Depuis le début de l’année, le secteur a légèrement devancé le marché: l’indice de l’industrie chimique (Shenwan) a augmenté de 0,04% cette semaine, l’indice GEM a chuté de – 4,71%, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de – 0,55%, l’indice composite de Shanghai a augmenté de – 0,45%, et le secteur chimique (Shenwan) a devancé le marché de 0,50%. Depuis le début de 2022, l’indice de l’industrie chimique (Shenwan) a chuté de – 9,38%, l’indice GEM a chuté de – 22,66%, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de – 14,36%, l’indice composite de Shanghai a chuté de – 10,66%, et le secteur chimique (Shenwan) a devancé le marché de 1,27 point de pourcentage.
Événements:
Le 7 avril, six ministères, dont le Ministère de l’industrie et des technologies de l’information, ont publié conjointement des lignes directrices sur la promotion du développement de haute qualité de l’industrie pétrochimique au cours du quatorzième plan quinquennal.
Les prix des engrais chimiques en dehors de la Chine continuent d’augmenter. Sur le plan international, selon les données de Wind pour la semaine du 9 avril, le prix de la potasse (FOB Israël) était de 929 USD / tonne, soit + 32,5% par mois; Phosphate monoammonique (FOB Baltic Sea) 1200 USD / t, Rapport mensuel + 36,2%; Urée (FOB Baltic Sea) 825 USD / t, + 34,1% par mois; En Chine, au cours de la semaine du 9 avril, le prix des engrais potassiques (60% de poudre, lac salé de Qinghai) était de 2 825 yuan / tonne, le rapport mensuel était stable; Le prix du Phosphate monoammonique (55% de poudre, Hubei) est de 3600 yuan / tonne, avec un rapport mensuel de + 7,5%; L’urée (petite particule, à l’échelle nationale) est de 2825 yuan / tonne, avec un rapport mensuel de + 7,5%.
Commentaires:
Les avis du quatorzième plan quinquennal de l’industrie pétrochimique ont été publiés et la transformation de la structure énergétique s’est accélérée. L’avis souligne que d’ici 2025, l’industrie China Petroleum & Chemical Corporation(600028) Principaux objectifs: (1) Développement de l’innovation. D’ici 2025, la part des investissements dans la R & D des entreprises réglementées dans les revenus des principales entreprises atteindra plus de 1,5%; Percée dans plus de 20 technologies communes clés et plus de 40 nouveaux produits clés; Structure industrielle. La concentration des produits chimiques en vrac s’est encore améliorée et le taux d’utilisation de la capacité a dépassé 80%. Le niveau de garantie de l’équivalent éthylène a été considérablement amélioré et le niveau de garantie des nouveaux matériaux chimiques a dépassé 75%. Aménagement industriel. La relocalisation des entreprises de produits chimiques dangereux dans les zones urbaines densément peuplées a été achevée, formant environ 70 parcs chimiques avec des avantages concurrentiels. D’ici 2025, la valeur de production du parc chimique représentera plus de 70% de la valeur de production totale de l’industrie; Transformation numérique. Le taux d’autocontrôle des principales installations de production des entreprises dans des domaines clés tels que la pétrochimie et l’industrie chimique du charbon est supérieur à 95%, 30 usines de démonstration de fabrication intelligente et 50 parcs de démonstration de l’industrie chimique intelligente ont été construits. Sécurité verte. La consommation d’énergie et les émissions de carbone des produits en vrac ont considérablement diminué, les émissions totales de COV ont diminué de plus de 10% par rapport au 13e Plan quinquennal et le niveau de sécurité a été amélioré. En outre, l’avis fait référence à des projets visant à encourager le développement et l’utilisation rationnels et ordonnés de l’hydrogène vert et à accélérer la production d’éthylène par craquage direct du pétrole brut et la production d’oléfines à partir de gaz de synthèse en une étape. Promouvoir des démonstrations de couplage industriel telles que le raffinage et la chimie du charbon, l’industrie chimique du charbon, l’énergie verte et l’hydrogène Vert, et développer des démonstrations telles que le captage à grande échelle du dioxyde de carbone, le stockage, le déplacement du pétrole et la fabrication de produits chimiques en utilisant les caractéristiques du raffinage et de l’usine chimique du charbon avec une grande pureté du dioxyde de carbone et un faible coût de captage. Accélérer le développement et l’application de technologies d’économie d’énergie et de réduction du carbone telles que la production d’éthylène par craquage direct du pétrole brut, la production d’oléfines par gaz de synthèse en une étape et la production de produits chimiques par micro – réaction continue intelligente. Suggestions d’investissement: (1) dans le domaine du raffinage et de l’industrie chimique, il est recommandé de se concentrer sur les entreprises privées de raffinage et d’industrie chimique qui continuent d’accroître leurs investissements dans la recherche et le développement et d’étendre de nouveaux matériaux afin d’améliorer le niveau de garantie de l’équivalent éthylène et qui devraient être accélérées par la planification de projets ultérieurs: Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) Principales entreprises légères à processus court et respectueuses de l’environnement: Satellite Chemistry, Oriental Energy Co.Ltd(002221) ; Dans le domaine de l’industrie chimique du charbon, il est recommandé de prêter attention à la production flexible et aux nouveaux matériaux à base de charbon: Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426)
En raison de facteurs géographiques, l’offre mondiale d’engrais potassiques est limitée et le niveau élevé des matières premières soutient le boom des engrais azotés et phosphatés. Les exportations des principaux pays producteurs de potasse sont limitées. Russie: depuis la fin du mois de février 2022, le conflit géographique entre la Russie et l’ukraine s’est intensifié, ce qui a eu un impact considérable sur le transport et l’exportation des produits potassiques russes. Le 10 mars, le Ministère russe de l’industrie a déclaré qu’il interdirait l’exportation d’engrais vers des pays « hostiles » et que la Russie faisait actuellement l’objet de sanctions économiques sévères de la part de l’Occident, qui n’avaient pas encore ciblé les exportations de potasse, mais avaient gravement affecté les paiements bancaires; Biélorussie: l’Union européenne et le Canada ont demandé des restrictions à l’exportation de leurs portions contenant moins de 40% ou plus de potassium (équivalent k2o). Le Royaume – Uni a réglementé les produits de potasse Biélorusses sous la forme d’un numéro tarifaire énuméré, ce qui a entraîné une situation dans laquelle le Biélorussie n’a pas accès à la potasse exportée par le port lituanien de Klaipeda. Les deux pays détiennent près de 40% des exportations mondiales de potasse. Du côté de l’offre, la nouvelle capacité de production de cette année comprend principalement l’ajustement de la capacité de production de certaines entreprises, y compris l’augmentation de la production de Nutrien de 1 million de tonnes, Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) Le niveau élevé des matières premières soutient le boom des engrais azotés et phosphatés. D’une part, les prix des engrais phosphatés et azotés à l’étranger ont fortement augmenté en raison de la flambée des coûts des matières premières telles que le gaz naturel, le charbon et le soufre, d’autre part, le Ministère russe de l’industrie a annoncé en mars qu’il interdirait l’exportation d’engrais vers des pays « hostiles », ce qui a entraîné une nouvelle hausse des engrais dans le monde. Toutefois, en raison de l’allongement de la période d’exportation de la Chine après le transfert de la méthode d’inspection, l’écart de prix des engrais azotés et phosphatés à l’extérieur de la Chine a continué d’augmenter. Actuellement, l’écart de prix de l’urée à l’extérieur de la Chine est de 2 426 Yuan / tonne, avec un rapport mensuel de + 93,0%; La différence de prix entre le Phosphate monoammonique et le Phosphate monoammonique est de 4038 yuan / tonne, avec un rapport mensuel de + 82,2%. Compte tenu de l’abondance relative de la capacité de production de la Chine, nous nous attendons à ce que les exportations se relâchent et à ce que les entreprises concernées bénéficient d’une plus grande élasticité des bénéfices après la baisse de la demande de la Chine de la fin avril à mai. Attention recommandée: plaque d’engrais potassiques: Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) , Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) , Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) ; Plaque d’engrais phosphatés: Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) , Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) , Kunming Chuan Jin Nuo Chemical Co.Ltd(300505) , Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) , Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) ; Plaque d’engrais azotés: Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) , Yangmei Chemical Co.Ltd(600691) , Sichuan Meifeng Chemical Industry Co.Ltd(000731) , China heart lianxin Fertilizer.
Les hausses et les baisses des prix des produits se sont produites les unes les autres: les principales variétés de hausse des prix des produits sont les suivantes: henryhub futures (11,64%), isobutyraldéhyde (8,49%), chlorure d’ammonium (Ammonium humide) (8,33%), carbonate de lithium de qualité industrielle (5,87%) et acide fluorhydrique anhydre (Chine de l’Est) (5,18%). Les principales baisses de prix des produits sont le dichlorométhane (- 9,71%), le DMF (- 6,87%), la mélamine (- 5,21%), l’anhydride maléique (- 5,15%) et le propane (CFR East China) (- 5,13%).
Le prix du pétrole brut a atteint un nouveau sommet, les dépenses mondiales en capital se sont redressées et l’industrie des services pétroliers a pleinement bénéficié de China Oilfield Services Limited(601808) , Offshore Oil Engineering Co.Ltd(600583) ; En raison de la perturbation des facteurs géopolitiques et de la fragilité de la chaîne mondiale d’approvisionnement en pétrole et en gaz, il est recommandé de prêter attention aux curseurs sur le pétrole et le gaz suivants: CNOOC, Petrochina Company Limited(601857) , Guanghui Energy Co.Ltd(600256) Le prix élevé du pétrole a fluctué et l’itinéraire de la tête de charbon a mis en évidence l’avantage de coût: Satellite Chemistry, Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) . Les principales entreprises élargissent leurs avantages tout en étant nettement sous – évaluées ou en réalisant des cycles de transition. Il est recommandé de se concentrer sur les principales entreprises ayant une excellente qualité et une compétitivité de base, telles que Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) , Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) , Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) , Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) , Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) , Tongkun Group Co.Ltd(601233) , Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) . Parallèlement à l’amélioration de la sensibilisation à la santé, les substituts du sucre sont devenus une tendance de l’époque. Il est recommandé de prêter attention aux principaux additifs alimentaires Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) Nouveaux matériaux: les progrès de la science et de la technologie stimulent l’innovation en matière de demande finale et stimulent la modernisation et le développement de l’industrie manufacturière de haut de gamme. Au cours de ce processus, l’innovation industrielle imposera des exigences plus élevées en matière de performance des matériaux et favorisera le développement rapide de l’industrie des nouveaux matériaux. Il est recommandé de se concentrer sur l’innovation industrielle et la restructuration de la chaîne d’approvisionnement: Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) , Shandong Sinocera Functional Material Co.Ltd(300285) , Valiant Co.Ltd(002643) . En outre, il est recommandé de se concentrer sur les entreprises en croissance de haute qualité: Zhejiang Hailide New Material Co.Ltd(002206) .
Événement de rappel des risques: risque de baisse macroéconomique, risque de fluctuation des prix du pétrole brut et risque opérationnel de l’entreprise.
