Principaux points de vue:
En mars, le taux de croissance des entreprises porcines cotées en bourse a continué de se différencier et les stocks d’élevage porcin ont échangé du temps contre de l’espace.
Les prix du porc ont chuté de 2,0% par rapport à la semaine précédente. Le prix national du porc était de 12,39 yuan / kg samedi, en baisse de 2,0% par rapport à la semaine précédente; Le prix de gros moyen du porc en Chine est de 18,22 yuan / kg, en hausse de 0,8% par rapport à la semaine précédente; Cette semaine, les porcs autoreproducteurs ont subi une perte de 511,57 yuan / tête et les porcelets achetés ont subi une perte de 282,58 yuan / tête. La proportion de porcs de faible poids est tombée à son plus bas niveau au cours des dernières années, et la volonté des porcelets de compléter les porcelets a légèrement augmenté. Yongyi Consulting and Disclosure Data (4.1 – 4.7): le pourcentage de porcs domestiques de 90 kg en Chine est de 5,79%, et le rapport hebdomadaire est en baisse de 0,05 point de pourcentage, ce qui est le plus bas depuis la non – peste. Le prix de départ des porcelets de 15 kg dans la ferme à grande échelle de cette semaine est de 411 yuan / tête, avec une augmentation de 0,7% par rapport au prix de base de 154 yuan / tête et une augmentation de 167% par rapport au prix de base de 154 yuan / tête. Le prix des truies binaires de 50 kg est de 1622 yuan / tête, avec un rapport hebdomadaire stable et une augmentation de 31% par rapport au prix de base de 1238 yuan / tête. Le taux de croissance des entreprises porcines cotées en mars a continué de se différencier. En mars 2022, le volume de sortie (10 000 têtes) est de Muyuan Foods Co.Ltd(002714) Le taux de croissance annuel de la production est de Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) 171,6%, Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) 143,6%, Muyuan Foods Co.Ltd(002714) 111,3%, New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) 67,1%, Tecon Biology Co.Ltd(002100) 66%, Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) 59,1%, Hunan Zhenghong Science And Technology Develop Co.Ltd(000702) 7,2%, Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) 1,1%, Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) – 6,8%, En 2023, les prix des porcs devraient entrer dans un cycle à la hausse. La zone inférieure de l’évaluation des grandes entreprises peut être changée dans le temps et l’espace. Le point d’inflexion de la capacité de production de l’industrie porcine chinoise est apparu en juin de l’année dernière: selon les données du Bureau de statistique, le nombre de truies reproductrices en Chine passera de 45,64 millions à la fin de juin de l’année dernière à 42,68 millions à la fin de février de cette année, soit une baisse cumulative de 6,5%; Selon le Ministère de l’agriculture, le cheptel de truies reproductrices a chuté de 0,5% en février et est toujours en déclin. Les prix des porcs vivants ont continué de baisser en mars, et nous nous attendons à ce que les données sur les stocks de truies reproductrices continuent de baisser en mars. Nous maintenons notre jugement précédent selon lequel, s’il n’y a pas d’épidémie grave, l’industrie connaîtra une période de broyage cette année et les prix des porcs devraient entrer dans un cycle à la hausse en 2023. Nous calculons la valeur marchande moyenne de chaque entreprise porcine en utilisant la production prévue en 2022, Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) 5756, Muyuan Foods Co.Ltd(002714) 4763, Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) 1875, Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) 3040, COFCO jiakong 2181, et l’évaluation des principales entreprises porcines cotées est dans la zone inférieure. Nous continuons de recommander Tecon Biology Co.Ltd(002100)
Les prix du poulet à plumes blanches ont augmenté de 0,5% par rapport à la semaine précédente, tandis que ceux du poulet à plumes jaunes ont diminué.
Le prix du poulet à plumes blanches a augmenté de 0,5% par rapport à la semaine précédente. Au cours de la 13e semaine (3,28 – 4,3) de 2022, le prix des semis de poulet de remplacement des parents était de 19,73 yuan / set, avec une augmentation de 4,9% par rapport à la semaine précédente; Les ventes de plantules de poulet de substitution des parents se sont élevées à 783200, soit une baisse de 22% par rapport à l’année précédente. Vendredi, le prix du poulet à plumes blanches était de 9930 yuan / tonne, en hausse de 0,5% par rapport à la semaine précédente. L’Association chinoise de l’industrie avicole a publié deux rapports mensuels: de janvier à février 2022, le nombre de mises à jour de la génération ancestrale de plumes blanches dans tout le pays s’élevait à 161400, en baisse de 35,7% par rapport à l’année précédente, dont 36 800 en février, en baisse de 76,6% par rapport à l’année précédente. Avec la baisse du prix des semis de poulet de la génération parentale, la volonté de mise à jour de la génération ancestrale a commencé à diminuer. Nous maintenons notre jugement précédent selon lequel en 2020, le nombre de poulets de chair à plumes blanches mis à jour par leurs ancêtres atteindra 1 million d’ensembles, en baisse de 18% par rapport à l’année précédente, et le prix des poulets de chair à plumes blanches devrait augmenter régulièrement en 2022; En 2021, le nombre de mises à jour de la génération ancestrale nationale a augmenté de 24,3% d’une année sur l’autre, et les prix des poulets ont chuté en 2023. Le prix du poulet à plumes jaunes a chuté par rapport à la semaine précédente. En raison de l’épidémie de covid – 19, de l’augmentation de la capacité de production et d’autres facteurs, le niveau de perte de l’industrie du poulet de chair à plumes jaunes en 2020 n’était qu’en 2013, après avoir été touché par l’épidémie de H7N9 causée par l’infection humaine, et le stock de volailles de chair à plumes jaunes dans les générations de production et de descendance a commencé à diminuer à partir du milieu de 2020. L’ensemble de l’industrie du poulet à plumes jaunes a subi des pertes en 2020 – 21 et l’industrie a continué de réduire sa capacité de production. Le prix du poulet à plumes jaunes devrait augmenter légèrement en 2022. Jusqu’au 8 avril, le prix moyen du poulet à plumes jaunes était de 5,92 yuan / kg, en baisse de 9,8% par rapport à l’année précédente et de 7,4% par rapport à l’année précédente. Le prix moyen du poulet à vitesse moyenne était de 6,81 yuan / kg, en baisse de 0,7% par rapport à l’année précédente et de 8,1% par rapport à l’année précédente; Le prix moyen des poulets de terre était de 8,21 yuan / kg, en baisse de 1,2% par rapport à l’année précédente et de 0,9% par rapport à l’année précédente; Le poulet à os noir était de 8,51 yuan / Jin, en baisse de 2,4% par rapport à la semaine précédente et en hausse de 10,5% par rapport à l’année précédente.
En mars, la prospérité des vaccins vétérinaires est restée faible et les vaccins porcins ont mis l’accent sur les progrès des vaccins non contre la peste.
En mars 2022, les taux de croissance annuels des lots de vaccins pour porcs étaient respectivement de 37,5%, 11,9%, 21,5%, 25,8%, 37,9%, 40,9% et 43,2%. De janvier à mars 2022, le nombre de lots de vaccins porcins délivrés a augmenté à un rythme annuel de 2,4% pour le vaccin oral contre le sabot de porc, 7,6% pour le vaccin hautement pathogène contre l’oreille bleue du porc, 28,8% pour le vaccin circulaire du porc, 29,8% pour le vaccin contre le parvovirus du porc, 46,6% pour le vaccin diarrhéique, 47,6% pour le vaccin contre la peste porcine classique et 52,5% pour le vaccin contre la pseudorage du porc. Nous croyons que le prix des porcs en 2022 est encore à un niveau bas et que le taux d’utilisation des vaccins porcins est en plein essor ou faible. Il est recommandé de mettre l’accent sur les progrès des vaccins non contre la peste.
L’USDA et le Ministère de l’agriculture ont publié quatre rapports mensuels pour soutenir les prix élevés de Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) .
La commercialisation des OGM s’est progressivement développée et il est recommandé de prêter attention aux chefs de file de l’industrie des semences. Nous estimons que les effets sont les suivants: i) la commercialisation des semences de maïs génétiquement modifié débutera au second semestre de 2023. Les projets d’avis sur la modification des règlements de quatre ministères, y compris les mesures d’examen et d’approbation des principales variétés de cultures, seront adoptés et approuvés au début de cette année. Selon le projet d’avis révisé, si la zone de plantation est appropriée, il suffit d’effectuer une expérience productive d’un an. Par conséquent, la production de semences devrait commencer au plus tôt en 2023 et les ventes devraient commencer au deuxième semestre de 2023. Ii) Les principaux producteurs de semences devraient en bénéficier pleinement. Les prix du maïs resteront relativement élevés en 2022. Le rapport d’avril sur l’offre et la demande du Département de l’agriculture des États – Unis prévoit que le rapport mondial de consommation des stocks de maïs en 2021 / 22 sera de 25,5%, en baisse de 0,1 point de pourcentage par rapport à l’année 20 / 21 et en hausse de 0,3 point de pourcentage par rapport aux prévisions de mars, le plus faible depuis l’année 16 / 17. Selon les prévisions d’avril du Comité d’experts sur l’alerte rapide en matière de marché du Ministère chinois de l’agriculture et des zones rurales, le solde national du maïs en 2021 / 22 est de 4,83 millions de tonnes, soit le même qu’en mars, soit 3,24 millions de tonnes de moins qu’en 2020 / 21.
L’offre et la demande de maïs en Chine ont atteint un équilibre serré en 21 / 22, et nous prévoyons que les prix du maïs resteront relativement élevés en 2022. Vendredi, le prix au comptant du maïs était de 2 840,59 yuan / tonne, en hausse de 0,1% par rapport à la semaine précédente et en baisse de 0,4% par rapport à l’année précédente; Les prix du blé resteront relativement élevés en 2022. Le rapport d’avril sur l’offre et la demande du Département de l’agriculture des États – Unis prévoit que le ratio global de consommation des stocks de blé en 2021 / 22 sera de 35,2%, en baisse de 1,9 point de pourcentage par rapport à l’année 20 / 21 et de 0,6 point de pourcentage par rapport à la prévision de mars, toujours au niveau le plus bas depuis l’année 16 / 17; Les prix du soja et du tourteau de soja resteront relativement élevés en 2022. Le rapport d’avril sur l’offre et la demande du Département de l’agriculture des États – Unis prévoit que le ratio global de consommation des stocks de soja en 2021 / 22 sera de 24,8%, en baisse de 3,7 points de pourcentage par rapport à l’année 20 / 21 et en hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport à la prévision de mars. Le ratio global de consommation de tourteau de soja en 2021 / 22 était de 5,4%, en baisse de 0,7 point de pourcentage par rapport à 20 / 21 et en hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport aux prévisions de mars, toujours à son plus bas niveau depuis 11 / 12. Selon les prévisions d’avril du Comité d’experts sur l’alerte rapide en matière de marché du Ministère chinois de l’agriculture et des zones rurales, le solde national du soja en 2021 / 22 est de 170000 tonnes, le solde prévu étant le même qu’en mars, soit 5,89 millions de tonnes de moins qu’en 20 / 21. Nous prévoyons que les prix du soja et du tourteau de soja resteront élevés en 2022. Le prix au comptant du soja vendredi était de 5 504,74 yuan / tonne, inchangé par rapport à la semaine précédente, en hausse de 7,9% par rapport à l’année précédente; Le prix au comptant du tourteau de soja était de 4 506,29 yuan / tonne, en baisse de 4,7% d’une semaine sur l’autre et en hausse de 33,7% d’une année sur l’autre.
Conseils sur les risques
Non – peste hors de contrôle; Les prix ont chuté plus que prévu.
