Le financement des entreprises immobilières s’est quelque peu redressé et le cycle de déréglementation a continué d’augmenter. La tendance actuelle à la baisse des fondamentaux de l’industrie s’est poursuivie, les ventes de données à haute fréquence ayant chuté de 45,2% d’une année sur l’autre au cours de la semaine d’avril. Le taux de désindustrialisation des villes clés nouvellement ouvertes était de 37,1%, en baisse de 5,6% par rapport à l’année précédente, toujours relativement faible. Le cycle d’urbanisation des principales villes est passé à 30,1 mois et a augmenté pendant 5 semaines consécutives. En ce qui concerne le marché foncier, le prix total des terrains résidentiels de Baicheng a chuté de 69,8% d’une année sur l’autre, ce qui a encore augmenté. En mars, le taux d’intérêt des prêts de la première maison était de 5,34%, en baisse de 13 pb par rapport à l’année précédente, et la baisse a continué de s’étendre. En mars, le financement des entreprises immobilières s’est quelque peu redressé, le volume total des émissions d’obligations nationales s’élevant à 73,35 milliards de RMB et 77 émissions, en hausse de 182% et 185% respectivement d’une année sur l’autre. Les émissions d’obligations à l’étranger se sont élevées à 2,38 milliards de dollars, un nouveau sommet depuis octobre.
La coopération multipartite favorise l’atténuation des risques. Le 5 avril, le Groupe Jia zhaoye a annoncé qu’il avait signé un accord de coopération stratégique avec China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) L’Accord de coopération stratégique initial entre les principales entreprises centrales, l’AMC et les entreprises immobilières a été mis en place, ce qui a fourni une expérience pour résoudre les risques des entreprises immobilières et a une forte signification de signal. À l’heure actuelle, la facilité de prêt m & a dépasse 100 milliards de RMB, mais moins de projets sont effectivement mis en œuvre. À l’heure actuelle, les fondamentaux de l’industrie continuent de baisser et nous nous attendons à ce que les fusions et acquisitions futures de l’industrie s’accélèrent. Avec la revitalisation des actifs de haute qualité des entreprises immobilières de haute qualité, la pression de l’offre insuffisante de l’industrie sera soulagée à court terme. L’élimination de la commercialisation des entreprises immobilières et la réduction de la concurrence industrielle amélioreront la structure de l’industrie à long terme et permettront d’accroître à la fois la concentration de l’industrie et la marge bénéficiaire.
Les anticipations d’assouplissement des politiques ont entraîné une reprise générale du secteur. À l’exception de la nature du jeu des entreprises immobilières en crise, nous sommes actuellement plus favorables à l’amélioration de l’espace élastique des principales entreprises immobilières de deuxième niveau. Auparavant, le marché avait accordé une prime d’évaluation aux entreprises centrales nationales. L’évaluation actuelle a été généralement rétablie à plus de 7 fois, tandis que la cible principale de deuxième niveau n’est que d’environ 5 fois, ce qui représente encore plus de 50% de l’espace par rapport à son propre centre d’évaluation historique.
À l’heure actuelle, nous préférons recommander: Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Jinke Property Group Co.Ltd(000656) , Jiangsu Zhongnan Construction Group Co.Ltd(000961) , Xuhui Holdings Group. Recommandation continue: China Vanke Co.Ltd(000002) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , China Overseas Development. Catégorie de propriété: China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914)
