Conseils d’investissement pour la période en cours:
Le taux de croissance des ventes intérieures des trois principaux appareils blancs est revenu à un niveau positif et l’exemption des droits de douane américains a favorisé l’exportation de petits appareils ménagers. Selon les données en ligne de l’industrie, de janvier à février 2022, l’industrie de la climatisation a réalisé une production cumulative de 22,69 millions d’unités, en baisse de 1,3% d’une année sur l’autre, et a réalisé des ventes de 23 millions d’unités, en légère augmentation de 0,8% d’une année sur L’autre. Les ventes intérieures ont chuté de 4,4% d’une année sur l’autre en raison de facteurs tels que la consommation stagnante, et le plan global d’ordonnancement de la production de l’industrie Q1 a Les ventes de réfrigérateurs ont augmenté de 0,5% d’une année sur l’autre en janvier – février 2022 et de 16,5% d’une année sur l’autre en février; Les ventes de machines à laver ont chuté de 3,2% d’une année sur l’autre en janvier – février 2022 et ont augmenté de 6,7% d’une année sur l’autre en février. En ce qui concerne les exportations, les ventes à l’exportation de climatiseurs ont augmenté de 4,7% d’une année sur l’autre de janvier à février 2022, tandis que les ventes à l’exportation de lavage des glaces ont diminué de 11,1% / 6,6% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la base élevée de la même période en 2021, mais la valeur absolue globale est restée élevée.
Électricité blanche et pièces détachées: les ventes finales ont repris en février et le prix moyen du marché a continué d’augmenter. Le prix moyen de l’ensemble du marché des climatiseurs en février était de 4 059 yuan / Unit é, soit + 15,4% d’une année sur l’autre, poursuivant la tendance à la hausse des 17 mois précédents. Midea Group Co.Ltd(000333) : en janvier – février, la part de marché des expéditions cumulées aux États – Unis a chuté de 1,2 PCTs à 36,1% d’une année sur l’autre, se classant toujours au premier rang de l’industrie, dont la part de vente intérieure a augmenté de 1,7 PCTs à 38,2% d’une année sur L’autre. On s’attend à ce que les revenus et les résultats de l’entreprise au cours du premier trimestre de 2022 soient d’environ + 8% d’une année sur l’autre. Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) : la part de marché des expéditions cumulatives de janvier à février est passée de – 0,7pcts à 22,3% d’une année sur l’autre, et la part de marché des expéditions intérieures est passée de – 3,2pcts à 31,3% d’une année sur l’autre. On s’attend à ce que les revenus et les résultats du 22q1 de l’entreprise augmentent d’environ 5% d’une année sur l’autre. Haier Smart Home Co.Ltd(600690) : les ventes intérieures et extérieures totales de climatiseurs ont augmenté de 23% en janvier – février, dont les ventes intérieures et extérieures ont augmenté de 5% / 47% d’une année sur l’autre. On s’attend à ce que le chiffre d’affaires de la société au 22q1 + 10% et le bénéfice net attribuable à la société mère + 15%.
Électricité des chefs: les canaux de commerce électronique augmentent rapidement et les nouvelles catégories se distinguent. Selon les données d’Ovi Cloud, le volume / volume des ventes au détail de machines à fumer en ligne a augmenté de 8,0% et 22,3% d’une année sur l’autre en janvier – février, tandis que le volume / volume des ventes au détail de lave – vaisselle en ligne / hors ligne a augmenté de 3,9% et 24,8% d’une année sur l’autre.
Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) Selon les données d’Ovi Cloud, le volume cumulé des ventes au détail hors ligne / en ligne de lave – vaisselle de l’entreprise a augmenté de 77,1% / 94,9% d’une année sur l’autre en janvier – février. On s’attend à ce que les revenus / résultats de l’entreprise au 22q1 augmentent de + 8% / + 15% d’une année sur l’autre. On estime que 22q1 Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677)
Petits appareils ménagers: transformation des canaux en ligne, accélération du rythme d’itération des produits. Nous prévoyons 22q1 Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) performance d’une année sur l’autre + 8% / 13%; Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) respectivement + 35% / + 30%; Shanghai Flyco Electrical Appliance Co.Ltd(603868)
Black Power and Lighting: The Emerging shows High Prosperity, Strengthening Channel Construction Lighting Improvement can be time. Nous prévoyons que 2022q1 Hisense Visual Technology Co.Ltd(600060) sera Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) revenus + 40% / + 35% respectivement; Opple Lighting Co.Ltd(603515)
Points clés de l’investissement: en 2022, Q1 Air Conditioner a une production annuelle de + 2% pour les ventes intérieures, une production annuelle de + 12% pour les exportations et une production annuelle totale de + 4% pour l’ensemble de l’industrie. Bien que la demande finale soit en période de ralentissement, mars est entré dans la saison de pointe de l’expédition des canaux traditionnels; Au niveau des matières premières, les prix du cuivre, de l’aluminium, de l’acier inoxydable et du pétrole ont augmenté de façon différente depuis le début de l’année. Les prix moyens du cuivre, de l’aluminium et de l’acier laminé à froid ont augmenté de 5,4%, 11,2% et 16,6% respectivement au cours du premier trimestre de 2022, ce qui a entraîné une augmentation continue des prix de détail moyens en aval de l’usine et du terminal (5 – 15%) dans le cadre du mécanisme du prix de revient. Il est recommandé de se concentrer sur 1 Midea Group Co.Ltd(000333) , Haier Smart Home Co.Ltd(600690) La marge bénéficiaire est fixée à Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) , Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) , Kingclean Electric Co.Ltd(603355) Croissance élevée de la piste de subdivision intégrée Focus: Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) , Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) ; Avec “balayeur + lave – sol”
Pour les panneaux électriques propres représentés: JS global Life, Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) , Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) . Mise à niveau de la technologie d’affichage de la prochaine génération:
Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) . Attention recommandée: Shanxi Huaxiang Group Co.Ltd(603112) , Appotronics Corporation Limited(688007) .
Indice de risque: fluctuation des prix des matières premières; Fluctuation du taux de change du RMB; Fluctuation de la capacité logistique internationale et des coûts de transport.
