d’investissement. À l’heure actuelle, la période de fenêtre des rapports annuels et trimestriels est terminée. Sous le prix élevé du charbon, la performance des entreprises concernées a considérablement augmenté. Dans le contexte de la baisse annuelle des dépenses en capital de l’industrie, le ratio de dividende devrait augmenter, et le secteur espère accueillir Davis double – clic. La Chine restera fondée sur les conditions nationales de base du charbon, l’énergie traditionnelle ne se retirera pas trop rapidement, dans le contexte de la nouvelle capacité de production et de l’espace limité pour l’exploitation potentielle des stocks, le prix du charbon augmentera, ce qui aidera les entreprises charbonnières à obtenir des résultats stables et à évaluer La réparation. En outre, China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) S’en tenir aux actifs de base et s’occuper de l’évaluation et de la réparation des entreprises de charbon rouge à forte proportion et à haut score, en mettant l’accent sur les recommandations suivantes: China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) . En outre, la transformation des entreprises d’énergie traditionnelle dans le cadre de l’objectif « double carbone » mérite d’être attendue, en mettant l’accent sur l’énergie d’investissement électrique (énergie verte), Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) (stockage d’énergie), Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) (nouveaux Organiser activement la réforme de l’État du Shanxi et recommander principalement Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983)
Conseils sur les risques: la production chinoise a dépassé les attentes, la demande en aval a été inférieure aux attentes et les prix de l’électricité ont été considérablement réduits.
