Événements d’investissement la Fédération des voitures particulières a publié les données sur la production et les ventes de voitures particulières en mars 2022: les ventes au détail du mois en cours étaient de 1579 million s d’unités, soit – 10,5% d’une année sur l’autre et + 25,6% d’une année sur l’autre; Les ventes en gros se sont élevées à 1 814000 unités, soit – 1,6% d’une année sur l’autre et + 23,6% d’une année sur l’autre; La production a été de 1823 millions d’unités, avec – 0,3% d’une année sur l’autre et + 22% d’une année sur l’autre.
Notre analyse et notre jugement
Sous l’influence de l’épidémie et d’autres facteurs défavorables, le commerce de détail a connu un refroidissement en mars, avec une tendance plus faible que le commerce de gros d’une année sur l’autre, et les ventes de marques indépendantes ont augmenté contre la tendance. En mars 2022, les ventes au détail de voitures particulières ont atteint 1 579000 unités, soit – 10,5% d’une année sur l’autre et + 25,6% d’une année sur l’autre. Les ventes en gros des fabricants ont atteint 1 814000 unités, soit – 1,6% d’une année sur l’autre et + 23,6% d’une année sur l’autre. La baisse des ventes en gros d’une année sur l’autre a été nettement inférieure à la baisse des ventes au détail, principalement en raison de l’affaiblissement de l’élan de la consommation sous l’influence de l’épidémie, et les changements De janvier à mars, les ventes au détail ont totalisé 4 915000 véhicules, soit – 4,5% d’une année sur l’autre, la tendance générale étant inférieure aux prévisions; De janvier à mars, les ventes en gros cumulées se sont élevées à 5439 millions d’unités, soit + 8,3% d’une année sur l’autre, ce qui a permis d’obtenir un véritable succès. Avec la reprise de l’approvisionnement en puces et le lancement de nouveaux produits lourds, le marché automobile est confronté à de meilleures possibilités de reprise structurelle. Du point de vue de la structure: (1) en mars, 230000 voitures de luxe ont été vendues au détail, soit – 14% d’une année sur l’autre et + 43% d’une année sur l’autre, ce qui n’a pas permis de poursuivre la tendance de février; 750000 véhicules ont été vendus au détail sous des marques indépendantes, soit + 17% d’une année sur l’autre et + 37% d’une année sur l’autre. Les marques indépendantes ont connu une augmentation significative sur le nouveau marché de l’énergie, et les performances des entreprises de tête ont été différenciées, Byd Company Limited(002594) La marque JV vend au détail 590000 véhicules, soit – 30% d’une année sur l’autre et + 9% d’une année sur l’autre, dont 20% pour les japonais, 3% pour les Allemands, 18% pour les Allemands, 7% pour les américains et – 0,5% pour les Américains.
La tendance à la croissance des nouveaux véhicules énergétiques est bonne et la perméabilité augmente encore à 28,2%. En mars, les ventes au détail de voitures particulières neuves énergétiques ont atteint 445000, soit + 137,6% d’une année sur l’autre et + 63,1% d’une année sur l’autre, ce qui est supérieur à la tendance de mars de l’année civile. Les ventes en gros se sont élevées à 455000 véhicules, soit + 122,4% d’une année sur l’autre et + 43,6% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la demande d’échange de véhicules traditionnels et des mesures relativement douces de prévention des épidémies dans les principales villes de vente. À la mi – mars, le taux de pénétration des ventes au détail de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) était de 28,2%, en hausse de 17,6% par rapport à l’année précédente. Le marché des véhicules de tourisme à énergie nouvelle est diversifié et dynamique, Byd Company Limited(002594) Les entreprises automobiles traditionnelles représentées par Saic Motor Corporation Limited(600104) et Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Il y a 13 entreprises dont les ventes en gros ont dépassé 10 000 véhicules, dont Byd Company Limited(002594) (104000 véhicules), Tesla China (66 000 véhicules) et SAIC GM Wuling (51 000 véhicules) sont les plus remarquables. En ce qui concerne les modèles de véhicules, les ventes en gros de véhicules électriques purs en mars se sont élevées à 371000, soit + 116,8% d’une année sur l’autre; Les ventes de véhicules hybrides rechargeables se sont élevées à 84 000, soit + 151,3% d’une année sur l’autre. Du point de vue de la structure, le taux de pénétration en gros des nouveaux véhicules énergétiques de marque indépendante est de 41%, celui des véhicules de luxe est de 34% et celui des coentreprises principales n’est que de 3%. En mars, le modèle a00 de la voiture électrique a connu la croissance la plus forte par rapport à l’anneau, et la vitesse de croissance des modèles a diminué graduellement de petite à grande. Dont 119000 véhicules vendus en gros au niveau a00, représentant 32% de l’électricité pure; Les ventes en gros de 55 000 véhicules de classe a0 représentent 15% de l’électricité pure; La part de grade A est de 22%, stable; Les ventes de catégorie B ont atteint 113000 unités, soit + 32% en glissement annuel et 30% en part.
Suggestions d’investissement: la prospérité de la marque indépendante Head continue d’augmenter, et nous recommandons de continuer à prêter attention à Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) ( Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) .sz), Great Wall Motor Company Limited(601633) ( Great Wall Motor Company Limited(601633) .sh / 2333.hk), Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) L’industrie des pièces de rechange recommande de se concentrer sur le chef de file intégré Huayu Automotive Systems Company Limited(600741)
Indice de risque: 1. Risque d’impact négatif de la situation épidémique sur la production et la vente d’automobiles; 2. Le risque que les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ne soient pas aussi élevées que prévu 3. Le risque que la pénurie de puces entraîne un goulot d’étranglement de la capacité.
