Le secteur pharmaceutique, qui a été déprimé pendant longtemps, a récemment montré des signes de réchauffement. Au cours du dernier mois, China Meheco Group Co.Ltd(600056) , Shanxi Zhendong Pharmaceutical Co.Ltd(300158) , Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) , Ningbo Menovo Pharmaceutical Co.Ltd(603538) À l’heure actuelle, l’unit é médicale a – t – elle été mise en place? Le Fonds thématique pharmaceutique a – t – il atteint le point d’entrée?
Fang Yuhan, gestionnaire de fonds chez Shanghai Investment Morgan, estime que le cycle actuel d’ajustement de l’industrie pharmaceutique a deux raisons: l’une est un rappel raisonnable de la haute évaluation, l’autre est l’émergence de nombreux facteurs négatifs dans l’industrie. Toutefois, M. Fang reste confiant dans les perspectives d’investissement de l’industrie pharmaceutique. À long terme, a – t – elle dit, l’industrie pharmaceutique est encore en mesure d’émerger un groupe d’entreprises de haute qualité avec la croissance et les obstacles, et le fond de la « neige épaisse sur les pentes longues » de l’industrie n’a pas changé.
En ce qui concerne l’évaluation et le rapport qualité – prix des circuits médicaux actuels, Fang Yuhan a déclaré que, tout d’abord, à en juger par les résultats divulgués en 2021, de nombreux chefs de file de l’industrie pharmaceutique ont encore une forte croissance, qu’il s’agisse de l’expansion de la capacité, du taux d’utilisation de la capacité, du volume des commandes, du recrutement de nouveaux employés et d’autres indicateurs montrent une forte dynamique de croissance. En outre, selon l’évaluation, de nombreuses entreprises devraient atteindre un taux de croissance annuel composé de 30 à 40% et devraient durer plus de trois ans. Dans des conditions normales de marché, une entreprise pharmaceutique barricadée peut égaler une évaluation de 30 à 40 fois à un taux de croissance de 30 à 40%. À l’heure actuelle, ces entreprises ne sont pas minoritaires. Par conséquent, au niveau de l’évaluation, l’industrie pharmaceutique n’a pas beaucoup de désavantages. « après l’ajustement initial, de nombreux sujets de l’industrie pharmaceutique sont entrés dans l’intervalle d’allocation avec un meilleur rapport qualité – prix.
En ce qui concerne les marchés futurs, Fang Yuhan se concentre sur les possibilités d’investissement dans les médicaments innovants et leur chaîne industrielle, Innovation Medical Management Co.Ltd(002173) Selon Fang Yuhan, l’innovation est le principal moteur du développement à long terme de l’industrie pharmaceutique. À l’heure actuelle, la Chine a progressivement rattrapé le rythme de la recherche et du développement de médicaments innovants à l’étranger et a pris de l’importance sur le marché international. Le développement futur mérite d’être attendu. Dans le même temps, les médicaments innovants sont entrés dans une fourchette raisonnable d’évaluation. Dans le contexte d’une forte demande de commandes et d’une expansion rapide de la capacité de production, les médicaments innovants demeurent le secteur le plus sûr et le plus dynamique de l’industrie pharmaceutique.
Le Fonds Dacheng a déclaré qu’à partir du deuxième semestre de 2021, la pression sur l’évaluation s’est considérablement relâchée après que le secteur pharmaceutique ait connu une forte baisse continue. Le niveau global d’évaluation du secteur biopharmaceutique est tombé à environ 29 fois, soit environ 10% du niveau le plus bas au cours des 10 dernières années.
Du point de vue du Fonds Dacheng, tant du point de vue des fondamentaux que de l’évaluation, la plaque médicale actuelle est entrée dans la zone de bonne disposition à moyen et à long terme. Cependant, en raison des exigences professionnelles très élevées de l’industrie pharmaceutique, les investisseurs et même les gestionnaires de fonds ont des obstacles plus élevés à l’investissement et à la recherche, de sorte que les gestionnaires de fonds ayant une vaste expérience professionnelle et d’excellentes performances à court et à moyen terme sont rares sur le marché en tant que « chasseurs de médicaments ».
