Perspectives de l’industrie
L’industrie chinoise du sucre de substitution entrera dans une nouvelle phase de développement. Ces dernières années, avec l’amélioration du niveau de développement économique et la sensibilisation croissante à la santé publique, les fabricants de boissons ont lancé des boissons sans sucre pour répondre aux besoins des consommateurs. Les résultats de coca – Cola pour 2021 montrent une croissance rapide de 50% de ses produits de boissons gazeuses sans sucre et sans fibres +. Au cours des deux dernières années, Yuanqi Forest a lancé avec succès une série de bulles d’eau carbonatée sans sucre à base d’érythritol comme source d’édulcorant. Le 26 octobre 2021, Yuanqi Forest a annoncé publiquement qu’elle avait l’intention de dépenser 5,5 milliards de RMB pour achever la disposition stratégique préliminaire de cinq usines auto – construites. Farmer Mountain Spring et d’autres anciens fabricants de boissons se sont activement transformés pour promouvoir de nouveaux produits et saisir le marché. Par rapport à l’étranger, la part de marché des boissons sucrées substituées au Japon est passée de 8% à 49% au cours des 30 dernières années. À l’heure actuelle, le PIB par habitant de la Chine est proche du PIB par habitant du Japon en 1985, et la demande des résidents pour la santé des aliments et des boissons sera de plus en plus importante. Se référant à l’histoire du développement de l’industrie japonaise des boissons sans sucre, nous croyons que le taux de pénétration des boissons sucrées substituées en Chine devrait augmenter à 20% à court et à moyen terme, et à plus de 40% à long terme, avec un espace de Et la structure actuelle de l’offre de produits de substitution du sucre en Chine est essentiellement améliorée par rapport au marché japonais.
La demande d’édulcorants présente des changements structurels et certains produits se démarqueront. érythritol: la demande mondiale actuelle d’érythritol est d’environ 204000 tonnes, dont 88 000 tonnes en Chine. Après Yuanqi Forest, nongfu Mountain Spring, Kang Shifu et d’autres marques célèbres ont lancé des produits à faible teneur en sucre et sans sucre contenant de l’érythritol. On estime que le taux de croissance composé de l’érythritol sera de 34,15% en 2021 – 2025 et que la demande d’érythritol en Chine atteindra 285000 tonnes en 2025. Les obstacles à la production d’érythritol se concentrent sur la culture des souches, la formulation du milieu de fermentation et le contrôle du processus technologique, qui déterminent ensemble le taux de conversion du produit final et influencent le niveau de la marge brute du fabricant. Alodone sucres: en 2019, la FDA a annoncé l’exclusion de l’alodone sucres de l’étiquette « sucre ajouté», « sucre total», les grandes entreprises ont mis au point de nouveaux aliments et boissons avec une grande quantité de formule d’alodone sucrée. En août 2021, le Conseil chinois de la santé a accepté la demande de D – alodone comme matière première pour les nouveaux aliments, et on s’attend à ce que la demande de D – alodone en Chine explose à l’avenir avec l’approbation. Triclose: en tant qu’édulcorant à forte teneur en sucres, il est généralement utilisé conjointement avec des édulcorants à faible teneur en sucres et fait partie intégrante de la demande mondiale, qui a augmenté d’environ 15% au cours des trois dernières années et qui est actuellement d’environ 14 à 15 000 tonnes / an. En raison des exigences strictes en matière de technologie de production et de protection de l’environnement, de nombreuses petites entreprises chinoises d’une capacité annuelle de 300 à 500 tonnes seront progressivement éliminées en 2019 – 2021. Sous l’impulsion de la demande, le prix du sucralose trichloré passera de 200000 à 220000 / t en juillet 2019 – 2021 à 350000 à 400000 / t actuellement, et les bénéfices des entreprises concernées continueront d’augmenter.
Conseils en matière d’investissement
Dans le cadre de la tendance à la hausse de la consommation et de la promotion continue des fabricants de boissons, nous pensons que les entreprises chinoises de substitution de sucre ouvriront des possibilités de développement, et nous suggérons de mettre l’accent sur: Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) Ternary Biology (l’entreprise est l’entreprise leader de l’érythritol, le coût a un avantage concurrentiel important par rapport à ses pairs, et le volume des ventes a bénéficié de la croissance de l’industrie et de la croissance) Baolingbao Biology Co.Ltd(002286) (l’entreprise est une entreprise d’édulcorants de marque établie, avec des produits tels que l’érythritol, l’alodone, etc.).
Conseils sur les risques
La concurrence industrielle s’intensifie et les prix des produits baissent; La demande d’édulcorants est inférieure aux attentes; Fluctuations des prix des matières premières; Risques politiques.
