L’épidémie de Shanghai et de Jilin a entraîné une pression à court terme sur la production et la commercialisation de Faw, SAIC et Tesla. La répartition de l’industrie automobile dans tout le pays est relativement équilibrée, avec Guangdong, Shanghai, Jilin, Hubei et Chongqing en tête de liste. À l’heure actuelle, la province de Jilin et Shanghai sont gravement touchées par l’épidémie, la production et les ventes totales des deux régions représentant 20% / 5% du total national en 2021. Shanghai SAIC, FAW, Byd Company Limited(002594) Les ventes de Faw, Great Wall et Chang’an dans la région de Jilin sont relativement élevées. Dans le contexte de l’épidémie, ces entreprises automobiles sont plus touchées. En 2021, les ventes de SAIC Byd Company Limited(002594) Tesla et Weilai représentent plus de 16%, ce qui est très affecté. En 2021, les ventes de Great Wall et de Chang’an dans la région de Jilin ne représentaient qu’environ 2% des ventes totales, ce qui a eu peu d’impact sur les ventes globales.
L’éclosion de superposition de noyaux manquants a entraîné des ventes en gros de voitures particulières en mars de – 3,8% d’une année sur l’autre, en baisse par rapport aux 9,4% prévus. L’épidémie a entraîné une pression à court terme sur la production et la commercialisation de voitures particulières, avec un commerce de gros de voitures particulières de – 4% d’une année sur l’autre / 10% d’une année sur l’autre en mars; À la fin du mois, les ventes en gros ont augmenté de 31% d’une année sur l’autre, comparativement à – 21% et – 5% d’une année sur l’autre au cours des troisième et quatrième semaines de mars. En mars, les ventes en gros ont diminué de 13,2% par rapport à l’estimation de 9,4% au début de l’année, soit – 3,8% d’une année sur l’autre. La ventilation par facteurs a montré que les pénuries de carottes et les épidémies ont contribué respectivement à – 5,4% et – 7,8%.
Historique de la reprise: l’épidémie de 2020 a entraîné une longue période de reprise de l’industrie. L’industrie des voitures particulières a confirmé la reprise du cycle en septembre 2019 et a commencé à mourir de l’épidémie en février 2020. Avec la lutte contre l’épidémie, l’industrie a confirmé une deuxième reprise en juillet 2020, ce qui a entraîné un long processus de reprise de l’industrie.
Performance du marché cette semaine: Cette semaine, le segment des actions a (Shen Wei class Industry) – 2,62%, plus faible que Shanghai et Shenzhen 300 (- 1,06%), se classant 22e parmi 32 shen wei class industry. Dans le Sous – segment, les autres équipements de transport – 0,58%, les services automobiles – 2,69%, les camions commerciaux – 3,15%, les autobus commerciaux – 3,57%, les pièces automobiles – 4,54% et les voitures particulières – 4,54%. Les cinq premières augmentations du secteur automobile cette semaine sont Harbin Viti Electronics Corp(603023) (+ 18,12%), Jiangsu Olive Sensors High-Tech Co.Ltd(300507) (+ 10,72%), Huaiji Dengyun Auto-Parts (Holding) Co.Ltd(002715) (+ 8,00%), Hunan Oil Pump Co.Ltd(603319) (+ 7,76%), Haima Automobile Co.Ltd(000572) (+ 6,79%); Les cinq premières baisses sont St mengshi (- 11,05%), Zhejiang Jingu Company Limited(002488) (- 11,63%), Wuxi Longsheng Technology Co.Ltd(300680) (- 12,20%), Wencan Group Co.Ltd(603348) (- 12,53%), Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) (- 14,71%).
Proposition d’investissement: dans des hypothèses neutres et optimistes, on s’attend à ce que l’industrie automobile entre dans une nouvelle reprise en 2022h2, au cours de laquelle il est recommandé de configurer le segment des voitures particulières avec des attributs de cycle précoce. Dans un scénario pessimiste, on s’attend à ce que l’industrie automobile lance un nouveau cycle de reprise d’ici 2023, et 22q4 recommande de configurer le segment des voitures particulières avec des attributs de cycle précoce. Sur la base de la perspective du cycle de zhugla, la plaque de pièces devrait commencer à avoir dix bovins plus âgés: on s’attend à ce que l’industrie lance un nouveau cycle de zhugla en 2022, et la reconstruction des pièces sera mise à niveau en tant que force motrice principale. Actuellement, la plaque de pièces continue à avoir une faible allocation. Dans l’hypothèse optimiste et neutre, la plaque de pièces 2022h2 devrait accueillir dix bovins plus âgés. Secteur des voitures particulières: il est recommandé de se concentrer sur les possibilités de configuration systématique du secteur des voitures particulières avant et après la confirmation de la période de récupération. Il est recommandé de Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) et Byd Company Limited(002594) Section des pièces de rechange: la Section des pièces de rechange recommande la société leader du châssis de commande par fil Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) , Zhejiang Asia-Pacific Mechanical & Electronic Co.Ltd(002284) et Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689)
Conseils sur les risques: l’augmentation des coûts des matières premières a dépassé les attentes, l’offre de puces n’a pas été à la hauteur des attentes et la reprise du marché n’a pas été à la hauteur des attentes.
